Mercati. La situazione di quello italiano in questo periodo secondo Ersel

Intervista a Marco Nascimbene, gestore del fondo Fondersel PMI di Ersel, sulle prospettive dei mercati azionari italiani. Qual è la situazione delle blue chips, delle PMI e dei settori dei mercati italiani?

Punti nodali

• Agosto molto negativo per i mercati italiani ed europei;
• Due motivi: il primo sono i dazi, ed il relativo timore di rallentamento della crescita mondiale; il secondo sono state le istanze nostrane dei partiti di governo, con maggiori richieste di spesa, e deficit superiori a quelli che il mercato si aspetta (e così è stato, ndr.);
• A tutto questo si è aggiunto il crollo del ponte Morandi a Genova, con minacce varie da parte del governo e crolli in borsa, sia sul mercato azionario, che obbligazionario, di Atlantia, la holding che controlla Autostrade;
• Di conseguenza, incertezza anche sugli altri concessionari, ed ulteriore sfiducia ed incertezza sullo stato italiano;
• Recupero dei mercati a settembre, soprattutto in virtù delle basse quotazioni raggiunte prima; attesa per una nota di aggiornamento del DEF tendenzialmente moderata, al massimo all’1,9% (che poi non c’è stata, essendo arrivati fino al 4%, ndr.);
• Situazione ancora molto interlocutoria; continuano le prese di posizione sia da parte del governo, che non vuole arretrare sulle sue decisioni, che dell’Europa, che non può permettersi di essere troppo accondiscendente;
• Siamo ancora in attesa di cifre precise, affidabilità delle legge di bilancio, ed affidabilità delle coperture;
• I mercati restano, quindi, prudenti; Saranno i numeri definitivi della legge, a metà ottobre, a dire cosa succederà;
• A livello settoriale, si sono privilegiati i petroliferi (forza del prezzo del greggio), le utilities. Prudenza sulle concessionarie, per i motivi sopra esposti;
• Complessivamente, molti titoli con valutazioni interessanti. Restano, però, molti punti da chiarire, e c’è ancora troppa volatilità, soprattutto su banche e finanziari, per poter operare su questi titoli con orizzonti corretti di medio-lungo termine;