Nell’ultima edizione della Market Week in Review, il Dr. Kara Ng, Quantitative Investment Strategist e Julie Zhang, direttore dell’ufficio vendite del Nord America, hanno fornito un aggiornamento sulle ultime risposte politiche alla pandemia di coronavirus, con il piano di rilancio europeo. Hanno anche discusso le prospettive del mercato del lavoro americano e le rinnovate tensioni tra Cina e Stati Uniti.
L’Unione Europea svela i piani per un massiccio pacchetto di recupero
Ribadendo che la strada verso una ripresa economica globale dipende da tre fattori: la diffusione del coronavirus, l’entità dei danni economici causati dalle misure di contenimento del governo e l’efficacia della risposta politica globale – Ng ha osservato che la devastazione economica inflitta dalle misure per rallentare la diffusione del virus è stata senza precedenti. È importante notare, tuttavia, che la portata della risposta politica mondiale è stata anche senza precedenti, ha detto. L’ultimo esempio si è verificato il 27 maggio, quando il Giappone ha annunciato un ulteriore pacchetto di stimoli da 1,1 trilioni di dollari, ha osservato Ng. “Aggiunto alle misure di soccorso del Paese a partire da marzo, il pacchetto di stimolo totale del Giappone ammonta ora a circa il 40% del suo PIL annuo (prodotto interno lordo)”, ha dichiarato.
Anche l’Unione Europea ha fatto notizia lo stesso giorno, ha detto Ng, con la sua proposta di un piano di ripresa da 750 miliardi di euro. “Due terzi di questo pacchetto sarebbero costituiti da sovvenzioni e un terzo da prestiti”, ha dichiarato, aggiungendo che l’entità del pacchetto ammonta al 6% del PIL annuo della zona euro. Ng ha caratterizzato il pacchetto come un potenziale game-changer, se approvato, rilevando che rappresenterebbe una condivisione del rischio in tutta l’area dell’euro attraverso l’emissione di quelle che sarebbero note come Eurobond.
Gli eurobond, ha spiegato, sarebbero titoli di stato emessi dall’Unione Europea, piuttosto che dai singoli paesi della zona euro. Gli Eurobond sono stati proposti per la prima volta nel 2011, in mezzo alla crisi del debito europeo, ma non si sono mai concretizzati, ha detto Ng.
“C’è una certa opposizione a questo piano di ripresa, soprattutto da parte di alcuni degli Stati membri più parsimoniosi dell’UE, quindi le discussioni sul piano saranno un importante punto di osservazione per il progresso dell’Europa nel tentativo di stabilizzare la sua economia”, ha dichiarato.
Il ritmo delle richieste di disoccupazione negli Stati Uniti rallenta
Passando agli Stati Uniti, Ng ha detto che ci sono prove provvisorie che il mercato del lavoro americano ha toccato il fondo. Nelle ultime otto settimane, ha osservato, i nuovi crediti senza lavoro, pur essendo ancora a livelli straordinariamente alti, sono in calo. Inoltre, per la prima volta da quando, a metà marzo, sono state imposte ampie misure di contenimento, è diminuito il numero di richieste di indennità di disoccupazione che continuano a rappresentare le persone già beneficiarie di indennità di disoccupazione. “Questo è un segno che alcuni lavoratori stanno tornando al loro posto di lavoro, poiché le restrizioni di isolamento vengono allentate”, ha dichiarato Ng.
Ha spiegato che in un mondo privo di attrito, una pausa dell’attività economica dovuta a misure di contenimento comporterebbe solo una perdita temporanea, piuttosto che permanente, di posti di lavoro. Purtroppo il mondo reale non funziona così, ha detto Ng, a causa degli effetti secondari di queste misure. “Ad esempio, la fiducia dei consumatori può diminuire, il che potrebbe tradursi in una minore domanda di beni e servizi. Questo, a sua volta, potrebbe indurre le aziende a ridurre in modo permanente la loro forza lavoro e un mercato del lavoro in crisi potrebbe far deragliare ulteriormente la fiducia dei consumatori e la spesa”, ha spiegato.
In altre parole, ha detto Ng, la spirale di fiducia negativa provocata dalle perturbazioni economiche potrebbe trasformare uno shock temporaneo in uno shock duraturo con importanti implicazioni per l’economia, i profitti delle imprese, i mercati e i portafogli degli investitori.
La legge sulla sicurezza nazionale di Hong Kong scatena nuove tensioni tra Cina e Stati Uniti.
Passando alla Cina, Ng ha osservato che, dopo il successo della firma di un accordo commerciale di Fase 1 tra Stati Uniti e Cina a gennaio, le tensioni tra le due maggiori economie mondiali sono di nuovo in aumento. Questa volta, una delle questioni chiave riguarda il piano della Cina di imporre una legge sulla sicurezza nazionale a Hong Kong. La proposta, recentemente approvata dal governo cinese, è servita da scintilla per la dichiarazione del governo statunitense del 27 maggio, che ha dichiarato di non considerare più Hong Kong autonoma dalla Cina.
“Questa dichiarazione significa che le speciali esenzioni commerciali che gli Stati Uniti si sono ritagliati per la città di Hong Kong possono andare via. Inoltre, gli Stati Uniti potrebbero anche introdurre misure punitive contro la Cina”, ha spiegato Ng. Le rinnovate tensioni tra Cina e Stati Uniti potrebbero potenzialmente degenerare in un’altra guerra commerciale, ha detto, che sarebbe dirompente per le catene di fornitura globali, la spesa per gli investimenti e la fiducia delle imprese.
“Con le cose già su un terreno traballante a causa della pandemia di coronavirus, una ripresa delle tensioni commerciali potrebbe essere un colpo fatale per l’economia globale”, ha concluso.
