Guerra commerciale. Le tensioni sul commercio tra Cina e Stati Uniti hanno di nuovo fatto sobbalzare i mercati. Questa volta è diverso? | Russell Investments
Il Senior Investment Strategist Paul Eitelman ed il Research Analyst Brian Yadao hanno discusso l’intensificarsi della guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina, il numero di PMI (Purchasing Managers ‘Index) di maggio e le possibili modifiche alla politica monetaria in Australia e Stati Uniti.
La Cina si vendicherà per il divieto degli Stati Uniti nei confronti di Huawei?
I mercati azionari globali sono stati traballanti la settimana del 20 maggio, ha osservato Eitelman, poiché le tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina sono rimaste elevate. Sebbene i mercati siano stati influenzati da una serie di alti e bassi nella disputa commerciale per buona parte dell’anno, Eitelman ha detto che questa volta sembra un po ‘diverso. “Da quando gli Stati Uniti hanno aumentato le tariffe di beni cinesi per $ 200 miliardi il 10 maggio, le notizie sul commercio hanno continuato a muoversi in direzione negativa“, ha osservato. Inoltre, i due paesi non parlano tra di loro al momento, ha aggiunto Eitelman. “Questo è molto significativo“, ha detto, “perché riduce drasticamente il potenziale per un accordo commerciale tra Stati Uniti e Cina nelle prossime settimane e rende improbabile che ci sarà una risoluzione in tempo per il prossimo vertice del G20 in Giappone alla fine di giugno. ”
Inoltre, il fatto che gli Stati Uniti stiano iniziando a rivolgersi a singole imprese cinesi non fa che aumentare la recente escalation nel conflitto commerciale, ha affermato Eitelman. “Il Dipartimento del Commercio degli Stati Uniti ha recentemente collocato il gigante tecnologico Huawei sulla sua lista di entità, che è essenzialmente una blacklist commerciale che limita la vendita di beni degli Stati Uniti a società specifiche“, ha spiegato. I mercati si sono davvero concentrati su questo, ha detto Eitelman, perché il divieto potrebbe potenzialmente danneggiare la capacità di Huawei di continuare come attività. La Cina non è ancora completamente venduta in natura, ma è possibile che il paese possa rispondere prendendo di mira un’importante azienda statunitense o limitando le esportazioni di minerali di terre rare negli Stati Uniti, ha detto Eitelman. “Fare questo sarebbe un’ulteriore escalation e solo aggiungere alla crescente preoccupazione per i mercati“, ha osservato.
In definitiva, l’incertezza del commercio rischia di essere un persistente rischio che i mercati dovranno cimentarsi nel prossimo futuro, ha detto Eitelman. Egli ritiene che il conflitto potrebbe anche smorzare un po ‘la traiettoria di crescita economica negli Stati Uniti.
I numeri PMI flash indicano un indebolirsi dell’attività aziendale
I dati preliminari del PMI per gli Stati Uniti, il Giappone e la zona euro sono stati rilasciati la settimana del 20 maggio. È importante sottolineare che i sondaggi sono stati condotti dopo l’escalation delle tensioni commerciali tra gli Stati Uniti e la Cina, ha affermato Eitelman. Quindi, cosa suggeriscono gli ultimi dati? “Complessivamente, si è verificato un indebolimento dell’attività commerciale e nuovi ordini industriali, nonché un certo slittamento nei livelli di fiducia delle imprese, l’ultimo dei quali potrebbe derivare dall’impatto di accresciute tensioni commerciali“, ha osservato. Inoltre, le aspettative lungimiranti nei numeri PMI flash si sono leggermente attenuate nel mese di maggio, un altro segnale di preoccupazione, ha osservato Eitelman.
“Detto questo, in generale, i numeri flash PMI degli Stati Uniti, del Giappone e dell’eurozona hanno superato quota 50, indicando una crescita, piuttosto che una contrazione, ma la crescita si è chiaramente indebolita rispetto ad aprile“, ha concluso.
Il taglio del tasso australiano sembra probabile dopo i commenti del governatore della RBA
Passando alla politica monetaria, Eitelman ha osservato che il governatore della Reserve Bank of Australia (RBA) Philip Lowe ha accennato con forza a un imminente taglio dei tassi d’interesse durante le osservazioni del 21 maggio a Brisbane. “In sostanza ha detto che la RBA prenderà in considerazione il caso di tassi di interesse più bassi nella riunione di giugno“, ha detto Eitelman, “e mentre non è una dichiarazione impegnativa, si tratta di un banchiere centrale che andrà avanti a una riunione.” Lowe’s il linguaggio forte è stato un po ‘una sorpresa per i mercati, ha osservato.
Per quanto riguarda gli Stati Uniti, Eitelman ha dichiarato che il rilascio del verbale della Riserva Federale degli Stati Uniti (la Fed) dal suo incontro del 30 aprile-1 maggio mostra che la banca centrale è pienamente impegnata a rimanere in una posizione politica paziente per il momento. “La Fed non vede un caso per un taglio dei tassi o un aumento dei tassi in questo momento“, ha affermato.
Il mercato obbligazionario, tuttavia, si è recentemente spostato in una direzione piuttosto pessimistica, sostenuta da una forte convinzione che la Fed taglierà i tassi a fine anno. “A Russell Investments, il nostro punto di vista è che questa affermazione è eccessivamente pessimista, perché non riteniamo che i fondamentali supportino un taglio dei tassi“, ha concluso Eitelman.
