Nell’ultima edizione di Market Week in Review, l’analista di strategia d’investimento BeiChen Lin e l’analista senior degli investimenti dei clienti Chris Kyle hanno discusso i recenti numeri dell’inflazione da tutto il mondo e la reazione del mercato all’aumento dei prezzi al consumo. Hanno anche esaminato gli ultimi sviluppi che circondano la proposta di legge statunitense sulla spesa sociale e sul clima, nonché la scadenza del tetto del debito degli Stati Uniti.
I prezzi statunitensi di ottobre salgono del 6,2% mentre l’inflazione si diffonde
Il 10 novembre, il Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti ha riferito che il suo indice dei prezzi al consumo (CPI) è aumentato del 6,2% durante il mese di ottobre su base annua – un aumento rispetto ai forti guadagni visti durante la primavera e l’estate e la lettura più alta dai primi anni ’90, ha notato Lin. “Questo aumento dei prezzi non è solo un fenomeno americano“, ha dichiarato, spiegando che in Cina, l’inflazione di fabbrica durante il mese di ottobre è salita ad un massimo di 26 anni, mentre gli aumenti dei prezzi in Canada e nella zona euro hanno anche superato i record recentemente.
Oltre al rialzo generale dell’inflazione, un’altra tendenza globale è emersa negli ultimi mesi, ha detto Lin: un allargamento delle pressioni sui prezzi ad altri settori dell’economia. “All’inizio dell’anno, l’inflazione era concentrata soprattutto in settori come l’aviazione e i viaggi, in gran parte a causa del rimbalzo della domanda dei consumatori dopo che le restrizioni COVID-19 sono state allentate in primavera. Ora, gli aumenti dei prezzi stanno iniziando a diffondersi in settori come il cibo, l’energia, l’alloggio e le automobili, e questo sta attirando l’attenzione dei consumatori e degli investitori“, ha dichiarato.
Il rapporto sull’inflazione di ottobre scuote i mercati statunitensi
I mercati hanno reagito fortemente ai numeri dell’inflazione statunitense di ottobre, ha notato Lin, con l’indice di riferimento S&P 500 che è sceso dello 0,8% il 10 novembre sulla scia del rapporto CPI. Anche il rendimento della nota del Tesoro statunitense a 10 anni è salito di 12 punti base a causa del calo dei prezzi dei titoli di stato, ha aggiunto. Il 12 novembre, i mercati azionari hanno recuperato alcune delle loro perdite, ma i rendimenti del Tesoro sono rimasti elevati rispetto alla settimana precedente, ha notato Lin. Nel frattempo, anche i prezzi di oro e Bitcoin sono aumentati, ha detto.
“Tutto sommato, questa reazione suggerisce che mentre i fondamentali economici degli Stati Uniti sono ancora forti, gli investitori stanno diventando sempre più preoccupati per l’inflazione – e di conseguenza stanno adattando le loro posizioni per cercare di catturare qualche rendimento in eccesso investendo in settori di mercato che potrebbero beneficiare se l’inflazione continua a rimanere elevata“, ha dichiarato Lin. A suo parere, le cause principali dell’inflazione rimangono le strozzature temporanee, le catene di fornitura bloccate e i problemi di partecipazione della forza lavoro, tutte cose che, secondo lui, probabilmente si allevieranno di più nel prossimo anno.
Detto questo, Lin ha sottolineato che se le pressioni inflazionistiche continueranno o meno a diffondersi in tutta l’economia più ampia rimane una preoccupazione chiave del mercato, oltre a come le banche centrali potrebbero reagire agli ultimi numeri. Un punto di osservazione particolarmente importante per gli investitori è la prossima riunione della Federal Reserve a metà dicembre, ha detto, dove i mercati cercheranno indizi dal presidente Jerome Powell su quando potrebbero iniziare gli aumenti dei tassi.
Il dibattito sulla legge di spesa degli Stati Uniti continua, la scadenza del tetto del debito si avvicina
Passando agli ultimi sviluppi politici a Washington, D.C., Lin ha notato che la Camera dei Rappresentanti degli Stati Uniti ha approvato la legge sulle infrastrutture da 1.200 miliardi di dollari approvata dal Senato il 5 novembre, aprendo la strada al presidente Joe Biden per firmare la misura in legge. Mentre sei democratici della Camera hanno votato contro la legge, la defezione è stata compensata da 13 repubblicani, che si sono uniti alla maggioranza dei democratici per approvare la legislazione, ha detto. Si spera che il passaggio della legge aiuterà ad alleviare alcune delle strozzature della catena di approvvigionamento della nazione e le pressioni inflazionistiche, ha aggiunto Lin.
Nel frattempo, il dibattito continua nella capitale della nazione su circa 1,75 trilioni di dollari di spesa sociale e la legge sul clima, altrimenti nota come il piano Build Back Better, ha detto. “Questa misura, che è un pezzo centrale dell’agenda economica di Biden, è stata ridimensionata negli ultimi mesi, ma alcuni democratici centristi, come il senatore Joe Manchin della West Virginia, continuano ad esprimere preoccupazioni sul prezzo complessivo“, ha dichiarato Lin. Anche alcuni democratici moderati della Camera hanno recentemente dichiarato di voler vedere come il Congressional Budget Office assegna un punteggio alla legge prima di accettare di votarla, ha aggiunto.
Ultimo, ma non meno importante, Lin ha notato che l’accordo sul tetto del debito raggiunto tra i legislatori statunitensi il mese scorso scade il 3 dicembre, il che significa che gli Stati Uniti dovranno aumentare il limite di indebitamento federale entro quella data o rischiano di non pagare il debito. “L’orologio sta ticchettando su questo, dato che mancano poche settimane all’inizio di dicembre e il senatore Mitch McConnell ha reso chiaro che il partito repubblicano non vuole aiutare i democratici ad aumentare il tetto del debito questa volta“, ha dichiarato. Tuttavia, Lin crede che sia possibile che McConnell o i Democratici del Senato possano raggiungere un compromesso con l’avvicinarsi della scadenza.
“Alla fine della giornata, non credo che nessun membro del Congresso – democratico o repubblicano – voglia vedere il default degli Stati Uniti, e credo che questa situazione sarà risolta alla fine“, ha dichiarato, notando che c’è il potenziale per una maggiore volatilità del mercato con l’avvicinarsi del 3 dicembre.
