Mercati. Quelli istituzionali italiani visti da Prometeia

L’aggiornamento al numero 100 di Anteo con i numeri chiave e le prospettive per i mercati istituzionali italiani evidenziati dall’Outlook Prometeia.

L’edizione di dicembre 2018 dell’outlook del mercato istituzionale italiano mette a disposizione le nostre valutazioni sull’impatto che il contesto finanziario e la revisione al ribasso delle prospettive per la crescita economica italiana hanno avuto e avranno sul mercato istituzionale italiano.

Per quanto riguarda il 2018, il mercato potrebbe arrivare a sfiorare i 260 miliardi di euro. Resterà quindi in territorio positivo, ma con una crescita dimezzata rispetto al 2017. Questo per l’impatto delle tensioni sul debito pubblico italiano e della forte caduta dei mercati azionari negli ultimi mesi dell’anno sulla valorizzazione di titoli in portafoglio.

Abbiamo in particolare stimato che nel momento di massima tensione sul debito pubblico italiano, fondi pensione e casse di previdenza privatizzata perdevano oltre un miliardo di euro sul loro portafoglio investito in titoli di stato, circa il 5 per cento dell’investimento complessivo, e uno 0,6 per cento se valutato sul totale delle attività.

La crescita nel 2018 resterà pertanto in territorio positivo, perché il contributo negativo dei mercati finanziari sarà compensato dall’andamento positivo del saldo della gestione previdenziale di fondi pensione e casse di previdenza, che continua a beneficiare di un andamento economico positivo.

Che cosa ci possiamo invece aspettare per i prossimi anni? Le condizioni sui mercati finanziari si dovrebbero normalizzare, mentre abbiamo rivisto al ribasso le nostre previsioni di crescita dei diversi segmenti del mercato istituzionale a causa della revisione al ribasso delle prospettive di crescita dell’economia italiana, che si dimezzeranno per il 2019, e rimarranno sotto l’uno per cento nel 2020 e nel 2021.

In questo contesto, le attività dei diversi segmenti dovrebbero tornare a crescere sopra il 5 per cento nel 2020-21, con un contributo che continuerà ad essere positivo soprattutto da parte dei fondi pensione, ed in seconda battuta delle casse, ma potrebbe tornare ad essere positivo, anche se modesto, il contributo delle fondazioni una volta superati i problemi strutturali di questo segmento.