Saudi Aramco. Perché la compagnia petrolifera statale è così strategica? | CNBC International

È la più grande compagnia petrolifera del mondo ed è destinata ad avere la più grande IPO nella storia – quindi cos’è esattamente Saudi Aramco, e perché il suo successo significa così tanto per il regno saudita? Tom Chitty di CNBC International lo spiega.

Saudi Aramco è la compagnia petrolifera statale del Regno dell’Arabia Saudita. È la più grande compagnia petrolifera del mondo, aiutando il paese a diventare il più grande esportatore di petrolio greggio. Le borse di Londra, Hong Kong e New York stanno facendo il tifo per il colosso petrolifero, visto che il governo dell’Arabia Saudita cerca di rendere parte all’azienda pubblica. Se ciò accade, è impostata per essere la più grande IPO nella storia.

La storia

Saudi Aramco è nata nel 1933 da un accordo tra l’Arabia Saudita e la compagnia petrolifera Socal, con sede in California. Questo accordo, come molti concessi alle grandi compagnie petrolifere statunitensi e britanniche dell’epoca, gli conferiva il diritto esclusivo di esplorare ed estrarre petrolio sul territorio saudita. Originariamente chiamata California Arabian Standard Oil Company, è stata ribattezzata Arabian American Oil Company nel 1944, o come lo conosciamo oggi, con il suo acronimo Aramco.

Per anni, Aramco è stata gestita da un consorzio di compagnie petrolifere statunitensi tra cui i predecessori di Chevron, Texaco ed Exxon Mobil. Ma, in seguito alla creazione dell’OPEC, l’Arabia Saudita e molti altri paesi produttori di petrolio hanno iniziato a nazionalizzare le loro risorse naturali. Nel 1980, il governo saudita aveva completato il buyout delle attività di Aramco, creando infine la Saudi Arabian Oil Company nel 1988.

Il business

L’attività principale di Saudi Aramco consiste nel pompare petrolio e poi venderlo in tutto il mondo a clienti in paesi come il Giappone, gli Stati Uniti e la Cina. Aramco riporta vaste riserve petrolifere, che se confrontate con le più grandi compagnie energetiche, ne fanno uno dei maggiori protagonisti nel mercato mondiale dell’energia.
Oltre alla perforazione, la società raffina anche il greggio in prodotti petroliferi come benzina e prodotti chimici. E, nel 2012, Aramco ha lanciato un nuovo braccio commerciale, che dice compra e vende circa 1,5 milioni di barili di prodotti chimici e polimerici ogni giorno. Questo aiuta a mantenere più di quel reddito in casa, riducendo la dipendenza da commercianti esterni.

I dati finanziari

Elaborare le entrate di Aramco, tuttavia, è un po ‘più difficile. La società, di proprietà sovrana, come detto, non ha mai pubblicato un rapporto finanziario. I funzionari sauditi dicono che Armaco ha una valutazione record di 2 trilioni di dollari. Ma non tutti sono d’accordo, con alcuni analisti che tagliano la valutazione a metà. Una valutazione di $ 2 trilioni significa che la capitalizzazione di mercato di Aramco rende nani aziende come Microsoft, Alphabet e la più quotata società al mondo, Apple.
Questa forza finanziaria è stata sottolineata in un rapporto trapelato sui guadagni, rivelando un reddito netto di $ 33,8 miliardi per la prima metà del 2017. Il rapporto, che è stato contestato dalla società, ha mostrato che essa ha guadagnato più di quattro volte Exxon Mobil, la più grande compagnia energetica del mondo per capitalizzazione di mercato.

L’IPO

Il rapporto potrebbe offrire ai potenziali investitori una migliore comprensione della scala di Saudi Aramco in vista della sua prevista IPO. Si prevede che Aramco offrirà agli investitori circa il 5% della società, con i proventi derivanti dalla vendita che verranno incanalati in settori non petroliferi quali turismo, sanità e industria mineraria. Aramco dice che quoterà le sue azioni pubbliche sulla borsa nazionale saudita, il Tadawul. Un’opzione internazionale è “sotto revisione attiva”.

Ma le preoccupazioni sul fatto che il Tadawul sia in grado di gestire un’offerta così ampia ha dato ai banchieri e agli scambi globali di tutto il mondo la motivazione per continuare a fare pressione su Aramco per quotarsi anche con loro. La Financial Conduct Authority della U.K. ha anche creato nuove regole che consentono alle società controllate dallo stato come Aramco di ottenere una quotazione premium sulla Borsa di Londra, senza seguire le consuete regole e pratiche.

Quando l’IPO avrà luogo non è chiaro. Alcuni analisti dicono che la realtà è che Riyadh non ha fretta di privatizzare il gioiello della corona mentre i prezzi del petrolio aumentano ancora una volta. Ci sono anche alcuni, all’interno del governo saudita, che mettono in dubbio la logica alla base della privatizzazione. I critici ritengono inoltre che il picco della domanda di petrolio sia molto lontano e che la vendita, anche di un piccola parte di Aramco, sia una cattiva mossa. Ad aiutare a decidere quando e dove si svolgerà l’IPO storica di Aramco ci sono l’amministratore delegato e il presidente Amin Nasser, e il ministro saudita dell’energia Khalid al-Falih.

Ma è il principe ereditario, Mohammed bin Salman, che avrà l’ultima parola. L’IPO è una parte importante della Vision 2030 di bin Salman e del suo sforzo di diversificare l’economia dipendente dal petrolio dell’Arabia Saudita.

Conclusioni

Tuttavia, mentre il giovane erede sta cercando di spostare l’economia del suo paese lontano dagli idrocarburi, la valutazione di Aramco di $ 2 trilioni sarà raggiunta solo se l’azienda può dimostrare che le loro riserve di combustibili fossili, che stanno cercando di diversificare, valgono comunque la pena di investire. Le migliaia di miliardi di dollari che Riyadh spera di raccogliere dall’IPO, in teoria, aumenterebbero il supporto per la privatizzazione della maggior parte della sua economia. Ma potrebbero anche essere critici per la futura stabilità del regno. Il successo dell’IPO garantirà la capacità della famiglia reale dominante di mantenere il loro contratto sociale con la sua gente, generosi sussidi statali in cambio di lealtà politica.