Perché i mercati emergenti possono trarre il massimo beneficio da un accordo commerciale Cina-U.S.A. | Russell Investments

Perché i mercati emergenti possono trarre il massimo beneficio da un accordo commerciale Cina-U.S.A.?Il Chief Investment Strategist Erik Ristuben e Rob Cittadini, senior director, U.S. institutional, hanno discusso le ultime notizie commerciali, i dati economici recentemente pubblicati e la stagione degli utili del terzo trimestre.

Le notizie sul commercio positivo stimolano i mercati globali

Lo scontro commerciale in corso tra gli Stati Uniti e la Cina è stata una corsa sulle montagne russe di alti e bassi, ha detto Ristuben. Egli ha caratterizzato la settimana del 4 novembre come una settimana positiva, in parte a causa dei commenti del governo cinese che i due paesi possono essere vicini a raggiungere un accordo per ridurre le tariffe esistenti sulle merci dell’altro. Questo sviluppo positivo ha aiutato a sollevare i mercati di tutto il mondo nella settimana del 4 novembre, ha osservato Ristuben, con l’indice S&P 500 in crescita dello 0,6% circa e l’indice STOXX Europe 600 in crescita dell’1,2%. I mercati emergenti sono andati ancora meglio, chiudendo la settimana con una crescita del 2,3% circa, secondo l’indice MSCI Emerging Markets Index. “Non sorprende che le azioni dei mercati emergenti abbiano registrato una performance così forte quella settimana”, ha detto Ristuben, “perché i maggiori beneficiari di un potenziale accordo commerciale tra Stati Uniti e Cina saranno probabilmente i mercati che hanno la maggiore esposizione economica al trading”. I mercati emergenti, ha detto, hanno i più alti livelli di esposizione, seguiti dall’Europa.

La crescita del settore dei servizi negli Stati Uniti mette in evidenza una settimana di solidi dati economici

I dati economici rilasciati la prima settimana di novembre sono stati generalmente abbastanza solidi, ha detto Ristuben. A riprova di ciò, ha fatto notare il PMI (Purchasing Managers’ Index) non manifatturiero dell’Institute for Supply Management (ISM), che in ottobre è salito al 54,7%. Questo ha segnato un aumento di circa il 2% rispetto a settembre, ha osservato Ristuben, che è abbastanza consistente. “Ancora più significativo, la componente occupazionale di questo sondaggio è passata dal 50,4% in settembre al 53,7% in ottobre – e questo è davvero positivo da vedere”, ha osservato Ristuben. Perché? Il baluardo contro la recessione americana è il consumatore americano, e la chiave per un consumatore forte è il mantenimento dell’occupazione, ha spiegato Ristuben. C’è stato anche un punto luminoso nel settore manifatturiero statunitense, dato che il PMI manifatturiero dell’ISM per ottobre ha registrato un leggero rialzo rispetto al mese precedente, ha osservato Ristuben, aggiungendo che il settore manifatturiero rimane ancora in contrazione. Le richieste di disoccupazione, nel frattempo, sono calate la settimana del 4 novembre, e il sentimento dei consumatori è rimasto essenzialmente piatto, ha detto. “Nel complesso, mentre le notizie economiche di quella settimana non sono state universalmente positive, sono state certamente abbastanza buone da far sentire i mercati un po’ meglio sull’arco dell’economia statunitense”, ha detto.

Aggiornamento della stagione dei guadagni

Anche se la stagione degli utili del terzo trimestre continua a registrare un trend migliore del previsto negli Stati Uniti, la crescita continua ad essere negativa, per un valore compreso tra -2% e -3%, ha detto Ristuben. “Questo significa che il terzo trimestre sarà probabilmente il terzo trimestre consecutivo di utili negativi per le aziende S&P 500”, ha detto, notando che questa storia si sta diffondendo in modo simile in tutto il mondo. “I guadagni sono sotto pressione a causa dell’aumento dei costi dei fattori produttivi derivanti dalla guerra commerciale tra Cina e Stati Uniti, oltre ai maggiori costi del lavoro derivanti dalla crescita dei salari di circa il 3%”, ha spiegato Ristuben. Egli ha aggiunto che, mentre la pressione che gli utili aziendali stanno affrontando non è estrema, rende più difficile – a suo parere – di acquistare le aspettative di consenso per la crescita degli utili nel 2020. “Credo che sia saggio avere aspettative modeste per gli utili aziendali in direzione del nuovo anno”, ha detto, aggiungendo che ritiene che le aspettative del settore saranno un po’ più basse in futuro.

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