Federal Reserve. Come funziona e chi realmente la possiede | Business Casual

La Federal Reserve è uno dei capisaldi dell’economia americana, e con buone ragioni: svolge funzioni chiave senza le quali il moderno settore finanziario non potrebbe esistere.

La Federal Reserve: la pietra angolare dell’economia americana. Per oltre un secolo la Fed ha supervisionato il sistema finanziario degli Stati Uniti, ma il suo track record è stato tutt’altro che perfetto. Peggio ancora, ha una struttura così particolare e complicata che è molto difficile per le persone capirla davvero, ed è per questo che la Fed è stata soggetta a varie teorie cospirative, dall’essere posseduta dai Rothschild ad essere gestita dai rettiliani. Torniamo agli albori della finanza americana per vedere come è stata creata la Fed, come funziona e chi la possiede davvero.

L’America alla fine del XIX secolo era una nazione in fermento e non solo in senso letterale. La guerra civile fu senza dubbio devastante, ma anche durante la pace che seguì l’America fu tormentata da frequenti e profonde depressioni economiche. La causa sottostante era semplice: l’America mancava di un adeguato sistema finanziario e, cosa più importante, non aveva una banca centrale per salvare il giorno in cui le cose andavano male. Ora, tenete a mente, il sistema bancario centrale non era un nuovo concetto. Gli olandesi furono i primi a fondare una banca centrale nel 1609, ed essa fu determinante nel trasformare i Paesi Bassi da una paludosa retrovia in un impero economico globale. Seguendo l’esempio degli olandesi, gli inglesi crearono la Bank of England nel 1694, che divenne naturalmente la spina dorsale dell’impero britannico. Ma è proprio questa associazione con gli inglesi che ha reso i Padri Fondatori riluttanti a utilizzare lo stesso modello negli Stati Uniti. Ci sono stati due tentativi di istituire una banca centrale nonostante l’opposizione pubblica: Alexander Hamilton stesso ha guidato il primo movimento nel 1791. Ma in entrambi i casi i sistemi sono durati meno di 20 anni e hanno fatto ben poco per stabilizzare la situazione. E a tutti gli effetti la situazione era molto negativa.

Allora anche una singola banca locale fallita poteva provocare panico a livello nazionale. La gente sapeva che nessuno avrebbe potuto salvare la propria banca se fosse fallita, quindi non appena le voci di insolvenza iniziavano a diffondersi, tutti andavano freneticamente a ritirare qualunque cosa avessero, facendo fare bancarotta a banche altrimenti sane e solventi semplicemente per paura. Tali corse bancarie avvennero con una spaventosa regolarità e le depressioni che seguirono furono lunghe e dolorose. Certo, i banchieri americani si sono resi conto molto bene di quanto male stava facendo il loro settore. Paul Warburg, uno dei grandi banchieri americani del suo tempo, disse che nel 1907 il sistema bancario americano era all’incirca nello stesso punto dell’Italia del 15 ° secolo o di Babilonia nel 2000 aC. Pochi mesi dopo la dichiarazione di Warburg, il paese subì il panico del 1907 e fu particolarmente grave.

Per cominciare, nel 1906 un devastante terremoto distrusse l’80% di San Francisco. Con gli sforzi di ricostruzione in corso, il capitale era molto poco, e poiché tutti i soldi erano allora in forma cartacea, era molto più difficile ridistribuirlo in tutto il paese. Un banchiere cercò di abusare di ciò manipolando il prezzo delle azioni della United Copper Company a Wall Street. Sperava di vedere le sue azioni aumentare in modo esponenziale in valore, ma invece si sono schiantate, trascinando giù l’intero mercato azionario con loro. Quel banchiere era coinvolto in 10 diverse banche in tutta la costa orientale, e una dopo l’altra queste banche fallirono quando le persone presumevano che fossero insolventi e ritirarono tutti i loro soldi. Ben presto anche le banche che non avevano nulla a che fare con quel ragazzo andavano sotto, e così i temibili banchieri d’America si rivolsero all’unico uomo con il potere di salvarli: J. P. Morgan.

Allora, John Morgan era il re di Wall Street, e anche oggi la banca che ha creato è la più grande in America. All’epoca non era l’uomo più ricco, quel titolo apparteneva a John Rockefeller, ma Morgan era certamente l’uomo a cui tutti si rivolgevano quando le cose andavano male. Nell’ottobre del 1907 Morgan convocò i grandi banchieri del giorno nel suo ufficio al numero 23 di Wall Street. Con il capitale collettivo delle grandi banche americane, Morgan organizzò il salvataggio delle banche sane che erano comunque vicine alla bancarotta a causa di paure irrazionali. Praticamente la stessa cosa accadde un secolo dopo, nel 2008, quando il governo salvò le banche, ma stavolta stava accadendo interamente grazie a privati ​​come John Morgan.

Una volta che il panico fu contenuto, è diventato chiaro a tutti che era necessaria una banca centrale e il Congresso ha immediatamente approvato una legge per crearne una. Tuttavia, quella era praticamente l’unica cosa su cui tutti erano d’accordo: i dettagli reali di come avrebbe funzionato scatenarono lunghi e feroci dibattiti che fermarono qualsiasi progresso. Il Sud agricolo, ad esempio, temeva che una potente banca centrale avrebbe dato a Washington e Wall Street troppo potere su di loro. Nel frattempo i banchieri volevano assicurarsi che la banca centrale non venisse manipolata da interessi politici: volevano che fosse il più indipendente possibile da Washington. L’enorme numero di parti in concorrenza ha reso estremamente difficile la creazione di una banca centrale, e le trattative hanno richiesto in realtà 5 anni per essere finalizzate. La cosa interessante, però, è che questi negoziati non stavano accadendo a Capitol Hill. Invece, si sono tenuti a 600 miglia a sud di Washington, sull’isola di Jekyll in Georgia. Quel resort ospitava un club esclusivo di oltre un centinaio degli uomini più ricchi dell’epoca, incluso John Morgan. Naturalmente, solo pochi eletti avrebbero aiutato a redigere il piano reale per la banca centrale, e non sarebbe stato fino al 1913 che la legislazione sarebbe effettivamente avvenuta.

La nuova Federal Reserve è stata davvero un miracolo di compromesso. Per soddisfare tutti i vari interessi dei diversi Stati Uniti, la Fed è diventata una banca centrale diversa da qualsiasi altra nel mondo. Per cominciare, non era nemmeno una singola banca, ma era una rete di dodici banche regionali ciascuna governata da banchieri e uomini d’affari locali. Alcune di queste banche si trovavano in posti ovvi, come New York e Chicago, ma molte altre località si riducevano alla politica. Il senatore del Missouri, ad esempio, era un voto chiave necessario per approvare la legislazione, motivo per cui oggi il Missouri è l’unico stato ad avere due banche di riserva federali all’interno dei suoi confini. Per placare Washington, queste dodici banche regionali avrebbero avuto un unico organo di governo, composto da sette persone nominate dal presidente e confermate dal Senato. Per limitare il potere del presidente, egli può nominare un solo governatore ogni due anni con un mandato di 14 anni. Ma la parte davvero unica della struttura della Fed, e si può ringraziare John Morgan per questo, è il fatto che ogni banca regionale è in realtà strutturata come una società privata che ha le proprie azioni.

Ecco come funziona: ogni banca americana è obbligata per legge a mantenere il 6% del suo capitale nella sua banca di riserva regionale. In cambio, quella banca privata riceve una quantità equivalente di azioni nella banca di riserva regionale. Queste azioni, tuttavia, sono molto diverse dalle azioni delle società pubbliche. Il loro prezzo è fissato a $ 100 per azione e non possono essere vendute o scambiate. Portano diritti di voto a circa due terzi del Consiglio di amministrazione per quella banca di riserva regionale, ma come sappiamo il vero potere è nel Consiglio dei Governatori nominato dal Presidente. Ciò che queste azioni hanno, tuttavia, è un dividendo fisso del 6% all’anno. Vale la pena notare che questo dividendo non autorizza le banche a ottenere profitti dalla Fed. Invece, tutto ciò che la Fed guadagna sopra quel pagamento del 6% va direttamente al Tesoro. E, tenete a mente, la Fed è molto redditizia: nel 2017 ha inviato $80 miliardi al Tesoro, mentre ha pagato solo $ 14 miliardi alle banche regolari che detengono le proprie azioni.

Quindi, chi sono gli azionisti della Federal Reserve? Beh, praticamente ogni grande banca in America. L’elenco completo è lungo 150 pagine, ma praticamente tutti i nomi che conoscete appaiono su di esso. Ma ecco la cosa bella: la maggior parte delle grandi banche americane sono corporazioni pubbliche. In altre parole, se vuoi approfittare e guadagnare dalla struttura unica della Federal Reserve puoi farlo acquistando azioni in banche americane. Poiché la proprietà della Fed dipende dal capitale, più grande è la banca, maggiore è la sua quota di proprietà. Pertanto, sarebbe più saggio iniziare dalla parte superiore dell’elenco.