Mercati. Le indicazioni del Comitato di Asset Allocation | Prometeia

Le principali indicazioni sui mercati emerse nell’ultimo Comitato di Asset Allocation di Prometeia Advisor SIM.

Gli ultimi dati macroeconomico hanno confermato il sentiero di ripresa già visto nei trimestri precedenti. La ripresa sembra maggiormente sincronizzata tra le aree geografiche.

Questo fatto potrebbe generare qualche aspettativa di rialzo dell’inflazione, e quindi condizionare le scelte di politica monetaria.

Alcuni operatori già prevedono che, negli Stati Uniti, gli interventi per rialzare i tassi possano essere ben quattro nel 2018. In precedenza, come noto, essi erano stati limitati a tre, come la FED aveva dichiarato più volte. Anche la BCE potrebbe decidere, ad un certo punto, di terminare il QE.

Asset allocation

Tali aspettative potrebbero anche riflettersi in quelle che sono le preferenze per le classi a maggior contenuto di rischio. I mercati azionari hanno registrato, a gennaio, un sensibile rialzo delle quotazioni. Ma già in questi ultimi giorni hanno riflesso maggiori incertezze, attraverso movimenti di correzione. Ha chiaramente contribuito anche la volatilità, repentinamente, che dai minimi assoluti si è portata verso valori ben più elevati. Questa tendenza all’aumento della volatilità potrebbe ripetersi, nel corso dei prossimi mesi.

Si consiglia, quindi, molta cautela nelle scelte di asset allocation, e su tutti i mercati. Su quelli obbligazionari i rendimenti sono ancora molto bassi, e le aspettative di politica monetaria potrebbero generare ulteriori rialzi dei rendimenti sulla parte medio lunga della curva. I mercati azionari, dal punto di vista fondamentale, sono ancora impostati positivamente. Gli incrementi di volatilità e le correzioni di questi giorni potrebbero però ripetersi nel corso delle prossime settimane e mesi. Si consiglia, anche qui, un approccio prudente, orientato prevalentemente verso prodotti flessibili.