Sono 5 le linee guida principali di MiFID II. Predispongono i compiti per casa per regulator locali, distributori e fabbriche prodotto. In particolare, tre chiamano più in causa il mondo distributivo e due sono più legate alle case prodotto. Roberto Citarella, Managing Director della branch italiana di Hsbc, le illustra una per una.
Competenze
I promotori finanziari dovranno essere più preparati per seguire meglio il cliente finale. Anche le SGR devono fare la propria parte, formando accuratamente gli advisor sui prodotti da presentare.
Inducement
Bisognerà scegliere e dichiarare da che parte si sta: dipendenti o indipendenti. E questo porterà a nuovi modelli di business. Nuovi player sul mercato cercheranno di recuperare terreno perso puntando magari sul fee only o restando completamente indipendenti ma fatturando il servizio di advisory al cliente finale.
Trasparenza
Il principio della trasparenza, già ribadito dalla MiFID I, è ora ulteriormente enfatizzato. E va rispettato sia dalle case prodotto che dai distributori, nel rispetto del cliente finale.
Complessità dei prodotti
In passato, sottolinea Roberto Citarella, i regulator italiani avevano già definito le norme utili a identificare i prodotti complessi. La MiFID II pone l’accento sulla questione per evitare i casi di mis-selling. E proteggere così l’investitore non esperto, che potrebbe non percepire il rischio finale o l’andamento del prodotto in base all’andamento del mercato.
Clusterizzazione
Le case prodotto dovranno distinguere il target market corretto per ogni possibilità di investimento. Garantire trasparenza e formazione alla rete distributiva. Tenendo conto delle regole stabilite dall’Esma per identificare le tipologie principali di clienti. Ci sarà il cliente inesperto, il cliente sufficientemente esperto e il cliente molto esperto. A ognuno andrà proposto il prodotto più in linea con gli obiettivi e profilo di rischio.
MiFID II inaugurerà quindi una nuova, più intima collaborazione tra case prodotto e reti distributive per dare maggior valore aggiunto al cliente finale.
