Nell’ultima edizione della Market Week in Review, la dottoressa Kara Ng, stratega degli investimenti quantitativi, e l’analista di ricerca Brian Yadao hanno discusso degli ultimi sviluppi della Brexit, dell’ottimismo nella guerra commerciale tre Stati Uniti e Cina, e dei rischi al ribasso per i mercati nei prossimi mesi.
Johnson sospenderà il Parlamento per 5 settimane, aumentando le probabilità di Brexit senza accordo
Con il Regno Unito che lascerà l’Unione Europea (UE) il 31 ottobre senza un accordo di divorzio, il Primo Ministro Boris Johnson ottenne il permesso dalla Regina Elisabetta II di sospendere il Parlamento per cinque settimane, a partire da metà settembre. La mossa di Johnson significa che il Parlamento non si riunirà di nuovo fino al 14 ottobre, ha affermato Ng. “Ciò riduce sostanzialmente la quantità di tempo nella quale i membri del Parlamento dovranno elaborare un accordo di divorzio con l’UE prima della scadenza della Brexit”, ha affermato, sottolineando che ciò aumenta le possibilità di una Brexit senza accordi. Quindi, cosa potrebbe accadere se il Regno Unito uscisse dall’UE senza accordi? Ng e il team di strateghi di Russell Investments prevedono che la sterlina britannica scenderà contro l’euro, con il tasso di cambio da sterlina a euro potenzialmente in calo. Ng ha osservato che un tale rischio viene già valutato nei mercati, poiché sia il tasso di cambio che il rendimento delle società britanniche continuano a calare. “Il problema finale con una Brexit senza accordi è che interromperebbe gli scambi tra Regno Unito e UE, danneggiando ulteriormente entrambe le economie”, ha dichiarato Ng, rilevando che l’Europa ha già subito una discreta quantità di danni collaterali dai problemi tra Stati Uniti e Cina e dal rallentamento economico globale. I piani della Banca centrale europea per lo stimolo fiscale e le valutazioni azionarie europee che sembrano giusti sono alcuni punti positivi, ha osservato.
I mercati vanno in rally sull’ottimismo per la guerra commerciale tra Cina e Stati Uniti
Ng ha osservato che i mercati globali hanno registrato un rally la settimana del 26 agosto in risposta a un tono leggermente più ottimista degli Stati Uniti e dei leader cinesi sul fronte della guerra commerciale. In particolare, una dichiarazione della Cina del 29 agosto secondo cui avrebbe preferito impegnarsi in discussioni con gli Stati Uniti rispetto a un’ulteriore escalation è stata una buona notizia, ha aggiunto. “La dichiarazione del Ministero del Commercio cinese rappresenta un’opportunità per entrambe le parti di ripristinare e potenzialmente ridurre le cose”, ha osservato Ng. Detto questo, gli Stati Uniti aumenteranno ancora le tariffe su circa $ 100 miliardi di importazioni cinesi il 1 ° settembre, ha detto, con tutte le importazioni cinesi che dovranno affrontare le tariffe dal 15% al 30% entro la metà di dicembre. “Il quadro generale qui è che la guerra commerciale si è fortemente intensificata nel corso dell’ultimo mese”, ha concluso Ng.
I rischi al ribasso per i mercati rimangono elevati a causa del rallentamento dell’economia globale
Sulla base degli sviluppi, il rally nei mercati della settimana del 26 agosto probabilmente non era giustificato, ha detto Ng. Perché? “Il recente aumento dei mercati si è basato sulla speranza, non sull’azione”, ha affermato. “Alla Russell Investments, la nostra convinzione sugli investimenti è che, sebbene i mercati siano efficienti, occasionalmente la sparano grossa a causa di pregiudizi umani come cicli estremi di paura e avidità”, ha affermato Ng. Come prova, ha sottolineato il fatto che l’indice S&P500 rimane alto, nonostante il fatto che la curva dei rendimenti del Tesoro USA sia stata invertita per quasi 100 giorni e che il paese sia sull’orlo della recessione sia manifatturiera che degli utili, con la guerra commerciale che continua a ridurre la fiducia delle imprese e le spese in conto capitale. “C’è un vantaggio per i mercati se le questioni commerciali vengono completamente risolte, ma i rischi al ribasso rimangono sproporzionatamente grandi”, ha concluso.
