3 scelte di azioni per il nuovo anno cinese | Morningstar

Il manager del Baillie Gifford China Growth Trust Roderick Snell sceglie tre azioni cinesi pronte a crescere.

Black: Quindi, hai tre scelte di azioni per noi oggi. Penso che non sia una sorpresa che siano tutte incentrate sulla Cina. Da dove vorresti iniziare?

Snell: Beh, gioca in una scena che ci ha interessato sempre di più negli ultimi anni, che è la Gen Z, sai, quelli nati dopo la metà degli anni ’90 e sono molto diversi dalla vecchia generazione in Cina. La vecchia generazione era abituata alle lotte della Cina e spesso guardava ai marchi stranieri che erano di migliore qualità. E quello che stiamo vedendo con i giovani in Cina è in realtà una percezione di, sai, la Cina è davvero grande, hanno solo sperimentato il successo, e vogliono comprare marchi locali. E Li Ning ha probabilmente attinto a questo fatto meglio di molte altre aziende del paese. È stata fondata negli anni ’90 dall’omonimo ginnasta Li Ning. Ha vinto tre medaglie d’oro e ha davvero sfruttato il crescente orgoglio cinese e il potere di spesa delle giovani generazioni. Quindi, hanno circa il 5% di quota di mercato al momento nel paese. Sta crescendo rapidamente. E pensiamo che ci sia probabilmente – ha una buona possibilità di sorpassare player del calibro di Nike e Adidas nei prossimi anni.

Black: Ora, sono concentrati sulle vendite online o hanno una presenza nei negozi?

Snell: Allora, hanno una presenza nei negozi, ma parte dell’attrattiva è che sono arrivati negli ultimi tre o quattro anni ad avere una presenza online di incredibile successo. Quindi hanno davvero una strategia omnicanale. E probabilmente, nello spazio della moda, sono stati uno se non il migliore in termini di spostamento online, il che è stato molto, molto buono per i loro margini.

Black: Ok. Qual è il titolo numero due?

Snell: Allora, probabilmente andrei per Burning Rock, che è una società di biotecnologie, e che è un’area di crescita davvero forte in Cina se si considera l’invecchiamento della popolazione. E sono specializzati nello screening del cancro. Hanno alcuni grandi talenti provenienti da Novartis e Illumina alcuni anni fa e, sette anni dopo, sono ora leader nei test di biopsia liquida per molti tumori. Hanno il vantaggio del first mover, il miglior database per migliorare i trattamenti. Ma penso che ciò che è davvero eccitante è che sono anche coinvolti nell’individuazione del cancro in fase iniziale, quindi essenzialmente si prende un campione di sangue e da quello si può fare uno screening per tutti i tumori. È davvero il Santo Graal, se volete, dello screening del cancro. E tutti i dati che abbiamo visto e che siamo stati in grado di raccogliere mostrano che sono equivalenti ai principali player occidentali. Quindi, pensiamo che questa potrebbe essere l’azienda leader nella diagnostica del cancro in Cina nel prossimo decennio, e forse a livello globale.

Black: E le loro terapie saranno focalizzate sulla popolazione cinese, o i legami con aziende del calibro di Novartis significano che saranno globali?

Snell: Così, attualmente, si concentrano molto sul mercato interno cinese, che è ovviamente un mercato enorme ed è dove si concentreranno per il prossimo futuro. Ma data la qualità dei prodotti che stiamo vedendo, penso che ci sia una possibilità – e non è garantita – ma c’è una possibilità che possano essere in grado di andare a livello globale ed essere un attore di primo piano sulla scena globale.

Black: Ok. Qual è la nostra azione finale?

Snell: Allora, l’ultimo titolo che sceglierei è probabilmente CATL, che è il leader mondiale delle batterie per veicoli elettrici. E qui, la storia penso sia abbastanza semplice. La Cina è già il principale mercato EV nel mondo con circa il 50% di quota di mercato. Ma nei prossimi cinque o sei anni passerà da una penetrazione EV del 5% al 25%. E penso che CATL sarà il giocatore dominante all’interno di questo mercato. Come ho detto, ha già metà della quota di mercato in Cina. Questo gli dà un enorme vantaggio di scala, il che significa che è più economico di tutti gli altri e, man mano che le sovvenzioni vengono rimosse in Cina, questo vantaggio competitivo diventerà ancora più importante.

E penso che, se prendiamo una visione decennale, il vero vantaggio è se l’azienda può poi espandersi al di fuori della Cina. Fornisce già ad aziende del calibro di BMW e Tesla. Quindi, sappiamo che ha un prodotto fantastico. Quindi, penso che questa potrebbe essere una di quelle aziende che esce dalla Cina e compete sulla scena globale.

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