Quali rischi si trovano oltre l’orizzonte a breve termine? Gli esperti di PIMCO discutono le tendenze secolari che hanno il potenziale di perturbare l’economia globale, i mercati finanziari e i portafogli degli investitori nei prossimi anni.
Quindi, quali sono queste tendenze secolari che pensiamo porteranno alla disruption nei prossimi cinque anni o giù di lì? Bene, eccone cinque. La prima è la Cina, lo sai, con le sue ambizioni economiche e geopolitiche. Quindi pensiamo che sarà molto dirompente. Populismo, secondo tema, non un nuovo tema. Ma ora vediamo come il populismo fa sempre più rima con il protezionismo, giusto? Quindi pensa alla guerra commerciale. E quindi il rischio di deglobalizzazione sta davvero aumentando ulteriormente. Il terzo cambiamento notevole è la demografia. Ancora una volta puoi chiedere: “Beh, è già da un po ‘di tempo che esiste, sappiamo dell’invecchiamento della popolazione e dell’aumento della longevità”. Ma penso che siamo ora nella fase in cui può diventare dirompente, perché l’eccesso di risparmio globale continua ad aumentare. Ciò mantiene bassi i tassi di interesse, diminuisce più a lungo e più a lungo dura, più diventa dirompente. Quindi la tecnologia, beh, penso che tutti sappiano che la tecnologia è dirompente. Ma penso che stiamo vedendo sempre di più di ciò nel settore aziendale. Quindi ci sono molti vincitori e vinti che dobbiamo prendere in considerazione. E infine la vulnerabilità del mercato finanziario. Questo è qualcosa che è stato costruito nel corso di questa espansione. Siamo preoccupati per alcuni aspetti della struttura del mercato, e pensiamo che questo potrebbe tornare a tormentarci nella fase successiva di debolezza.
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