Junk bonds. Cosa sono veramente questi titoli? | Marketplace APM

Nel mondo dei bond, “junk” tende a significare ad alto rendimento. Lo spiega con chiarezza Paddy Hirsch in questo video per Marketplace APM. Junk. Non una bella parola. E quando si tratta di obbligazioni, neanche una parola particolarmente accurata. La spazzatura è qualcosa di inutile, giusto? Qualcosa che vuoi gettare? Bene, le obbligazioni “spazzatura” non sono assolutamente inutili. In effetti sono estremamente utili. Qualche volta. OK, andiamo via dalle obbligazioni per un minuto. Supponi di aver bisogno di un nuovo tappo per il tuo serbatoio del gas. Non parliamo di come hai perso quella cosa in primo luogo … ma ne hai bisogno di una nuova. Potresti prenderne uno da un rivenditore. Nuova di zecca, garanzia del produttore e enormemente costosa. $ 50! Oppure potresti andare in una discarica, scavare nella spazzatura e prenderne una usato delicatamente per un solo dollaro. Un vero affare, supponendo che faccia il lavoro e che non si rompa. Lo stesso vale per le obbligazioni. Vuoi un legame sicuro? Non aspettarti un affare. I cosiddetti “titoli obbligazionari”, che hanno un elevato merito di credito delle agenzie di rating, possono essere molto sicuri, ma non danno molto come rendimento. Forse un po’ di interesse, forse. Se si desidera un pagamento migliore o un buon, grasso rendimento, è necessario acquistare un’obbligazione ad alto rendimento, che paga più interesse. Ma proprio come quell’affare che hai ottenuto in discarica, le obbligazioni ad alto rendimento o obbligazioni spazzatura, se necessario, sono rischiose. Le società che le emettono possono essere cariche di debiti o in settori incerti. Forse avranno problemi a pagare gli interessi. Forse avranno anche problemi a ripagarti! Ma chiediti: perché quelle società sono cariche di debito? A volte è perché hanno esagerato o sono gestite male. Ma a volte è perché stanno crescendo. Forse hanno preso in prestito per acquistare un concorrente o si stanno espandendo in nuovi mercati. Situazioni del genere sono intrinsecamente rischiose, ma sono anche potenzialmente molto redditizie. Quindi le obbligazioni ad alto rendimento sono un po’ una scommessa, proprio come quel tappo del serbatoio del gas che hai scelto dal centro di ricambi auto usato. Possono funzionare perfettamente bene e renderti molto felice, oppure possono essere inadempienti e finire per valere meno della carta su cui sono scritte. Per dirla in altro modo, le obbligazioni ad alto rendimento possono rivelarsi spazzatura, ma supporre che siano spazzatura fin dall’inizio sarebbe un errore. La spazzatura di un uomo è il tesoro di un altro uomo, dopo tutto!

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