Mercati emergenti. Che cosa sono, e quali sono definibili così? | CNBC International

Il termine “mercati emergenti” è stato coniato per descrivere il “terzo mondo”, ma ora include una vasta gamma di paesi. Xin En Lee della CNBC spiega cosa c’è dietro questa parola.

Che cosa ha in comune l’Indonesia con paesi come India, Brasile e Russia? Sono tutti classificati come mercati emergenti. È un termine che ha avuto origine negli anni ’80, e si è mantenuto da allora. Due dei motivi più importanti del perché? Bene, questi paesi sono cruciali quando si tratta di guidare la crescita economica globale. Ed i loro mercati finanziari possono essere miniere d’oro per gli investitori, in particolare quelli che hanno un appetito per un rischio più elevato. Quindi, cosa rende oggi un mercato come emergente? E perché gli investitori hanno un tale rapporto di amore-odio con loro?

Il termine “mercati emergenti” è stato coniato da un impiegato della Banca Mondiale, Antoine van Agtmael. Il braccio finanziario della Banca Mondiale voleva ottenere più investimenti stranieri nei paesi del terzo mondo, ma non pensava che il termine “terzo mondo” ispirasse davvero gli investitori. Per renderlo più attraente, van Agtmael ha coniato il termine “mercati emergenti”. Ma se si vuole un elenco definitivo di mercati emergenti, buona fortuna. L’elenco varia a seconda di a chi lo si chiede. Il FMI classifica 96 paesi come emergenti. Utilizza criteri come quanto guadagnano i cittadini di quel paese, quanto diverse sono le esportazioni del paese, e quanto è sofisticato il suo sistema finanziario. Questa è una misura. Ma la società di ricerca di investimenti MSCI, che crea indici azionari, classifica 24 paesi come mercati emergenti.

Ok, ma cos’è un indice? Essenzialmente, è una lista di titoli che misura alcune caratteristiche. Ad esempio, se vuoi vedere come stanno le aziende statunitensi più grandi, puoi guardare il Dow Jones Industrial Average, che copre 30 nomi molto importanti. L’MSCI è noto per il suo indice dei mercati emergenti, che ci mostra come stanno andando paesi emergenti come Brasile, Cina e Turchia. A differenza del Fondo monetario internazionale, l’MSCI utilizza il modo in cui investire sul mercato azionario di un paese per determinare se si tratta di un mercato emergente. Questo è importante, perché questo influenza la quantità di investimenti stranieri che un paese può ottenere.

Forse vi starete chiedendo in che modo un gruppo così eterogeneo di paesi possa essere raggruppato insieme. Nonostante le loro molte differenze, ci sono alcune caratteristiche che tendono ad avere in comune. Diamo un’occhiata alla prima. Il termine “mercati emergenti” è stato inizialmente utilizzato per i paesi in via di sviluppo, il che significa che la persona media che vive lì tende a guadagnare meno di qualcuno in un paese sviluppato. Gli economisti chiamano questo “reddito pro capite più basso”. Ma non è sempre vero oggi. Alcuni paesi, come gli Emirati Arabi Uniti e la Corea del Sud, sono considerati mercati emergenti, ma hanno un reddito pro capite più elevato di alcuni paesi sviluppati, come la Spagna e il Portogallo.

L’obiettivo di un investitore è fare soldi. Per questo, c’è bisogno di crescita. Ed i mercati emergenti sono noti per fare proprio questo, rapidamente. La crescita rapida è la nostra seconda caratteristica. Un rapporto ha rilevato che una su quattro delle economie emergenti ha sovraperformato i suoi pari e i paesi sviluppati. Di questi 18 outperformer, sette hanno superato la crescita annuale del PIL pro capite del 3,5% per un periodo di 50 anni. Includono la Cina, la Corea del Sud e l’Indonesia. Gli altri 11, che comprendono India, Etiopia e Cambogia, hanno goduto di guadagni più recenti, crescendo a circa il cinque percento o più negli ultimi 20 anni. Questo è 3,5 punti percentuali sopra gli Stati Uniti, e abbastanza da sollevarsi in una nuova fascia di reddito per i paesi.

Questa crescita comporta molti rischi. E questo ci porta alla nostra prossima caratteristica, alta volatilità. E se c’è bisogno di un esempio di volatilità, guardate qui. L’indice MSCI, che mostra i rendimenti totali, mostra che i mercati emergenti si sono comportati piuttosto bene, fino a gennaio 2018, quando le cose hanno cominciato a peggiorare. Abbiamo visto cadere le loro valute ai minimi storici contro il dollaro USA. Questa è una brutta notizia per i paesi che cercano di pagare il loro debito. È un problema perché gran parte di quel debito è detenuto in valute estere, in particolare nel robusto dollaro USA. Ciò rende il pagamento dei debiti una battaglia in salita. Non è l’ideale quando i mercati emergenti hanno visto il loro debito totale aumentare da $ 21 trilioni nel 2007 a $ 63 trilioni nel 2017.

Le crisi dei mercati emergenti sono preoccupanti, perché riguardano più paesi, e tendono a lavorare in un circolo vizioso. Innanzitutto, la valuta cade rapidamente. I paesi poi faticano a raccogliere fondi a causa dei loro mercati dei capitali meno maturi, e gli investitori fuggono. Questo influenza le risorse del paese e la valuta, ed a volte può danneggiare il sistema bancario del paese e persino l’economia.

È importante notare che lo status di mercato emergente può andare e venire. Ciò potrebbe significare un passo avanti verso il divenire nazione sviluppata, od un passo indietro verso il tornare nazione di frontiera. Nonostante tutta l’incertezza, una cosa è certa: gli investitori continueranno a guardare da vicino i mercati emergenti, poiché questi paesi continuano ad espandere il loro ruolo nell’economia globale.