Nell’ultima edizione della Market Week in Review, la Senior Portfolio Manager Megan Roach e l’analista di ricerca Laura Bardewyck hanno discusso dei principali dati economici pubblicati di recente. Hanno anche fornito aggiornamenti sulla diffusione del coronavirus, sui programmi di soccorso governativi per la ripresa economica e sulle performance del mercato azionario.
Le indagini di giugno mostrano un miglioramento nel settore manifatturiero
I dati di produzione rilasciati nella settimana del 29 giugno sono stati ampiamente positivi su scala globale, ha detto Roach, osservando che gli indici dei responsabili degli acquisti (PMI) in circa 10 paesi diversi sono migliorati nel corso del mese di giugno. “A livello globale aggregato, il PMI di J.P.Morgan Global Manufacturing è salito a una lettura di quasi 48, in miglioramento da un livello di circa 42 a maggio”, ha spiegato, aggiungendo che le letture superiori a 50 indicano condizioni espansionistiche, mentre quelle inferiori a 50 indicano condizioni di contrazione. Mentre la produzione globale non ha ancora raggiunto un livello di espansione, diversi singoli paesi hanno sperimentato condizioni espansionistiche a giugno, tra cui Cina, Francia, Regno Unito e Canada.
Negli Stati Uniti, anche l’indice manifatturiero dell’Institute for Supply Management (ISM) è salito per la prima volta sopra i 50 da prima della pandemia del coronavirus, ha detto Roach, raggiungendo il 52,6%. Dal punto di vista dell’occupazione, il rapporto sull’occupazione di giugno ha superato le aspettative degli economisti aggiungendo 4,8 milioni di salari non agricoli. Inoltre, il tasso di disoccupazione negli Stati Uniti è sceso all’11,1%, in calo rispetto al 13,3% di maggio. È importante notare che quasi due terzi degli intervistati hanno segnalato la perdita di posti di lavoro come temporanea, ha osservato Roach.
I dati recentemente rilasciati hanno anche mostrato un forte rimbalzo delle vendite di case negli Stati Uniti, ha detto, con le vendite di nuove case in aumento del 44% da aprile a maggio, secondo la National Association of Realtors. “Mentre il volume delle vendite è diminuito del 5% rispetto a maggio 2019, l’aumento mensile indica probabilmente che la spinta annuale di primavera nell’attività di acquisto di case è stata ritardata, piuttosto che annullata, quest’anno”, ha spiegato Roach. Inoltre, una misura della fiducia dei consumatori statunitensi tracciata dal Conference Board è salita a un livello di 98,1 a giugno, in aumento rispetto agli 85 di maggio, ha detto Roach.
“Tutto sommato, gli ultimi dati mostrano che l’economia sta chiaramente migliorando. Tuttavia, la salute economica del globo rimarrà probabilmente fortemente influenzata dal percorso irregolare delle misure di contenimento dei coronavirus e dalle riaperture economiche in tutto il mondo”, ha concluso Roach.
Con l’aumento dei casi COVID-19 negli Stati Uniti, l’economia rallenterà?
Zoomando sul percorso del coronavirus, Roach ha notato che gli Stati Uniti hanno visto un aumento dei casi di COVID-19 e dei ricoveri ospedalieri nelle ultime settimane – soprattutto in Stati come il Texas, l’Arizona, la California e la Florida. La ricomparsa del virus ha portato al ripristino di alcune restrizioni e chiusure, ha osservato.
Anche nei luoghi in cui i governi locali non hanno ripristinato le restrizioni, l’aumento complessivo delle infezioni si tradurrà probabilmente in una riduzione dell’attività economica, ha osservato Roach. “Come abbiamo visto in primavera, gli individui tendono a limitare la propria mobilità quando il tasso di infezione aumenta. L’ultimo aumento dei casi può portare a un rallentamento della spesa dei consumatori e a un deragliamento della fiducia dei consumatori in alcune parti degli Stati Uniti”, ha spiegato.
La Germania abbassa temporaneamente le aliquote IVA
Passando agli sforzi di soccorso del governo per combattere i danni economici causati dal virus, Roach ha dichiarato che la Germania ha recentemente approvato una misura per ridurre l’aliquota IVA standard (imposta sul valore aggiunto) dal 19% al 16%. La riduzione è entrata in vigore il 1° luglio e durerà fino alla fine dell’anno, ha dichiarato. Nel frattempo, negli Stati Uniti, sia il Senato che la Camera dei Rappresentanti hanno votato all’unanimità il 30 giugno per estendere il Paycheck Protection Program – che fornisce prestiti alle piccole imprese – fino all’8 agosto.
Inoltre, il presidente della Federal Reserve americana Jerome Powell ha testimoniato davanti al Congresso il 30 giugno, ha detto Roach. Nel suo intervento davanti al Comitato per i servizi finanziari della Camera, Powell ha osservato che l’economia statunitense ha raggiunto una fase di ripresa più rapida del previsto, ma che il percorso da seguire è ancora straordinariamente incerto. Il presidente della Fed ha anche ribadito che la banca centrale statunitense rimane fortemente impegnata a utilizzare gli strumenti esistenti per garantire che la ripresa economica continui, ha detto Roach.
Ottima performance del 2° trimestre per i benchmark azionari
Nonostante l’aumento delle infezioni da COVID-19 in alcune parti del mondo, i mercati azionari sono cresciuti di quasi il 4% su base globale nella settimana del 29 giugno, ha detto Roach. Il 30 giugno ha segnato la fine del secondo trimestre del 2020, caratterizzato come un rimbalzo positivo da record per i mercati azionari, sia per la velocità che per l’entità della loro ripresa. Ad esempio, l’Indice Composito Nasdaq, ha registrato una crescita del 30% durante il trimestre – la sua migliore performance trimestrale dalla fine del 2001 – mentre l’indice S&P 500 è salito di quasi il 20% nel suo trimestre più forte dal 1998. Anche l’Indice Russell 2000 dei titoli small cap ha registrato il suo miglior trimestre dal 1991, ha dichiarato Roach, salendo di circa il 25%.
Per quanto riguarda la strada da percorrere per le attività a rischio, Roach ha dichiarato che lei e il team di strateghi di Russell Investments vedono meno asimmetria negli scenari al rialzo rispetto a quelli al ribasso rispetto a qualche mese fa. Tuttavia, gli strateghi rimangono positivi sia sul ciclo economico statunitense che su quello globale, poiché si aspettano che la fase di ripresa produca una crescita sana e non inflazionistica nel medio termine, ha concluso.
