Può essere uno sfondo cupo per l’economia, dato che molte aziende annullano la loro guidance sugli utili a causa della crisi del coronavirus. Ma, anche in questo ambiente, ci sono una manciata di azioni i cui guadagni si rifiutano di andare in blocco.
In questo episodio, Michelle Lopez di Aberdeen Standard Investments e Ben Rundle di NAOS Asset Management si uniscono a Vishal Teckchandani per discutere di 5 aziende che possono aiutare a immunizzare il vostro portafoglio da un crollo ciclico: 1) un’azienda che beneficia del boom del consumo di dati; 2) un titolo tecnologico in controtendenza rispetto alla tendenza alla rottamazione; 3) un’azienda che fornisce servizi essenziali alle famiglie; 4) un titolo WAAAAX che continua ad andare avanti e 5) un’azienda di piccole dimensioni che utilizza un uso più elevato di applicazioni vocali, video e di messaggistica.
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Vishal Teckchandani: Benvenuti a Buy Hold Sell portato a voi da Livewire Markets. Il mio nome è Vishal Teckchandani e oggi parleremo di azioni di crescita resistenti alla pandemia. Si tratta di aziende i cui guadagni non sono stati praticamente intaccati o addirittura incoraggiati dalla situazione COVID-19. Insieme a me oggi ci sono Michelle Lopez di Aberdeen Standard Investments e Ben Rundle di NAOS. Ben, cominciamo da te. NEXTDC, comprare, tenere, vendere?
NEXTDC (ASX:NXT)
Ben Rundle (Acquistare): È un acquisto. Nonostante sia molto costoso, a febbraio hanno fatto un buon bilancio. Il capitale che hanno raccolto poco tempo fa è per il capex di crescita, che guiderà i guadagni. Il settore ha un’enorme attività di M&A al momento. È dimostrato avere guadagni resilienti, e penso che nell’ambiente in cui ci troviamo al momento, gli investitori si riverseranno su azioni come questa come percepiti rifugi sicuri. Quindi, nonostante il prezzo, sono ancora un acquirente di NEXTDC.
Vishal Teckchandani: Michelle, come ha detto Ben, hanno avuto una grande raccolta di capitali con uno sconto del 15% rispetto al record di chiusura del giorno precedente. Comprare, tenere, vendere?
Michelle Lopez (Acquistare): E’ un acquisto anche per noi. E questo è davvero un titolo che sta giocando in un tema molto forte in questo momento, visto che tutti qui lavorano da casa o lavorano agilmente. Quindi, questo fatto è certamente accelerato a seguito del coronavirus e anche del consumo di dati. Quindi penso che questa sia un’azienda che gioca molto in quello spazio.
Come abbiamo accennato, la raccolta di capitali tiene davvero a galla il loro bilancio e permette loro di progredire con la strategia di crescita che hanno articolato ed eseguito in modo molto chiaro negli ultimi quattro o cinque anni. Quindi, tenendo presente questo aspetto e la risposta della raccolta di capitali, siamo a nostro agio con loro.
APPEN (ASX:APX)
Vishal Teckchandani: Resto con te, Michelle. Appen, machine learning e AI gigante. Uno dei titoli WAAAX. Comprare, tenere, vendere?
Michelle Lopez (Comprare): Questo è un acquisto anche per noi e davvero una delle poche aziende che hanno ripristinato la guidance, ultimamente. Ciò è abbastanza raro nell’ambiente attuale. Ma se penso alla Appen e alla sua divisione più grande, che è l’unità di Relevance, tutto ciò espone i principali driver di guadagno, motore di ricerca e mercati finali davvero molto difensivi. Quindi ci piace questo titolo.
L’acquisizione che hanno fatto recentemente è la Figure Eight. Questo fornisce un livello di IP all’azienda, ma anche un mercato indirizzabile più ampio man mano che si allontanano dalle grandi aziende tecnologiche e si fondono con questi clienti aziendali. Ancora più importante in questo ambiente, ha un bilancio molto forte. Appen ha circa 75 milioni di dollari in contanti. Non ha debiti. È redditizia e sta generando un margine di circa il 20%. E con una crescita dei guadagni del 25% per i prossimi due anni, penso che per l’anno prossimo avrà un P/E di quasi 28 volte. E un EV-to-revenue di tre e mezzo. Quindi penso che il prezzo sia abbastanza alto.
Vishal Teckchandani: Ben è redditizia, è incassata, è una guida riaffermata. Appen, comprare, tenere, vendere?
Ben Rundle (Hold): Appen la teniamo. Michelle ha alcuni punti a favore del bilancio e della resilienza dell’azienda. Premetto che non sono un esperto di Appen, ma penso che stiamo iniziando a vedere emergere qualche vento contrario competitivo in quello spazio, ed è mia opinione che la recente acquisizione sembrava un po’ come comprare una minaccia competitiva piuttosto che comprare per la crescita. È stata una grande azienda ed è una grande azienda. Penso solo che la valutazione non giustifichi il rischio a questo punto. Quindi la prendo in considerazione.
Cleanaway Waste (ASX:CWY)
Vishal Teckchandani: A proposito, è una grande azienda, la Cleanaway Waste; è interessante notare che ha messo la sua guidance ai guadagni nel cestino, ma non ha buttato via il suo dividendo. Ben, comprare, tenere, vendere?
Ben Rundle (Comprare): Cleanaway è un acquisto. Penso che sia un business molto difensivo. Intendo dire che l’impatto più evidente per loro di COVID-19 è nel business commerciale e industriale, ma la loro esposizione alle PMI colpite in quello spazio è circa il 10% di quel segmento. Quindi in realtà non è così male come avevo pensato in precedenza. È molto diversificato, ben gestito. Penso che saranno leader nell’economia circolare. Mi piace molto il team di gestione e penso che la natura difensiva del business li terrà in buona salute.
Vishal Teckchandani: Michelle, il loro tesoro è nella spazzatura? Rifiuti puliti, comprare, tenere, vendere?
Michelle Lopez (Comprare): Sono d’accordo con Ben su questo. Per noi è un acquisto, ma per motivi molto diversi da Appen e NEXTDC. Quindi entrambi i precedenti hanno un forte vento in poppa secolare. Con Cleanaway possono fare molto al loro interno. Quindi tre cose in particolare. Quindi stanno davvero espandendo strategicamente il loro MOAT. Sappiamo che c’è questa IP molto iniziale e dinamica competitiva all’interno dello spazio di raccolta dei rifiuti. Ma questa azienda ha fatto un lavoro incredibile nel guardare allo smaltimento e davvero quella catena verticalmente integrata, catena di fornitura dell’intero flusso di rifiuti attraverso diversi settori industriali.
La seconda parte sono i margini. Abbiamo ancora la sensazione che ci sia una grande espansione dal punto di vista della scala. E poi, finalmente, stanno facendo un passo avanti anche nei loro flussi di cassa per l’anno fiscale 2021. Quindi, avevano un grosso debito di riabilitazione che stavano pagando e che si dimezzerà l’anno prossimo. Quindi, anche in questo caso, possono mettere tutto ciò in bilancio o dividere al punto giusto. E, come Ben, ci piace molto il team di gestione. Hanno degli operatori molto bravi e stanno lavorando bene.
Xero (ASX:XRO)
Vishal Teckchandani: È il momento delle nostre due azioni a sorpresa. Michelle, rimango con te. Che cos’è un titolo la cui pista di guadagno si è allungata ancora di più?
Michelle Lopez: Per noi, è Xero. Xero, e so che questo è uno di quelli che non è passato inosservato, ma pensiamo che ci sia una pista molto forte per la crescita all’interno di Xero e che sia rimasto relativamente indenne durante tutta la situazione di COVID-19. Perché ci piace? C’è una tesi di crescita settoriale molto chiara con questa azienda. Se si pensa alla penetrazione del cloud, è abbastanza prominente qui in ANZ, in Australia e Nuova Zelanda, ma è molto più bassa se si guarda alle industrie in crescita, ai paesi in crescita e alle regioni in cui si trovano, quindi il Regno Unito, gli Stati Uniti e l’Asia. Quindi c’è una pista molto forte per la crescita degli abbonati.
Quando si guardano le finanze, sono trasparenti. Sono operativi, sono molto disciplinati per quanto riguarda l’allocazione del capitale, quindi si autofinanziano. Devono avere 100 miliardi di liquidità sul loro bilancio, che possono cercare di allocare se i rendimenti sono presenti o possono rimanere in attesa fino a quando non si presenta l’opportunità. E poi c’è un team di gestione molto professionale che sta davvero preparando il business per il prossimo livello di crescita. Quindi, per noi, Xero è un’azienda che occupa una posizione piuttosto attiva.
MNF Group (ASX:MNF)
Vishal Teckchandani: E Michelle ha scelto Xero. Qual è il tuo eroe?
Ben Rundle: A proposito, sono d’accordo con Michelle su Xero. Le mie azioni sono MNF Group. Siamo stati un azionista importante per un bel po’ di tempo. Sono un importante beneficiario delle persone che lavorano da casa. Possiedono una propria rete di telefonia via IP e i loro clienti che usano quella rete per fornire tecnologia di videochiamata sono del calibro di Zoom, Google, Skype e Microsoft, e hanno tutti visto un’esplosione della domanda. Ed a MNF ne sono un enorme beneficiario, con un enorme aumento del traffico sulle loro reti. Il bilancio è molto forte.
Hanno raccolto capitali alla fine dell’anno scorso, cosa per cui all’epoca erano stati criticati, ma ora si sta rivelando una mossa piuttosto astuta data la forza del loro bilancio. È molto ben gestito. E guarda, penso che la tecnologia video e il futuro continueranno ad essere qualcosa di cui molte aziende si avvalgono e che avvantaggerà notevolmente un’azienda come MNF.
Vishal Teckchandani: Nonostante quello che sta succedendo al mercato, ci sono aziende i cui guadagni non andranno in blocco.
