Finanza. Che cos’è una bolla economica? | CNBC International

Le bolle economiche spesso inducono gli investitori a pagare prezzi altissimi per attività sopravvalutate, che vanno dai tulipani agli immobili. Allora, cos’è una bolla e quando scoppia? Elizabeth Schulze della CNBC lo spiega dai Paesi Bassi, sede di uno dei più famosi scoppi di bolle della storia.

Introduzione

Si chiamava Mania dei Tulipani.

Secondo la leggenda, i prezzi dei tulipani salirono alle stelle nei Paesi Bassi nel 1600, e poi si schiantarono. È visto come il primo esempio di una bolla economica.

Quindi, cosa sono le bolle e cosa causa il loro scoppiare?

Nel corso degli anni, ci sono state tutte le specie di bolle economiche. Tulipani, immobili, compagnie tecnologiche, forse anche il bitcoin. Ma hanno tutte una cosa in comune. Gli investitori pagano di più per un bene di quanto possa essere effettivamente giustificato, con conseguenti prezzi altissimi e sempre in salita. Usiamo la Mania dei Tulipani come esempio per capire l’anatomia di una bolla. Gli economisti hanno disposto cinque fasi di una bolla economica.

Le cinque fasi. 1

Fase uno? Spostamento. È quando gli investitori iniziano ad essere molto entusiasti di un prodotto, o di una tecnologia nuova o innovativa. Questo è quello che è successo nei Paesi Bassi nel 1600.

Il paese stava vivendo un’ondata di ricchezza grazie al boom del commercio internazionale. I tulipani erano visti come oggetti di lusso. Erano rari, e richiedono molto tempo per crescere. Verso la metà degli anni ’30, gli olandesi si erano scatenati per i tulipani. Sempre più acquirenti hanno aumentato rapidamente i prezzi. Secondo alcuni resoconti, il prezzo per un singolo raro tipo di bulbo di tulipano era equivalente a $ 50.000.

2

Questo ci porta al secondo stadio di una bolla economica: un boom dei prezzi. Negli ultimi anni, abbiamo visto questo accadere con la bolla delle dotcom, quando le azioni del NASDAQ, che replica le azioni tecnologiche, sono aumentate alla fine degli anni ’90. O, più recentemente, quando il prezzo del bitcoin è quasi triplicato in un solo mese alla fine del 2017. I boom dei prezzi ci riportano alle semplici regole dell’economia.

Diciamo che c’è un’offerta limitata di un prodotto. Se tutti ne vogliono un pezzo, c’è molta richiesta. Ciò fa salire i prezzi. C’era solo un raccolto di tulipani all’anno. Quindi c’era un’offerta limitata, e molta richiesta. Poiché i tulipani possono essere raccolti solo durante alcuni mesi dell’anno, gli olandesi iniziarono ad acquistare contratti futures sui tulipani. Stavano scommettendo sul prezzo futuro di un bulbo che non avevano ancora in mano. Anche se era impossibile per gli acquirenti olandesi prevedere completamente il prezzo futuro di un tulipano, erano sicuri che sarebbero stati in grado di vendere ad un prezzo superiore a quello che avevano pagato.

3

Questa è la terza fase di una bolla economica: euforia. Crea una frenesia commerciale, con sempre più acquirenti che cercano di entrare sul mercato. Ma poi alcuni investitori cominciano a rendersi conto che il valore reale di un prodotto, come un tulipano, non è in linea con quello che hanno pagato, e quindi incassano.

4

Questa è chiamata fase di presa di profitto o fase quattro. Può un singolo bulbo di tulipano avere un valore di $ 50.000?Gli acquirenti hanno iniziato a perdere la fiducia che valessero così tanto, e così hanno iniziato a vendere. Nel 1637, i prezzi dei tulipani crollarono.

5

Il che ci porta allo stadio finale di una bolla: il panico. Questo si ha quando tutti si rendono conto di quanto sia pazzesco aver pagato tanto per un tulipano come, ad esempio, una casa ad Amsterdam. Ecco quando decidono che è ora di uscire dal mercato. La vendita, la vendita e più vendite alla fine fanno scoppiare una bolla.

Abbiamo assistito al panico durante la bolla delle dotcom, dal momento che il NASDAQ è crollato del 40% nella seconda metà del 2000. Il crollo di Bitcoin all’inizio del 2018 ha suggerito che una bolla era scoppiata, poiché il valore della criptovaluta si è grosso modo dimezzato in appena un mese.

Lezioni

Una lezione da trarre dalla Mania dei Tulipani, o da altre bolle più recenti, è che i prezzi sono influenzati da quanto gli acquirenti sono disposti a pagare. Quando un gruppo di acquirenti si entusiasma di un prodotto, come un tulipano, potrebbe non agire razionalmente sul suo prezzo. Questo può rendere difficile prevedere e prevenire le bolle.

Commercianti, economisti e banchieri centrali possono essere tutti ossessionati dall’identificazione della prossima bolla. Dopotutto, lo scoppio della bolla immobiliare nel 2008 ha contribuito alla peggiore crisi finanziaria dalla Grande Depressione.

È importante sapere che non tutte le bolle scoppiano. A volte le oscillazioni dei prezzi sono solo parte dell’offerta e della domanda, e non hanno effetti di ricaduta su altre parti dell’economia.

Ad Amsterdam, la Mania dei Tulipani ha avuto un effetto duraturo. I fiori sono ancora un prodotto di base nella città quasi 400 anni dopo la bolla.