Inflazione: Quanto in alto andrà? | Morningstar Europe

MICUK 2021: L’inflazione sta aumentando. Ma come posizionate il vostro portafoglio dipende da quanto in alto pensate che andrà, dice Mike Coop di Morningstar Investment Management.

Holly Black: Benvenuti a Morningstar. Sono Holly Black. Con me c’è Mike Coop di Morningstar Investment Management.

Mike Coop: Salve.

Black: Allora Mike, stiamo pensando a tutto ciò che riguarda l’inflazione in questo momento. Comincerò con: perché l’inflazione sta aumentando, in primo luogo?

Coop: Questa è un’ottima domanda. E abbiamo avuto alcuni numeri a sorpresa dagli Stati Uniti e dal Regno Unito. In parte si tratta di fattori transitori che ci si aspetta di spingere verso l’alto l’inflazione dopo la riapertura dell’economia, e ci sono carenze, e alcune interruzioni provenienti da COVID. Ma alcuni di essi sembrano poter durare più a lungo. Quindi la gente si chiede se questo sia l’inizio di un’era di inflazione molto più alta.

Black: E perché l’inflazione è un problema per gli investitori?

Coop: Il vero motivo per cui investiamo è quello di aumentare il potere d’acquisto della nostra ricchezza. In altre parole, vogliamo essere in grado di comprare di più con i nostri soldi in futuro di quanto possiamo fare oggi. Quindi dobbiamo almeno far crescere la nostra ricchezza più dell’inflazione, per poterlo fare. E naturalmente, se l’inflazione sarà molto più alta, allora abbiamo bisogno di un rendimento più alto. Così si alza la barra in termini di assicurarsi che proteggiamo la nostra ricchezza da questo calo del potere d’acquisto che sappiamo che l’alta inflazione ci colpisce.

Black: Quindi immagino che la vera domanda sia quanto in alto andrà l’inflazione, perché c’è un’intera generazione che non l’ha mai vista andare oltre il 2% o 3%. Qual è la probabilità che potremmo vedere il ritorno di una corretta inflazione?

Coop: Beh, ci sono tre argomenti che vengono avanzati sul perché siamo all’apice dell’inflazione che sale al 5% e più all’anno per un periodo prolungato. Il primo è che c’è semplicemente troppo denaro. Quindi i governi stanno stampando troppo denaro.

Il secondo è che i governi stanno spendendo troppo denaro con grandi programmi fiscali, dove daranno denaro direttamente agli individui o direttamente alle imprese.

E il terzo è che stiamo vedendo la domanda superare l’offerta. E in parte questo ha a che fare con problemi di offerta che non spariranno. Ma, detto questo, come possiamo essere così sicuri come si svolgeranno le cose? Dipende da quale sarà la risposta della banca centrale. È anche vero che i meteorologi hanno un pessimo curriculum su queste cose.

E hanno… Peter ha già gridato al lupo su questo, anche se le circostanze sono diverse, abbiamo già avuto episodi precedenti. L’altra cosa, tenendo presente che l’innovazione sta ancora esercitando una pressione al ribasso sui prezzi, sta rendendo meno costosa la produzione di beni e servizi e che tutto sta aumentando.

Pensate all’intelligenza artificiale, alla robotica e al suo sviluppo. Quindi non è un affare fatto in nessun modo. Ma è uno scenario che dovete prendere sul serio nel pensare al vostro portafoglio e alle parti del vostro portafoglio che saranno in grado di farvi fronte. Ma non è necessariamente uno scenario su cui dovreste fare affidamento e mettere tutte le uova nel paniere dell’alta inflazione.

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