Banca Centrale Europea. Stress test bancari. Quel che bisogna sapere in 60 secondi | Bloomberg

Lo scorso anno la Banca centrale europea ha condotto uno stress test su 130 delle più grandi banche dell’area dell’euro. Bloomberg dice ciò che bisogna sapere in 60 secondi.

Gli stress test sono uno strumento importante per valutare le vulnerabilità e la resilienza del settore bancario. La complessità dei bilanci delle istituzioni finanziarie e la diversità dei loro modelli di business rendono difficile identificare correttamente le sensibilità delle banche. Gli esercizi di stress test illustrano come il sistema bancario si comporterebbe in circostanze avverse e fornire informazioni sui potenziali fabbisogni di capitale delle istituzioni. In quanto tali, hanno un grande valore nell’informare le autorità di regolamentazione e gli operatori di mercato sui punti deboli del funzionamento dell’intermediazione finanziaria.

Questo documento presenta la metodologia di uno stress test macroprudenziale del settore bancario dell’area dell’euro. Questa metodologia differisce da quella del normale stress test condotto dall’European Banking Authority (EBA) per due aspetti principali: (i) l’ipotesi di un bilancio costante è attenuata per studiare gli adeguamenti dinamici delle banche; (ii) consente la modellazione completa di un anello di feedback negativo tra il settore bancario e l’economia reale. Il nucleo del meccanismo di feedback è un collegamento tra la capitalizzazione delle banche e il credito aggregato all’economia reale. Lo scopo di includere il ciclo di feedback è quello di aumentare la consapevolezza dei rischi sistemici che possono essere scatenati da macroeconomici avversi sviluppi. Un’altra differenza tra i due approcci è che lo stress test macroprudenziale valuta la resilienza dell’intero sistema bancario, mentre l’esercizio di vigilanza EBA viene applicato per valutare la capacità di recupero delle singole istituzioni.

Per illustrare la metodologia proposta, valutiamo la performance del settore bancario dell’area dell’euro nel 2018-20 sotto gli scenari dello stress test di prova EBA 2018. Nell’esercizio ci concentriamo su 91 importanti banche dell’area dell’euro. I nostri risultati completano i risultati dello stress test di vigilanza e confermano che il sistema bancario dell’area dell’euro resiste a profonde recessioni simultanee nell’euro area e le economie globali combinate con forti cali dei prezzi delle attività.

Rispetto ai risultati ottenuti sotto il bilancio costante ipotesi, l’esaurimento del capitale a livello di sistema delle banche nello scenario avverso è più alto nel test di stress macroprudenziale. Confrontando i livelli di capitale CET1 sfavorevoli a livello di sistema nel 2020 verso la fine del 2017, lo stress test macroprudenziale rivela un aumento del capitale di € 35 miliardi più alto dell’analogo saldo costante esercizio di fogli per lo stesso campione di banche. Tuttavia, a causa della riduzione della leva finanziaria delle banche, i rapporti CET1 sono in media più elevati nello stress test macroprudenziale.

Rispetto ai risultati della prova di stress del Programma di valutazione del settore finanziario 2018 (FSAP), i tempi dell’impatto sulla solvibilità bancaria sono diversi. Il piano d’azione prevede un impatto graduale dello scenario sfavorevole sul capitale delle banche, in contrasto con l’impatto più precoce dello stress test macroprudenziale. La previsione di coefficienti patrimoniali relativamente più bassi da parte del PASF è determinata principalmente da una maggiore severità per alcune economie ad alta diffusione, e dalla riduzione della riduzione della leva finanziaria delle banche che devono affrontare livelli di capitale teso.

Le banche che soffrono di un deficit di capitale CET1 rispetto al loro fabbisogno di capitale diminuiscono il loro credito in misura relativamente maggiore rispetto alle banche con un surplus di CET1. Di conseguenza, la crescita dei prestiti di un’ampia quota di banche nello scenario avverso è negativa, soprattutto nel caso di società non finanziarie. Nella recessione, il rapporto tra crediti in sofferenza (NPL) raddoppia dal 4% all’8% fino al 2020. Il più forte aumento del rapporto è stato osservato per il credito al consumo. Infine, la maggior parte delle banche riduce drasticamente i dividendi quando affrontano rendimenti netti negativi.

Oltre ai risultati basati sullo scenario avverso originario, il rapporto introduce uno scenario avverso accresciuto che comporta una “stretta creditizia”. Un eccessivo indebitamento bancario seguito da una “stretta creditizia” potrebbe comportare un ulteriore sforzo per la macroeconomia e amplificare ulteriormente la gravità della recessione. L’effetto di amplificazione è più probabile che si verifichi nei sistemi bancari con minore capitalizzazione. In questo contesto, lo scenario avverso originario potrebbe essere considerato un limite inferiore per la gravità della recessione successiva. Nello scenario avverso aumentato il PIL scende di un ulteriore 1,6% a livello dell’area dell’euro. Nella prospettiva transnazionale, il meccanismo di amplificazione è più pronunciato per quei paesi che già mostrano una capitalizzazione relativamente bassa dei loro sistemi bancari all’inizio dell’orizzonte di scenario.

Il contagio interbancario può far progredire il deterioramento delle carenze di capitale delle banche. Un meccanismo di contagio legato alla interconnessione diretta tra banche potrebbe portare a un ulteriore esaurimento del CET1 pari a 75 punti base entro la fine del 2020. Questa stima comporta sia problemi di solvibilità che di liquidità e presuppone
un’inadempienza alle esposizioni bilaterali e al ritiro a breve termine dei finanziamenti da parte di quelle banche che presentano carenze di capitale.

Il credito delle società finanziarie non bancarie compenserebbe solo in parte il calo dei prestiti bancari. Di fronte a una riduzione dell’offerta di prestiti bancari, le società non finanziarie (NFC) emetteranno più obbligazioni acquistate principalmente da investitori non bancari e altri investitori in moneta reale. Tuttavia, ciò compenserà solo in parte la riduzione dei prestiti bancari. Inoltre, macroeconomico negativo e le condizioni di mercato possono innescare deflussi dai fondi di investimento, nonché rafforzare le vendite di asset che hanno un impatto negativo sulle banche e possono ulteriormente ostacolare l’offerta di credito.