Le azioni value sono state a lungo dimenticate. Ma durante questo mercato dell’orso, saranno ricordate dagli investitori e torneranno in auge? In questo episodio di Buy Hold Sell, Simon Shields di Monash Investors e Anthony Aboud di Perpetual Investments si uniscono a Matthew Kidman per parlare della potenziale rinascita delle azioni a valore e delle loro prospettive future. Lo sono: 1) Telstra, un vecchio favorito australiano con un potenziale di rendimento del 4-5%; 2) JB HI-FI, un rivenditore che sta vincendo durante tutta la crisi di covidazione; 3) AP Eagers, la più grande concessionaria di auto in Australia, il cui prezzo delle azioni si è più che dimezzato negli ultimi 12 mesi. Simon e Anthony rivelano anche due loro azioni proprie che sono allo stesso tempo convincenti e di buon valore.
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Matthew Kidman: Benvenuti a Buy Hold Sell, offerto da Livewire Markets. Sono Matthew Kidman, e oggi parliamo di azioni value convincenti. Sono state dimenticate, ma forse, solo forse con questo mercato orso, sono tornate di moda. E con me a parlare di questi titoli, Simon Shields di Monash e Anthony Aboud di Perpetual. Cominciamo da te, Simon. È un vecchio favorito. Lo sanno tutti in Australia, Telstra, comprare, tenere o vendere?
Telstra (ASX:TLS)
Simon Shields (Vendere): Telstra è una vendita. Nessuna crescita per i prossimi quattro anni, il che probabilmente significa che andrà indietro. Il suo debito è pari al suo patrimonio netto. Il suo pagamento dei dividendi è proprio al top – 90%, quindi probabilmente sarà sotto pressione per le quote. E’ su un prezzo di 16 volte il PE, vendi.
Matthew Kidman: Anthony, zero tassi d’interesse per il prossimo futuro, Telstra potrebbe darti un rendimento del 4 o 5%. Comprare, tenere o vendere?
Anthony Aboud (Comprare): Beh, io chiamo Telstra un acquisto. Penso che abbiano fatto un buon lavoro. Hanno tagliato i loro dividendi qualche anno fa, e hanno investito nella rete 5G, migliorando i loro sistemi front-end e back-end, eccetera. Credo che abbiano una cosa, che è una scarsità, che è un dividend yield del 5% o più, che la banca non offre più. Penso che un po’ di vantaggio derivi dal business delle infrastrutture, InfraCo, che sarà il loro business, che i colleghi europei hanno. E l’importo che gli australiani sono disposti a pagare per i beni infrastrutturali, qui saranno in grado di effettuare uno spin over 15 volte contro il loro sei volte e mezzo.
JB Hi-Fi (ASX:JBH)
Matthew Kidman: Ok, andiamo nel dettaglio. Ed è stato un cracker durante la crisi COVID. JB Hi-Fi, ma ha ancora valore. Comprare, tenere o vendere, Anthony?
Anthony Aboud (Hold): Ce l’ho come riserva. Riconosco che sono ottimi rivenditori. Tutti hanno chiamato la loro morte quando i CD e i DVD non potevano più essere venduti attraverso JB Hi-Fi, ma hanno fatto un ottimo lavoro di perno. L’unico problema che ho, Amazon, te li ricordi? Saranno proprio nella loro linea di tiro quando alla fine arriveranno a dominare l’Australia.
Matthew Kidman: Ok Simon, sembra che tutti in Australia abbiano visitato un JBH, solo per sistemare la loro casa di recente. Comprare, tenere o vendere?
Simon Shields (Hold): E’ un tenere. Sì, penso che sia stata una vera vittoria per tutto il COVID. Ha avuto una grande crescita, ma la crescita comincia a rallentare non appena la superiamo. Ha un bilancio solido, ma ancora una volta, penso che al prezzo, 16 volte, non vada bene.
AP Eagers (ASX:APE)
Matthew Kidman: Ok. Tutti hanno attrezzato la loro casa con l’elettronica, ma nessuno, proprio nessuno ha comprato un’auto. AP Eagers, il più grande gruppo di concessionari di auto in Australia, molto, molto economico, comprare, tenere, vendere?
Simon Shields (Vendere): Questa è una vendita. Ha subito terribili declassamenti dell’EPS, e ne uscirà fortemente, ma non si riprenderà molto rapidamente al punto in cui è arrivata. Il suo debito netto è troppo alto, due volte il debito rispetto al capitale proprio. E anche se il PE è basso, quando si guarda fuori qualche anno, è molto pericoloso. Direi di vendere.
Matthew Kidman: Tagliare i costi in maniera sfrenata Anthony, e sicuramente ricominceremo a comprare auto di qualche descrizione. Comprare, tenere o vendere?
Anthony Aboud (Comprare): Ce l’ho come acquisto. Penso che, ovviamente, la macro sia molto povera nel breve periodo, 25 mesi di vendite di auto in calo, con un calo del 48 e mezzo per cento in aprile, anno dopo anno. Tuttavia, non tutti prenderemo Uber. Non guideremo la stessa auto che abbiamo guidato nei prossimi cinque anni. Ci sarà un aumento della nostra migliore possibilità. Hanno la posizione di mercato più grande, il miglior team di gestione. Ho un guadagno a metà ciclo di circa 65 centesimi per azione, il che significa che potrebbe essere di 10 dollari in tre anni.
Premier Investments (ASX:PMV)
Matthew Kidman: Ok, Anthony, ecco la tua occasione. Qual è un titolo di valore convincente di cui puoi parlare al pubblico in questo momento?
Anthony Aboud: Sì, le mie azioni sono della Premier Investments. Penso che siano, ancora una volta, un bilancio. Il consumatore è sotto pressione, senza dubbio, ma credo che siano il meglio del team di gestione. E penso che in questo periodo di crisi approfitteranno della debolezza degli operatori dei centri commerciali. E quindi credo che ci sia una reale possibilità che possano variare l’affitto o diminuire il loro canone di affitto, che verrebbe accorpato e al rialzo all’altra estremità del ciclo. Quindi, mi piace Premier.
Service Stream (ASX:SSM)
Matthew Kidman: Ok, Simon, cosa c’è di avvincente ai tuoi occhi e di buon valore allo stesso tempo?
Simon Shields : Service Stream è un acquisto. Mantengono le infrastrutture, acqua, gas, NBN, reti wireless, ottimi risultati di crescita dei loro guadagni. Il mercato ha previsioni molto prudenti per loro. E su queste previsioni prudenti, 12 volte il PE, grande bilancio. È un acquisto.
Matthew Kidman: Come si dice, la bellezza è negli occhi di chi guarda. E quando si tratta di valore convincente, Anthony può vedere molto valore e bellezza, ma Simon non riesce a vederlo.
