L’Argentina è di nuovo in crisi economica? | CNBC

Un secolo fa, l’Argentina era uno dei 10 paesi più ricchi del mondo. Da allora, tuttavia, una lunga serie di crisi economiche l’hanno resa l’unica nazione nella storia moderna a regredire verso lo status di paese in via di sviluppo. Sam Meredith della CNBC spiega cosa c’è dietro il suo ciclo di espansione e crisi.

L’Argentina era una volta uno dei paesi più ricchi del mondo. Ma, nell’ultimo mezzo secolo, è stata colpita da una grave crisi economica all’incirca una volta ogni dieci anni. Per i cittadini del secondo paese più grande del Sud America, questo ciclo di espansione e crisi è una situazione fin troppo familiare. Allora perché l’Argentina sembra essere bloccata in questo modello?

Le più recenti turbolenze economiche dell’Argentina sono iniziate nell’agosto 2019, dopo che un risultato sorprendente nelle elezioni primarie ha scatenato un’ondata di shock sui mercati finanziari. Questo perché il presidente in carica, Mauricio Macri, ha perso contro il suo rivale con un margine di gran lunga maggiore del previsto. L’operatore favorevole agli affari è stato da allora soppiantato dal ticket dell’opposizione del candidato di centro-sinistra, Alberto Fernandez, e la sua compagna di corsa, l’ex presidente Cristina Fernandez de Kirchner. Il ritorno al potere della sinistra ha fatto suonare il campanello d’allarme per gli investitori internazionali, e molti sono preoccupati che possa preannunciare una nuova era di intervento governativo.

Le primarie dell’11 agosto hanno avuto un effetto drammatico sul mercato azionario argentino, conosciuto come il Merval. Il giorno dopo è crollato del 48% in dollari. Questo ha segnato la seconda più grande caduta di un giorno dal 1950. Il caos del mercato era così estremo che si stimava che l’Argentina avesse perso 3 miliardi di dollari di riserve in soli due giorni. Da allora il governo ha limitato gli acquisti di valuta estera nel tentativo di stabilizzare la cosa, ponendo restrizioni finanziarie sia per le aziende che per i cittadini del paese. Ma, purtroppo per l’Argentina, questo tipo di turbolenza economica è fin troppo familiare. Oltre al vino, alle bistecche e al tango, l’Argentina è nota per il continuo crollo economico. Per capire perché, dobbiamo prima di tutto guardare indietro alla sua lunga storia.

Un secolo fa, l’Argentina era uno dei 10 paesi più ricchi del mondo. La nazione ricca di risorse vantava grandi quantità di terra altamente fertile e ha potuto capitalizzare su di essa per diventare uno dei più importanti esportatori di cereali e carne. Nel 1910, il suo commercio ammontava al 7% del totale globale, rendendolo il cosiddetto “granaio del mondo”. Poi, nel 1929, arrivò la Grande Depressione e il commercio globale ebbe un enorme diminuzione. Il commercio latino-americano è diminuito di quasi il 40% e le esportazioni di carne argentina in Europa sono diminuite di oltre due terzi. Mentre il suo concorrente, gli Stati Uniti, ha affrontato il problema con programmi come il New Deal, l’Argentina è rimasta paralizzata e ha iniziato a muoversi verso politiche nazionalistiche e protezionistiche. I dazi doganali salirono negli anni ’30, con un aumento del dazio medio all’importazione dal 16,7% nel 1930 al 28,7% nel 1933. Il governo iniziò anche a manipolare i tassi di cambio nel tentativo di proteggere l’industria locale.

Il governo ha approfondito queste politiche durante la seconda guerra mondiale e con l’ascesa al potere del generale Juan Peron. Dopo una lunga storia di politiche che favorirono i ricchi, Peron e la sua seconda moglie Eva divennero figure amatissime tra i lavoratori urbani del paese, grazie ad una vasta gamma di nuove prestazioni sociali. E la sua eredità continua a vivere, con molti dei politici argentini che nel corso degli anni si sono definiti peronisti, compresi i suoi nuovi leader eletti.

Mentre gli Stati Uniti e l’Europa abbassarono le barriere al commercio, l’Argentina cercò l’industrializzazione all’interno dei suoi confini. Sfortunatamente, questo non è stato sufficiente a rilanciare la sua economia, con un aumento medio del 2,6% della produttività industriale tra il 1946 e il 1963, per poi diminuire di fatto ad un tasso annuo di mezzo punto percentuale fino al 1974. Il governo stava aumentando la spesa e scoraggiando le esportazioni, il che significava che doveva prendere in prestito sempre più denaro per mantenere tutto in funzione. Gradualmente, quella che una volta era una delle economie più stabili del mondo divenne una delle più volatili. Ad oggi, l’Argentina è stata inadempiente sul suo debito otto volte, e in due occasioni separate già in questo secolo. Negli ultimi 70 anni, infatti, l’Argentina ha trascorso il 33% del tempo in recessione. In confronto, il suo più grande vicino, il Brasile, ha visto la recessione il 12% del tempo nello stesso periodo.

La perenne tendenza della terza economia latinoamericana a scivolare in modalità crisi ha reso l’iperinflazione, le svalutazioni valutarie e i salvataggi del Fondo Monetario Internazionale molto parte della routine. Questa lunga serie di crisi economiche ha fatto dell’Argentina l’unica nazione nella storia moderna a regredire verso lo status di paese in via di sviluppo.

Ma, forse, è stato lo storico crollo economico del 2001 che ha visto l’Argentina davvero toccare il fondo. A quel tempo, il paese si guadagnò la dubbia distinzione di registrare quello che allora era il più grande default del debito nella storia. La gente stava tirando fuori più soldi dalle banche di quanti ne avessero, e i diffusi disordini civili portarono a letali rivolte di strada. Il crollo economico ha portato notoriamente l’ex capo di stato Fernando de la Rua a fuggire dal tetto del palazzo presidenziale in elicottero, pochi istanti dopo aver presentato le sue dimissioni formali. Più tardi, nello stesso anno, l’Argentina ha continuato a cadere ancora più in profondità nella crisi. Il paese ha avuto quattro presidenti in due settimane ed è stato inadempiente su quasi 100 miliardi di dollari di debito.

Quasi una generazione dopo, e i segnali di avvertimento sull’economia argentina lampeggiano di nuovo di rosso. E, nella primavera del 2018, il FMI è intervenuto prontamente per offrire un salvataggio da record. Il passato di “collaborazione” dell’Argentina con il FMI risale a più di sei decenni fa. Da quando ha cercato per la prima volta l’aiuto del fondo nel 1958, Buenos Aires ha firmato 22 accordi con l’erogatore globale di prestiti per le crisi, la maggior parte dei quali si sono conclusi con cattivi risultati da entrambe le parti.

Tuttavia, nel bel mezzo di un’altra tempesta economica e appena un anno prima delle elezioni del 2019, il presidente Macri ha firmato controversamente con l’Argentina il più grande pacchetto di prestiti nella storia del fondo. Lo scopo del salvataggio è stato quello di far sentire gli investitori sicuri di poter investire denaro nel paese e, si spera, attrarre nuovi finanziamenti dal settore privato per continuare a spendere sulle importazioni. Questo programma, e le misure di austerità che lo accompagnano, è stato rifiutato alle primarie. E il successivo caos dei mercati finanziari ha costretto il paese a ritardare i pagamenti su circa 100 miliardi di dollari di debito locale ed estero e a limitare gli acquisti in valuta estera. Alla fine di agosto, il peso super-sensibile, considerato da alcuni come una guida per l’economia argentina, era caduto più del 51% contro il dollaro dall’inizio dell’anno.

Alcuni analisti sostengono che sono gli errori gemelli del governo argentino e del FMI ad essere responsabili degli attuali problemi del paese, altri sostengono che il paese è tornato in modalità crisi per il semplice motivo che non è cambiato abbastanza dall’ultima debacle. L’ultima recessione ha alimentato i timori che l’Argentina potrebbe presto registrare il suo nono credit default, rendendola ancora una volta un paria tra gli investitori globali.