Brendan Greeley, redattore economico americano del FT, decifra il modo in cui Jay Powell abbia più opinioni di quante si possa pensare. Il nostro editore legge tra le righe dell’ultimo discorso del Presidente, a Providence, Rhode Island.
INTERVISTATORE: Subito prima del Giorno del Ringraziamento, Jay Powell ha parlato alla Greater Providence Chamber of Commerce in Rhode Island. All’inizio di quest’anno, avrebbe detto che le cose erano —
JEROME POWELL: In un buon posto.
INTERVISTATORE: Ma a Providence, ha detto che le cose erano–
JEROME POWELL: Generalmente buone. I benefici della lunga espansione stanno raggiungendo ora, solo ora, molte comunità. E c’è molto spazio per costruire sugli impressionanti risultati ottenuti finora.
INTERVISTATORE: Lo sentite? Generalmente buono. Questo significa che le cose potrebbero essere ancora migliori, e anche, tra l’altro, potremmo avere bisogno di un piccolo aiuto.
JEROME POWELL: Per esempio, più di un decennio di progressi costanti ha spinto il tasso di disoccupazione verso un minimo da 50 anni, dove è rimasto per oltre un anno.
INTERVISTATORE: Ha ragione. La FED ha un mandato per la piena occupazione. Potrebbe fermarsi qui, lavoro fatto, bel lavoro, ma–
Soggetto 1: Cosa?
JEROME POWELL: La ricchezza delle famiglie a medio reddito, cioè i loro risparmi, il capitale proprio, e altri beni, ha superato solo di recente i livelli visti prima della grande recessione. E la ricchezza delle persone a basso reddito, pur crescendo, deve ancora riprendersi completamente.
INTERVISTATORE: Così la Fed ha leggermente spostato la sua attenzione. Gli ultimi anni sono stati ottimi per riportare le persone in età avanzata nella forza lavoro. La prima età è tra i 25 e i 54 anni. Se hai 55 anni e ti senti ancora in forma, mi scuso, è così che lo definisce il Dipartimento del Lavoro. In ogni caso, questo non compare nella top line del tasso di disoccupazione, ma è davvero una buona notizia. Più persone che lavorano creano più crescita economica.
JEROME POWELL: Per diversi decenni, fino alla metà degli anni ’90, la quota di persone in prima età nella forza lavoro è aumentata, dato che un afflusso di donne ha più che compensato qualche calo della partecipazione maschile. A metà degli anni ’90, tuttavia, la partecipazione della prima età ha cominciato a diminuire. Fortunatamente, nel forte mercato del lavoro dal 2014, la partecipazione della prima età è tornata in scena. Ma la partecipazione della prima età potrebbe essere ancora più elevata.
Soggetto 2: Chi è?
INTERVISTATORE: E proprio qui, Jay Powell mostra un po’ di quello che, per gli standard unici delle comunicazioni Fed, si potrebbe chiamare atteggiamento.
JEROME POWELL: La letteratura di ricerca suggerisce una varietà di politiche, al di là dell’ambito della politica monetaria, che potrebbero stimolare ulteriori progressi, preparando meglio le persone ad affrontare le sfide dell’innovazione tecnologica e della concorrenza globale, e sostenendo e premiando la partecipazione della forza lavoro. Naturalmente, il compito di valutare i costi e i benefici di queste politiche spetta ai nostri rappresentanti eletti.
INTERVISTATORE: L’avete capito? Stiamo lavorando, ma qui fuori siamo soli. Si può aumentare la partecipazione della forza lavoro pagando per la formazione, rendendo più facile andare a scuola, aiutando con l’assistenza all’infanzia o con i mezzi pubblici, ma queste cose costano, e la Fed non spende soldi per la politica. Questo non è il lavoro della FED. Quindi non l’ha detto a chiare lettere, ma il messaggio di Jay Powell a Providence è che, forse, Congresso, dovresti considerare la possibilità di presentarti e dare una mano alla Fed.
