Asset allocation. Le indicazioni del Comitato di Prometeia Advisor SIM

Le principali indicazioni emerse nell’ultimo Comitato di Asset Allocation di Prometeia Advisor SIM. Come si muovono i mercati? E perché?

Nel primo trimestre del 2019 i mercati finanziari hanno registrato un aumento generalizzato delle quotazioni. Nel caso dei mercati azionari, i rialzi hanno praticamente compensato gli aspetti negativi che avevamo osservato nell’ultimo trimestre del 2018. Forse era stato esagerato il movimento che avevamo osservato nell’ultima parte dell’anno passato, così però appare anche esagerato il rialzo che abbiamo osservato in questa prima parte dell’anno.

Lo scenario non si è modificato, se non per l’intervento delle banche centrali, che hanno rinnovato l’intonazione espansiva per tutto il 2019. In questo senso le nostre previsioni continuano a prevedere un rallentamento generalizzato delle crescite economiche, senza però avere spinte recessive. In quest’ottica riteniamo probabile che vi possano essere fasi di correzione dei mercati nei prossimi trimestri, come evidenzia anche l’indicatore di appetito per il rischio, che si sta attenuando dopo l’euforia dei mesi passati.

In merito alle linee guide di asset allocation, suggeriamo quindi una relativa prudenza soprattutto sui mercati azionari. Riteniamo che vi possano essere delle occasioni di prese di beneficio dove vi sono plusvalenze importanti, oppure di adottare una relativa cautela nell’implementazione delle strategie di investimento. L’atteggiamento espansivo delle banche centrali probabilmente manterrà i rendimenti obbligazionari contenuti, quindi non vediamo un rischio tasso elevato. Naturalmente, per poter assumere rendimento occorrerà assumere rischio di credito. Anche in questo caso raccomandiamo in ogni caso cautela e ricorso al risparmio gestito per avere la massima diversificazione.