Grande Recessione. Chi l’ha causata realmente? | Business Casual

Molti fattori hanno causato direttamente e indirettamente la Grande Recessione (iniziata nel 2007 con la crisi dei mutui subprime statunitensi), con esperti ed economisti che pongono pesi diversi su cause particolari.

11 anni fa, il mondo ha visto il più grave collasso economico dalla Grande Depressione. Le ondate di questo crollo hanno fatto il giro del mondo, toccando tutti i continenti e tutti i paesi. Poi, quando tutto è stato detto e fatto, il dito puntato ha cominciato a vedere di chi era la colpa e chi doveva pagare il prezzo per questo incidente. In questo video, vedremo come la compagnia di assicurazioni AIG abbia in gran parte evitato di prendersi la colpa, nonostante sia stata la principale causa della Grande Recessione.

Per comprendere il ruolo di AIG, dobbiamo prima capire cosa è successo nel 2008 e gli eventi che hanno portato all’incidente. Durante la fine degli anni ’90, l’America stava ricevendo un enorme flusso di fondi esteri dalla Russia e da molti paesi asiatici che all’epoca erano afflitti dalla crisi finanziaria. Le banche americane naturalmente non volevano che quei soldi stessero semplicemente perdendo interesse, così hanno reso più facile ottenere i mutui come un modo per prestare questo denaro. Gli americani che normalmente non avrebbero ottenuto prestiti per la casa hanno trovato molto facile ottenere i mutui di cui avevano bisogno per comprare case. Dopotutto, questo era il “Sogno americano”. Le banche hanno reso più facile ottenere un prestito, creando mutui a tasso variabile con bassi pagamenti anticipati e accettando persone con bassi punteggi di credito. Questi prestiti non ideali erano chiamati mutui subprime.

Ora, quello che le banche di solito fanno come modo per fare più soldi, è raggruppare migliaia di mutui insieme come un unico legame, noto come CDO, e quindi vendere queste obbligazioni ad altre parti, come fondi pensione, compagnie assicurative o altre banche . Tuttavia, poiché i mutui subprime erano più rischiosi, molti dei fondi che normalmente comprerebbero questi CDO non potevano permettersi il rischio di acquistarli … a meno che le banche non impiegassero un po’ di inganno finanziario.

Vedete, se acquistaste una polizza assicurativa che vi proteggesse dal fallimento del CDO, allora potreste comprarlo molto più liberamente ed è qui che entra in gioco AIG. AIG era al momento la più grande compagnia assicurativa d’America, con filiali e uffici in oltre 80 paesi diversi. Sono in attività dal 1919 e sono stati dichiarati il ​​più grande sottoscrittore d’America per l’assicurazione in molti settori. Nel 2008 hanno accumulato beni per centinaia di miliardi di dollari e sono stati infatti ben avviati a diventare la prima azienda al mondo a raggiungere un tetto di un trilione di dollari. Ecco cosa ha fatto questa grande azienda per trasformare CDO molto rischiosi in prodotti molto più sicuri.

In un piccolo ufficio a Londra, AIG stava eseguendo alchimia finanziaria. Stavano vendendo assicurazioni su CDO che avevano un rating del credito molto scarso, che si scambiava efficacemente con il rating di AIG stesso, una società molto solida e molto apprezzata. Questa polizza assicurativa era nota come Credit Default Swap e scambiava letteralmente il cattivo rating del CDO con l’ottimo rating della grande compagnia assicurativa. Stavi ancora comprando questi titoli CDO orribilmente quotati dalle banche, ma dal momento che AIG era disposto a pagarti se quel legame non andava a buon fine, allora qual era il rischio? AIG amava il credit default swap e così pure le società di fondi. Nei cinque anni successivi all’introduzione, il piccolo ufficio di Londra, noto come Divisione Prodotti finanziari, ha visto le sue entrate quadruplicare a oltre $ 3 miliardi di dollari l’anno. Ogni volta che AIG vendeva un altro credit default swap, stavano facendo soldi gratis sui premi che venivano pagati a loro. Era quasi troppo facile. Ma AIG è diventata avida.

Normalmente, se una compagnia di assicurazioni ti assicura per un milione di dollari, dovrebbero avere un milione di attività in giro per pagarlo, per ogni evenienza. Invece di avere il capitale, tuttavia, AIG si basava sulla probabilità statistica che il mercato immobiliare non sarebbe caduto. Questa strategia ha funzionato fino a quando non lo ha più fatto, e nel 2007 il mercato immobiliare si è schiantato. Tutti quei mutui subprime hanno aumentato i loro tassi variabili e quindi milioni di americani che non avrebbero mai dovuto avere mutui hanno visto aumentare i loro rimborsi mensili. Quando quei mutui non venivano pagati, le obbligazioni piene di questi mutui, i CDO, cominciavano anch’essi a crollare. Ma le banche e i fondi non erano ancora interessati, e giustamente perché avevano una polizza assicurativa, questi credit default swap. Le banche facevano affidamento su AIG per onorare la loro parte dell’accordo, ma quando arrivò il momento, AIG si rese conto che aveva assicurato troppi CDO da poter possibilmente pagare. Non appena i forzieri di AIG si sono esauriti, anche le banche che aveva assicurato hanno iniziato a scendere. La velocità del crollo fu incredibile: AIG finì i soldi il 15 settembre 2008 e più tardi, quello stesso giorno, una delle banche più antiche e grandi d’America, Lehman Brothers, fu costretta al fallimento.

Quel giorno servì come sveglia per il governo. Fino ad allora, la Federal Reserve stava prendendo una linea dura contro gli acquisti del governo, sperando di insegnare a Wall Street una lezione. AIG, tuttavia, non era una piccola agenzia assicurativa e la Fed si rese conto che se AIG fosse fallita, il mondo intero era nei guai. Praticamente tutte le banche e le compagnie assicurative avevano azioni e polizze detenute con AIG. Tutto era troppo connesso. Quindi, AIG è stata giudicata “troppo grande per fallire”, e il 16 settembre 2008, appena un giorno dopo che il Tesoro degli Stati Uniti aveva dichiarato che non ci sarebbero più salvataggi governativi, il governo li ha salvati. In cambio di un massiccio prestito in contanti per pagare questi credit default swap, la Federal Reserve ha preso una quota azionaria dell’80% in AIG, consentendo al governo di cambiare la leadership della società, cosa che hanno fatto.

Hanno installato un nuovo amministratore delegato, assunto con un salario di appena $ 1, che sarebbe stato incaricato di annullare il complesso labirinto finanziario che AIG aveva creato. AIG quindi usò $ 165 milioni di dollari del salvataggio per pagare premi esecutivi, non per una buona performance, ma per incentivi che aiutassero a cancellare anni di cattive pratiche finanziarie. In totale, AIG ha ricevuto un salvataggio di $ 182 miliardi di dollari e nel marzo 2009 ha riportato la più grande perdita della storia aziendale. Come risultato di quell’annuncio, il Dow ha chiuso al livello più basso dal 1997, e solo al 50% del suo massimo storico nell’ottobre 2007. AIG ha anche risolto una causa intentata contro di loro, pagando quasi un miliardo di dollari agli investitori che erano stati chiaramente fuorviati. Di conseguenza, AIG ha ridotto il personale a meno della metà dei suoi numeri del 2008 solo per rimanere redditizia.

È interessante notare che, una volta che la polvere si è stabilizzata e che gli affari di AIG si sono stabilizzati, la partecipazione del governo nel business divennero effettivamente un commercio redditizio. Nel 2012, la Federal Reserve ha venduto le proprie azioni di AIG per realizzare un profitto di $ 22 miliardi, un risultato senza precedenti considerando le dimensioni del piano di salvataggio. Ci sono voluti altri 5 anni prima che il governo considerasse AIG sufficientemente sicuro da rimuoverlo dalla lista “too big to fail” e da allora è tornato ai bei vecchi giorni noiosi dell’assicurazione. AIG non ha mai subito lo stesso contraccolpo di banche come Lehman Brothers, che sono state senza dubbio vittime in tutto questo, dal momento che facevano affidamento su un’assicurazione fraudolenta.

Quindi, vale la pena ricordare quanto vicino AIG sia andata dal distruggere l’intera economia globale.