Il factor investing è una strategia sempre più diffusa. NN Investment Partners la impiega da oltre dieci anni, attraverso una molteplicità di asset class. Si tratta di un diverso approccio ai mercati, che identifica i driver fondamentali dei rendimenti e investe nei fattori in grado di generarli. Un trend destinato a continuare, in un contesto in cui investire è diventato difficile, tra volatilità e rendimenti bassi o nulli. Un portafoglio basato su fattori, infatti, permette di ottenere un profilo rischio-rendimento migliore, aiutando gli investitori a conseguire più facilmente i propri obiettivi d’investimento a lungo termine.
Factor investing: di che si tratta?
Cosa significa investire sui fattori? Come spiega Willem van Dommelen, Head of Factor Investing & Solutions di NN Investment Partners, un fattore è qualsiasi aspetto che incida in modo strutturale e sistematico sul ritorno di un investimento.
Esistono fattori tradizionali, come il premio al rischio azionario o lo spread di credito, e fattori alternativi, come il value, il carry e il momentum. Entrambe le tipologie hanno motivazioni ben precise riconducibili a tre argomenti principali, in base ai quali il fattore d’investimento può:
compensare l’assunzione di un rischio che altri investitori non sono disposti ad assumersi;
rappresentare una valutazione di prezzo non adeguata, dovuta ad errori comportamentali;
premiare l’offerta di liquidità in momenti di squilibrio tra domanda e offerta.
I fattori hanno una bassa correlazione tra loro e con le fonti di rendimento tradizionali. Una caratteristica che li rende particolarmente adatti a fungere da elemento di diversificazione e ottimizzazione dei portafogli tradizionali.
Ma è sufficiente identificare i singoli fattori per ottenere i risultati attesi?
Come nei piatti più saporiti, non sono gli ingredienti a fare la differenza: il segreto sta nella loro combinazione. È la conoscenza approfondita dei fattori e delle loro dinamiche che consente di stabilire e gestire il portafoglio secondo regole di investimento predefinite e intelligenti.
Tra i fattori di cui NN Investment partners tiene conto, ad esempio, c’è il momentum. Si tratta del principio secondo il quale ciò che sale continua a salire e viceversa, come conseguenza dei trend comportamentali: il cosiddetto effetto gregge. Gli investitori acquistano quando il mercato sale e vendono quando scende. Questo errore comportamentale, ampiamente documentato, ha un effetto di lunga durata sui mercati. Il fattore momentum osserva queste dinamiche e ne trae beneficio.
Perché il factor investing è un trend inarrestabile?
L’ampia diffusione del factor investing è riconducibile a una serie di elementi. Prima di tutto, coi suoi rendimenti interessanti e diversificati, può essere una soluzione ai bassi tassi d’interesse e alle stime di una crescita economica contenuta o comunque non omogenea.
Allo stesso tempo, gli investitori sono sempre più alla rcicerca di soluzioni trasparenti, liquide ed efficienti sotto il profilo dei costi. Il factor investing è in grado di rispondere anche a queste tre importanti esigenze. Il factor investing è completamente strasparente sulla metodologia, si basa su regole ed è sistematico. I fondi di investimento offrono infatti liquidità giornaliera e commissioni competitive rispetto ad altri strumenti.
Ecco perché, chiosa Willem van Dommelen, in futuro l’investimento fattoriale svolgerà un ruolo sempre più importante nei portafogli d’investimento.
Vuoi sapere di più sulla strategia Multi Asset Factor Opportunities?
