Idee interessanti sulle azioni | Livewire

Per due gestori di fondi essere in disaccordo su tutte le idee di azioni è piuttosto raro su Buy Hold Sell, ma questo è uno di quei momenti. Matthew Kidman ospita una discussione con Simon Shields della Monash Investors Limited e Anthony Aboud della Perpetual Investments sulle azioni non correlate; società i cui guadagni sono staccati dalla situazione economica prevalente. Tra queste vi sono 1) Woolworths, il gigante dei supermercati che commercia 23 volte i suoi guadagni; 2) GrainCorp, che ha appena scisso il suo business del malto e sui numeri di Anthony è attualmente scambiato il 40% al di sotto del valore contabile; e 3) A2 Milk, il latte per lattanti preferito per il latte artificiale, in grado di raggiungere livelli record. Dopo aver gentilmente accettato di non essere d’accordo sulle loro prospettive, Simon e Anthony portano ciascuno la loro idea di azione non correlata preferita prima che Matthew concluda il dibattito.

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Matthew Kidman: Benvenuti a Buy Hold Sell, portatovi da Livewire Markets. Sono Matthew Kidman e stiamo parlando di quelle azioni, di quelle aziende che non si preoccupano di quello che succede nell’economia generale. Fanno solo le loro cose. Non sono correlate e stanno andando avanti. Con me ci sono Simon Shields della Monash e Anthony Aboud della Perpetual. Benvenuti signori, cominciamo da te, Anthony. Il grande rivenditore che ha appena superato la crisi COVID, Woolworths, compri, tieni o vendi?

Woolworths (ASX:WOW)

Anthony Aboud (Acquistare): Ancora un acquisto. E’ costoso, 23 volte il P/E per il prossimo anno, ma sono bravi… hanno fatto molto bene a superare questa crisi. Hanno davvero dimostrato di non essere discrezionali. Sono una cultura innovativa. Hanno speso molto capitale, a differenza del loro concorrente, e sappiamo quanto sia buona la struttura del mercato dato che Kaufland ha cercato di entrare in questo mercato e non ci è riuscito, e poi c’è lo spin-off l’anno prossimo. Quindi, per me, è ancora un acquisto.

Matthew Kidman: Simon, abbiamo passato metà della nostra crisi COVID a Woolworths o Coles, sicuramente siamo stufi.

Simon Shields (Tenere): Sono stufo. È solo da tenere per me. Sentite, sono d’accordo con la maggior parte di quello che ha detto Anthony, ma alla fine ha solo una crescita di EPS a una sola cifra, 23 volte è troppo costoso per me, non una vendita, ma da tenere.

GrainCorp (ASX:GNC)

Matthew Kidman: Ok. Prendiamo il nostro bottino e andiamo a segno. La GrainCorp ha avuto una scissione di recente, legata all’agricoltura. Comprare, tenere o vendere, Simon?

Simon Shields (Tenere): Di nuovo, questa e’ da tenere per me. Le azioni molto volatili sono esposte, ma il bilancio è a posto. Il P/E è basso, 10 volte riflette la volatilità dei guadagni. Gli analisti tendono a quotare gli anni buoni sempre per i titoli agriculturali. Non si ottengono anni buoni ogni volta. È da tenere.

Matthew Kidman: Anthony, la siccità è finita. Sicuramente la GrainCorp prospererà in questo ambiente? Comprare, tenere o vendere?

Anthony Aboud (Comprare): Comprare. Ha avuto una tempesta perfetta. È un’azienda scissa. Quello che è stato scisso è il brutto anatroccolo dell’azienda scissa e tende a funzionare molto bene. Ha avuto una tempesta perfetta contro di essa con margini sotto pressione, un centinaio di milioni di dollari più le perdite commerciali dell’anno scorso, e tre anni di siccità che hanno danneggiato i volumi di grano, ma stiamo ricevendo buone piogge nel nord del New South Wales, nel Queensland meridionale, dove hanno una buona quota di mercato. Durante la recessione hanno sostenuto molti costi. Credo che siamo alla fine del ciclo. Stiamo negoziando con uno sconto del 40% sul valore contabile. Mi piace.

A2 Milk (ASX:A2M)

Matthew Kidman: E chi avrebbe mai pensato che i bambini non si preoccupano davvero di COVID, continuano a bere e a mangiare e a fare qualsiasi altra cosa facciano i bambini? Lo fanno anche in Cina. Il latte A2 è stato un vero e proprio terrore in questo ambiente. Comprare, tenere o vendere, Anthony?

Anthony Aboud (Vendere): Ho intenzione di vendere. Penso che abbiano avuto una grande esecuzione commerciale, proprio come Crowded House e Phar Lap, è stata una grande storia di successo australiana. La sua posizione di mercato è molto forte. Hanno fatto un ottimo lavoro e c’è una potenziale buona crescita lungo la pista. Non credo che il margine sia sostenibile, il margine complessivo dell’azienda è del 30%. Ma se si guarda nello specifico al latte in polvere per neonati, è del 40%, molto allineato sul canale daigou. Quindi per me, quando guardo i loro concorrenti, sono più vicini al 20%. Quindi più spese per l’innovazione, il marketing, un nuovo prodotto, ecc… penso che lo ridurranno, e a 35 volte il P/E è troppo costoso per me.

Matthew Kidman: Simon, ovviamente Anthony non è un fan di Russell Crowe. Quindi A2 Milk, comprare, tenere o vendere?

Simon Shields (Tenere): A2 Milk è da tenere per me. Sentite, penso che sia un affare eccezionale. Il track record è impeccabile, hanno fatto un ottimo lavoro di esecuzione, ma per comprarlo a questi prezzi, devi dire che sei sicuro che potranno continuare ad eseguire in questo modo. Io non sono … Di certo non credo che sia una vendita. È da tenere.

Matthew Kidman: Okay. Ecco la tua occasione, Simon. Un titolo che sta facendo il suo corso. Non importa cosa sta succedendo là fuori in questo vecchio e cupo mondo di cui puoi parlarci.

Electro Optic Systems (ASX:EOS)

Simon Shields (Acquistare): Electro Optic Systems. È un acquisto. Si tratta di contratti governativi ad alta crescita; non avrebbe dovuto essere influenzato da COVID, ma lo è stato perché uno dei suoi clienti ha dovuto chiudere alcune basi militari che stavano accettando il kit, ma ha ancora contratti governativi, li confermeranno. Ha fatto un aumento di capitale e diluito gli azionisti, ma il P/E è incredibilmente basso, 10 volte per una società che anche con il downgrade di quest’anno ha vendite che crescono del 40%, cresceranno in eccesso per i prossimi due anni. Assolutamente sì. È un acquisto.

Matthew Kidman: Anthony, hai qualcosa da dirci che ci farà superare questa crisi?

Omni Bridgeway (ASX:OBL)

Anthony Aboud (Acquistare): Guarda, ho ascoltato la conferenza di Berkshire Hathaway di Warren Buffett. E una cosa che ha menzionato quando ha parlato di rischio di interruzione dell’attività, quando si tratta di assicurazione, ha detto che ci sarà un sacco di contenziosi nel prossimo po’ di tempo. Per me, la società finanziaria Omni Bridgeway, il vecchio FMI, è estremamente ben posizionata, ha un bilancio di un paio di centinaia di milioni di dollari, potrebbe avere un altro paio di centinaia di milioni in più una volta risolti un paio di grandi casi, che probabilmente saranno nei prossimi mesi.

Hanno fondi per oltre un miliardo di dollari alla volta… quindi c’è un’enorme quantità di domanda, la domanda per i loro servizi è andata alle stelle in un momento in cui il loro più grande concorrente a livello globale ha davvero lottato. E molti altri concorrenti hanno lottato per raccogliere capitali. Quindi sono in una posizione molto forte. Sono i più grandi a livello globale. E, per me, sono in una posizione molto buona e ballano al ritmo del loro tamburo.

Matthew Kidman: Quando ci sarà permesso di tornare a visitare un ristorante, non inviterò Anthony e Simon, non possono essere d’accordo su nulla. Alla prossima.

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