Cosa dovrebbe esserci sul radar dei temi di investimento per il 2020 | Morningstar, Inc.

Sia che siate in pensione, vicini o lontani dalla medesima, ecco alcuni temi di investimento che quest’anno attireranno la vostra attenzione.

Salve, sono Susan Dziubinski per Morningstar. All’alba del 2020, cosa dovrebbero avere gli investitori sui loro radar? Unendosi a me per discutere di questo argomento c’è Christine Benz. È la direttrice della finanza personale di Morningstar. Christine, grazie per essere qui con noi oggi.

Susan, è fantastico essere qui.

Facciamo un passo indietro e guardiamo per un attimo al 2019. È stato un anno molto buono per gli investitori.

Certamente lo è stato.

E ha avuto una certa volatilità lungo il percorso, ma è stato per lo più placido ed è finito abbastanza forte. Ma lei pensa che gli investitori dovrebbero prepararsi a un po’ di volatilità in futuro.

È così. Anche se direi anch’io, Susan, se avessimo avuto questa conversazione un anno fa, avrei detto la stessa cosa. Eppure, nel 2019 è stato un viaggio abbastanza tranquillo per gli investitori. Ma penso che il 2020 potrebbe essere potenzialmente un po’ più movimentato per un paio di ragioni. Una è semplicemente che spesso vediamo un po’ di ritorno alla media dopo un periodo di performance di mercato davvero forte. Le valutazioni sono più alte, il che tende a rendere i test di questi nuovi massimi un po’ più alti. Potremmo vedere una certa volatilità legata alle valutazioni e alle preoccupazioni al riguardo. E poi, le elezioni, penso che siano anche un jolly, dove potremmo vedere un po’ di volatilità legata al flusso di notizie delle elezioni. Penso che gli investitori potrebbero sentirsi un po’ scettici al riguardo. Quindi, penso che gli investitori non dovrebbero aspettarsi che la navigazione senza intoppi continui necessariamente nel 2020.

Quindi, se mi aspetto un po’ di volatilità, a cosa dovremmo pensare o fare?

Credo che si arrivi alla “fase della vita”. Quindi, so che abbiamo un sacco di persone che sono in pensione o che pensano di andare in pensione e che sono visitatori abituali di Morningstar.com. Per loro, penso che vogliano pensare con attenzione a rendere meno rischiosi i loro portafogli. Molte persone in questa fase della vita sono state, francamente, credo, un po’ compiacenti. Dato che il mercato è stato così buono per così tanto tempo, è facile dimenticare quanto sia stato brutto l’ultima volta che abbiamo incontrato una grave volatilità del mercato.

L’altra cosa è che, quando si entra nella fase di drawdown dal proprio portafoglio in cui si sta effettivamente spendendo, l’ultima cosa che si vuole fare è mettersi in una posizione in cui si sta spendendo da asset che sono contemporaneamente in declino. Quindi, mi piace l’idea di allineare almeno qualche anno di spesa in attività molto liquide. E poi, in un certo senso, uscire dallo spettro del rischio da lì, allineando magari un altro, diciamo, valore di cinque o otto anni di obbligazioni nel vostro portafoglio. In questo modo ti costruisci una sorta di baluardo contro la necessità di utilizzare il tuo patrimonio netto. Stai dando loro un sacco di tempo per riprendersi se il mercato è volatile e se il mercato scende e rimane basso.

Per le persone che sono molto più avanti per la pensione, molto più giovani, penso che abbiano meno motivo di preoccuparsi della volatilità. Infatti, se sei in quella fase della vita, la volatilità è di solito un tuo amico. Dovreste cercare di trovare un modo per aumentare il vostro contributo alle azioni se incontrano un periodo di turbolenza.

E le partecipazioni azionarie? A cosa dovrebbe pensare la gente in particolare con quella parte del proprio portafoglio?

Beh, penso che sia un buon momento per dare una nuova visione dell’esposizione del proprio portafoglio. Abbiamo visto una drammatica sovraperformance tra i nomi dei grandi nomi in crescita, i titoli tecnologici, alcuni dei titoli sanitari di alto livello – hanno fatto veramente bene. Quindi, anche se non avete avuto modo di gestire il vostro portafoglio, probabilmente vedrete una maggiore concentrazione semplicemente perché queste partecipazioni stanno assorbendo una quota maggiore del vostro portafoglio. I titoli più piccoli, quelli di valore, in genere non hanno fatto altrettanto. Le azioni internazionali non hanno fatto altrettanto bene di quelle statunitensi. Quindi, oltre a dare un’occhiata alle esposizioni di base del vostro portafoglio, valutate anche le esposizioni sottostanti, l’aspetto delle vostre partecipazioni azionarie.

Ora, una storia specifica dei fondi nel 2019 riguardava le commissioni e le guerre delle commissioni e i fondi a costo zero. Cosa vi aspettate di vedere sul fronte delle commissioni, ancora di più nel 2020?

Penso che ne vedremo ancora di più, Susan, perché quando si guarda dove vanno i flussi, è lì che sta l’azione. Tutto va verso i prodotti a bassissimo costo, molto semplici. Quindi, penso che continueremo a vedere i grandi provider – Vanguard, iShares, Schwab, Fidelity, sono tutti nel mix – che si battono per le quote di mercato di questi fondi molto grandi, una sorta di ampi indici di mercato che hanno ottenuto tutti i flussi. Quindi, penso che continueremo a vedere la lotta per le commissioni. E penso che gli investitori dovrebbero tenerne conto, ma non andare a caccia del prodotto più economico. Come ha sottolineato il nostro collega Ben Johnson, fate davvero attenzione a come state effettivamente pagando lo studio per i vostri servizi. Potreste ottenere un ottimo affare con i vostri fondi indicizzati e pagarli in qualche altra parte del vostro conto, ad esempio i conti in contanti. Quindi, tenete d’occhio il quadro complessivo delle commissioni. Ma, in generale, penso che vedremo questa pressione sulle commissioni. In generale, è un bene per i consumatori. Ma ricordate che queste aziende sono in attività. E quindi, vi faranno pagare da qualche parte.

Credo che Ben abbia detto in un’intervista con voi un paio di mesi fa: “Gratis non è mai veramente gratis”.

Esattamente.

Quindi, ricordatelo. E poi, quest’anno ci sono alcuni cambiamenti in arrivo nel panorama della pianificazione pensionistica. Cosa dovrebbero cercare gli investitori?

Esatto. Quindi, il Congresso ha approvato un pacchetto di riforme relative al pensionamento alla fine del 2019. Un paio di quelle grandi riguardano le distribuzioni minime richieste. Quindi, a meno che non compiate 70,5 anni nel 2019, sarete in grado di spingere le vostre RMD fino a 72 anni, il che è un buon sviluppo per i pensionati benestanti che non hanno bisogno delle loro RMD. Ci aspettiamo anche di vedere più di quelli che vengono chiamati “piani per datori di lavoro multipli” andare online. Si tratta di piani a cui le piccole imprese possono partecipare. Le piccole aziende che non hanno i mezzi per mettere in campo i propri piani pensionistici possono associarsi con altri datori di lavoro per offrire ai propri dipendenti una sorta di piano pensionistico. Quindi, questo è un buon sviluppo. Penso che ci aspettiamo di vedere più azione anche in questo caso.

I pensionati che lavorano ancora – e questo è un ossimoro – ma gli adulti più anziani che lavorano ancora potranno finanziare le loro IRA dopo i 70,5 anni. Questo è, credo, un buon sviluppo dato il nuovo aspetto della pensione, ovvero che sempre più persone lavorano anche se sono in età pensionabile. Quindi, queste sono alcune delle cose da tenere d’occhio.

Ci aspettiamo anche di vedere qualche azione in termini di piani pensionistici aziendali che offrono rendite all’interno dei confini del piano pensionistico aziendale. Non mi aspetterei di vederne una rapida adozione. Ma certamente, se si guarda alla ricerca accademica sulle rendite, le rendite – queste sono le rendite a basso costo molto semplici – tendono ad essere sottoutilizzate come strumento, soprattutto tra i pensionati che non hanno una pensione su cui fare affidamento perché sono una fonte di reddito per tutta la vita. Quindi, attenzione a quello spazio. Penso che questo pacchetto, questa legislazione dovrebbe avere delle ripercussioni significative per alcune persone che stanno pensando alla pianificazione della pensione.