6 fondi gestiti approvati dal consulente per il tuo portafoglio | Livewire

Cercare di trovare i giusti fondi gestiti bene può essere un lavoro duro e faticoso, anche se alla fine gratificante.

Dopo tutto, questa terra di soli 25,4 milioni di persone vanta 897 fondi azionari australiani (large, mid, small-cap e AREIT), 475 fondi azionari internazionali e 112 fondi obbligazionari australiani secondo S&P Dow Jones Indices.

Questo è un sacco di fondi, in particolare se si considera che la maggior parte sottoperforma il benchmark.

Infatti, i dati SPIVA hanno scoperto che l’81,7% dei fondi azionari australiani a grande capitalizzazione ha sottoperformato lo S&P/ASX 200 su base quinquennale. Non è il massimo, per nessuno.

Per aiutarvi a valutare meglio il serraglio di fondi gestiti disponibili sul mercato australiano, Michael Wayne del Medallion Financial Group condivide i fattori che lui e il suo team utilizzano per distinguere i gestori e i prodotti di investimento vincenti. Inoltre, condivide sei fondi che hanno ricevuto l’approvazione di Medallion.

Come dovrebbero gli investitori utilizzare i fondi gestiti e le azioni nei loro portafogli?

Dal nostro punto di vista a Medallion, è sempre un mix di fondi gestiti e azioni dirette. La nostra area di specializzazione è il mercato azionario australiano. Quindi spesso useremo i fondi quando è al di fuori della nostra area di competenza. Per noi, le azioni internazionali non sono la nostra area di competenza. Quindi spesso ci rivolgiamo a gestori di fondi internazionali o anche a fondi negoziati in borsa per un approccio più passivo.

Spesso, per la diversificazione, ha senso usare fondi gestiti. Ovviamente sosteniamo il nostro approccio e la nostra strategia, ma non siamo arroganti. Capiamo che ci saranno altri approcci per investire sui mercati. E ci saranno momenti in cui una strategia potrebbe fare meglio di un’altra. Quindi, per ottenere quella diversificazione su diversi approcci e su diversi mercati e regioni geografiche, i fondi gestiti possono giocare un ruolo molto importante, così come gli ETF. E anche cose come l’ETF ibrido, o alcuni degli ETF a reddito fisso che sono là fuori, o i fondi gestiti che sono là fuori sono un buon modo per i clienti di accedere a parti del mercato dove non avrebbero accesso di solito.

Così, per esempio, ce n’è uno chiamato Regal, che ha un fondo d’investimento alternativo long/short ed è quotato all’ASX come LIC. Di solito l’investitore domestico medio al dettaglio non avrebbe accesso a questo tipo di cose. Quindi, investendo attraverso il mercato, si ottiene un’esposizione a parti del mercato che normalmente non si otterrebbe da soli. Quindi, questo è tipicamente il modo in cui guardiamo al bilanciamento dei fondi gestiti con azioni dirette.

Come si valuta un gestore di fondi?

Per esempio, i gestori di fondi australiani a piccola capitalizzazione in realtà sovraperformano il benchmark nel 70% delle occasioni, il che è un’ottima statistica. I gestori di fondi internazionali basati in Australia tendono a sottoperformare l’indice in circa il 65-70% delle occasioni. Quindi si può vedere che i migliori gestori di fondi internazionali sono pochi e lontani tra loro, ma allo stesso modo, nello spazio small-cap, si possono trovare un sacco di buoni gestori di fondi australiani che sono in grado di ottenere rendimenti fuori misura. Quindi bisogna guardare alle piccole sfumature di questo tipo. Ma altre cose come le commissioni sono importanti, non si vuole che i gestori di fondi applichino commissioni troppo alte e commissioni di gestione troppo elevate. Guarda sempre la performance senza le commissioni, quindi al netto delle commissioni.

Devi anche guardare se un fondo sta aderendo al suo mandato. Spesso c’è un fondo che sostiene di essere attivo, addebitando commissioni di gestione attiva, ma quando si guarda il suo portafoglio sottostante, il portafoglio sta solo rispecchiando il mercato con forse un piccolo tracking error, il 10-20% di alcune posizioni più attive. Quindi assicuratevi di capire in cosa sta investendo quel fondo, capite la struttura del portafoglio. Anche per noi è necessario capire cosa sta cercando di ottenere quel fondo gestito. A volte stanno cercando di ridurre il rischio, quindi sacrificheranno un po’ di upside al fine di raccogliere meno downside capture e a volte cattureranno anche più upside. Quindi il downside e l’upside capture sono sicuramente due cose da guardare. Ma ci sono una serie di elementi diversi. Per esempio, si possono guardare cose come il rapporto di Sharpe, che tiene conto della volatilità e del rischio di ogni fondo rispetto al mercato. Quindi, siamo sempre alla ricerca di modi diversi di guardare ai fondi gestiti, e sono solo alcune delle molte misure che si possono guardare.

Quali sono alcuni esempi di fondi che hanno superato i suoi filtri?

Ci sono molti fondi diversi là fuori, e molti di loro sono interessanti per motivi diversi. Così, per esempio, ce n’è uno che è particolarmente attraente per noi per una serie di ragioni, è stato un ottimo performer nello spazio internazionale, ed è la società di investimento quotata Hearts and Minds Investments. Si è comportata molto, molto bene negli ultimi anni. Ed essenzialmente dona una grossa fetta della sua commissione di performance e della sua commissione di gestione, se non tutta ad una certa carità. Quindi questa parte è attraente. Vi dà anche una buona esposizione a una serie di gestori di fondi di buona qualità nello spazio internazionale.

Spesso guardiamo a società d’investimento quotate che vi danno un’esposizione al mercato nazionale delle small cap, e uno in particolare è l’Ophir High Conviction Fund perché, come stavo forse toccando prima, non si può essere arroganti quando si investe nel mercato. Non puoi pensare di sapere tutto, spesso è bene diversificare il tuo approccio e la tua strategia. E Ophir è uno che ha fatto un ottimo lavoro per un certo numero di anni, e ci piace il loro approccio di investimento.

Ce ne sono altri come l’Australian Hybrid Fund che è gestito da Coolabah Capital e da Chris Joye e i suoi colleghi. È stato particolarmente bravo negli ultimi anni a gestire un portafoglio di titoli ibridi. Gli ibridi possono essere molto, molto complessi. Possono essere difficili da capire. Investendo in questo particolare, si ottiene l’accesso principalmente agli ibridi bancari e si ottiene una performance decente rispetto all’indice. Si ottiene anche una cattura dei ribassi relativamente buona. Il ribasso di questo particolare fondo ha dimostrato di essere piuttosto buono, in particolare durante il periodo COVID-19.

Ci sono anche altri fondi a cui diamo un’occhiata, alcuni nello spazio del reddito fisso in cui investiamo. Ce ne sono altri che vi danno l’esposizione a temi e settori emergenti là fuori. ETFS Battery Tech & Lithium ETF è un interessante, che dà ai clienti l’esposizione al litio emergente, alle batterie e ai veicoli elettrici tematici che sono là fuori. Spesso nei settori nascenti è molto difficile scegliere i vincitori. Basta pensare a Internet, giusto? 20 anni fa, non avevamo idea di chi sarebbero stati i vincitori finali, nonostante avessimo il sentore che internet era qui per restare. Quindi è lo stesso tipo di cosa quando si tratta di veicoli elettrici e tecnologia delle batterie. Certo, non c’è dubbio che questo sarà più prevalente nelle nostre vite, o molto probabilmente sarà più prevalente nelle nostre vite, ma è difficile scegliere i nomi esatti che vinceranno da questo. Quindi un ETF come ACDC può essere una proposta molto interessante. E come ho accennato prima, il Regal Investment Fund è un buon modo per ottenere un’esposizione agli investimenti alternativi.

E infine c’è un ETMF, quindi un Exchange-Traded Managed Fund chiamato WCM Quality Global Growth, che è un gestore di fondi internazionali con sede negli Stati Uniti, che ha avuto un track record particolarmente buono. Spesso i LIC scambiano con un grande sconto rispetto agli NTA, quindi le loro attività tangibili nette, mentre gli ETMF tendono ad avere un tracking più vicino al valore patrimoniale netto o al NAV. Quindi questo è un fondo particolarmente attraente che ci piace e che offre una buona esposizione alle azioni statunitensi.

Preferisci ETF o LIC?

Vi lascio con un’ultima piccola sfumatura che osserviamo quando guardiamo i diversi gestori di fondi. In tempi più recenti, abbiamo visto l’avvento di alcuni ETMF, quindi più ETF gestiti attivamente. E tendiamo a preferire quelli rispetto ad alcune società di investimento quotate, come regola generale. Perché penso che molte persone abbiano notato che negli ultimi anni le LIC sono state scambiate a sconti molto grandi rispetto al NTA. O in alcuni casi, premi molto grandi. Troviamo che gli ETMF, quindi gli ETF gestiti attivamente, tendono a seguire il loro NAV molto più da vicino rispetto ai LIC. Penso che molto sia solo sentimento. Quindi tutti probabilmente conoscono Wilson Asset Management, WAM e WAX. Scambiano su premi molto grandi rispetto al NTA, e spesso perché hanno le corse sul tabellone, hanno un ottimo track record. Potrebbero aver accumulato un sacco di utili non distribuiti, il che significa che nel tempo possono smussare i loro pagamenti di dividendi.

Bisogna anche capire che le preferenze di ogni cliente possono essere leggermente diverse. Una società d’investimento quotata è proprio questo, è una società. Paga dividendi affrancati. Mentre un ETMF, un ETF gestito attivamente, è una struttura fiduciaria. Quindi non ottengono i crediti franchi, ma potrebbero seguire più da vicino il NAV. Quindi bisogna tenere conto di queste cose, o i clienti devono sicuramente tenere conto di queste cose, ma il mercato è sicuramente un flusso e riflusso con il sentimento. I driver esatti di ciò che causa uno sconto o un premio sono spesso discussi. Ma penso che molto si riduca alle dimensioni. Molto si riduce alla dimensione del mercato secondario, alla liquidità e al volume. E spesso si riduce a un lungo periodo di track record.

Ma per quanto riguarda il tuo punto, HM1 ha avuto un’ottima corsa di recente e scambia ad un premio di NTA. Mentre il Future Generation Fund, che è un concetto simile, viene scambiato con un po’ di sconto. Guarda per noi, di volta in volta, lo sconto o il premio non ha molta importanza. È la dimensione di quel premio che spesso può essere un deterrente. E spesso la dimensione dello sconto può essere una caratteristica attraente quando si cerca di prendere un affare. Soprattutto se l’azienda sta conducendo un buyback o qualcosa del genere.

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