Dopo le elezioni di ieri, i democratici prenderanno il controllo della Camera a gennaio, mentre i repubblicani aumenteranno la loro maggioranza al Senato.
Ora che abbiamo un governo diviso, è sicuro dire che non vedremo grandi cambiamenti legislativi? Quali pensi che saranno alcune delle priorità dei Democratici della Camera?
Penso che le persone non debbano rivolgersi a Morningstar per sapere che ci sarà un grande focus sulle indagini, non solo sul presidente Trump dei Democratici della Camera, ma anche sul suo Gabinetto e sul tipo di supervisione di routine che ti aspetti in ogni situazione dove c’è un governo diviso. Non penso che stiamo andando troppo in là nel dire che sarà un punto focale. Penso che potrebbe esserci anche qualche interesse a fare una legislazione bipartisan intorno al fare alcune messe a punto al sistema pensionistico, rendendo più facile per le persone risparmiare per il futuro, quindi sicuramente lo cercheremo anche noi.
Se le indagini sono davvero al centro dell’attenzione, è qualcosa che gli investitori dovrebbero seguire da vicino? Avrà un grande impatto, od è davvero più una storia politica?
Gli investitori dovrebbero seguirlo da vicino nel loro ruolo di cittadini, ma poiché pensano ai loro investimenti, sarebbe davvero un errore reagire in modo eccessivo a qualsiasi flebo quotidiano di informazioni sulle indagini. Ripensiamo a quando Robert Mueller fu nominato consigliere speciale. I mercati sono scesi in risposta a quella notizia, e sono rapidamente rimbalzati, e la ragione è che non c’è molta connessione quotidiana tra le indagini e gli affari del governo. Molte agenzie che attuano politiche che riguardano direttamente gli investitori, come la Securities and Exchange Commission, sono in realtà abbastanza indipendenti ed alquanto isolate da questo tipo di macchinazioni quotidiane. Direi che gli investitori dovrebbero attenersi alla loro strategia e non preoccuparsi troppo delle informazioni quotidiane sulle indagini, o sui tweet avanti e indietro, o qualsiasi altra cosa. Ci sono altre fonti di informazione alle quali possiamo rivolgerci, e sono tutti d’accordo sul fatto che sarà forse piuttosto brutto politicamente, ma non credo che questo dovrebbe cambiare la strategia di investimento di nessuno.
Parliamo di alcune di quelle proposte politiche che hai menzionato. Ci potrebbe essere un lavoro bipartisan intorno alla pensione. Quali sono alcuni di queste che sono sul tuo radar in questo momento?
Ci sono un paio di cose che hanno avuto un ampio supporto bipartisan, ma non hanno ancora avuto il supporto per passare. Una cosa è lasciare che i piccoli datori di lavoro si uniscano per offrire un piano di pensionamento e utilizzare i loro maggiori asset in gestione per fare leva per ottenere un accordo migliore per i loro partecipanti. Questa è un’idea con il supporto bipartisan, e penso che se non venisse azzoppata, un nome che sentirai molto nella prossima sessione sarà Richard Neal. Sta assumendo la presidenza della commissione Ways and Means, e questo è il comitato per la redazione delle tasse alla Camera. Naturalmente la maggior parte del modo in cui incoraggiamo i risparmi per la pensione scorre attraverso il codice fiscale, quindi è molto interessato a questo tipo di idee, perciò questa è una cosa da seguire.
Un altro tipo di idea di messa a punto sarebbe rendere più facile per le persone accedere alla protezione per la longevità all’interno dei loro piani 401 (k). È un’idea con un sacco di supporto bipartisan che non ha ancora avuto un campione. Penso che vedremo probabilmente qualche movimento su alcuni di questi, ancora una volta una specie di messa a punto di idee.
Sai, parlando di Neal, ha proposto revisioni molto più grandi al sistema di pensionamento, e mi aspetterei di vedere almeno che quelle ottengano un po ‘di trazione dal lato della Camera. Ovviamente non possono passare attraverso il Senato e diventare legge, ma penso che vedrete qualche messa a punto di quelle idee. Uno dei più grandi, ad esempio, sarebbe un conto automatico 401 (k), che ha proposto un paio di mesi fa, e che in sostanza richiederebbe a molti altri datori di lavoro di offrire una sorta di 401 (k). Penso che ci siano alcuni problemi che devono essere risolti per assicurarci che questi nuovi 401 (k) che non hanno, come sono attualmente strutturati, un requisito di corrispondenza, assicurino che non cannibalizzino i piani esistenti, ma quella è un idea importante.
Una cosa che potrebbe non essere sul radar di molti investitori, ma mi è venuto in mente mentre stanotte si stava svolgendo l’evento, è che i governatori democratici hanno cercato di estendere l’accesso ai piani pensionistici per le persone che non hanno copertura al lavoro con questi programmi auto IRA . Ovviamente, abbiamo visto un gruppo di democratici raccogliere governatorati la scorsa notte, quindi sospetto che vedremo alcune di quelle proposte emergenti anche nei nuovi stati.
Guardando al Senato, la più ampia maggioranza repubblicana ci offre opportunità di legiferare che forse erano già state bloccate lì prima, o ti aspetteresti lo status quo?
Non penso che faccia una grande differenza. Fa una grande differenza politicamente, naturalmente, entrando nel prossimo ciclo elettorale, ma in termini di legislazione, il numero magico al Senato è in realtà 40, dove si perde la capacità di ostruzionismo, e in una situazione governativa divisa, non è nemmeno così importante.
In realtà, penso che la cosa più importante che dovremmo cercare in Senato è chi assumerà il ruolo di Orrin Hatch come presidente della commissione delle Finanze al Senato. C’è una sorta di voci su questo. Lascerò questo ad altri siti web, ma una volta che lo sapremo, faremo qualche analisi su quale sia il suo curriculum e quale tipo di proposte potremmo vedere, e come influenzerebbero gli investitori ordinari. Questo è un grande cambiamento che sta per accadere lì, ed è una sorta di commissione importante, dal punto di vista se sei una persona ordinaria che salva per la pensione, od hai altri obiettivi.
A parte le finanze al Senato, cos’altro hai intenzione di cercare nei prossimi due mesi per avere un’idea di cosa potremmo vedere all’inizio del prossimo anno?
Sarà davvero interessante a gennaio, dove uscirà questa prima ondata di provvedimenti dei presidenti di commissione, e otterremo molta più chiarezza allora. Penso che la gamma di possibilità sia quella di ricominciare da capo per proposte abbastanza grandi che potrebbero non arrivare a questa sessione, ma preparare il terreno in futuro.
Credo che l’altra cosa importante sia l’infrastruttura; tutti dicono sempre bene, potrebbe esserci un accordo sull’infrastruttura. Lo sentiamo da un po’ di tempo, quindi sono un po’ scettico, ma se ci fosse un grande accordo per le infrastrutture, che è in grado di trovare acquisto in Aula, e passare attraverso il Senato, ciò significherebbe prima di tutto un altro stile di governo bipartisan rispetto a quello che generalmente si pensa, e probabilmente fornirebbe uno stimolo a breve termine abbastanza significativo e un aiuto a lungo termine per l’economia. È qualcosa da tenere d’occhio, ma non penso che sia una probabilità molto fattibile.
