Fondo obbligazionario. Qual è il più adatto? Lo spiega Morningstar

Fondo obbligazionario. Come scegliere il più adatto?

Ecco quali sono i criteri più importanti da considerare quando si vuole investire in un comparto a reddito fisso che investe in bond governativi o corporate. Mara Dobrescu di Morningstar illustra come scegliere il fondo obbligazionario più adatto alle proprie esigenze.

Perché un fondo obbligazionario

I fondi obbligazionari sono di particolare interesse per quegli investitori alla ricerca di investimenti a bassa volatilità. Al contempo. questi strumenti devono proteggere il loro capitale durante le turbolenze sui mercati più rischiosi, come quelli azionari.

Ma, se a priori si tratta di buoni strumenti per limitare il livello di rischio di un portafoglio, occorre essere consapevoli di un fatto. I fondi obbligazionari utilizzano diversi motori di performance. Quindi, possono avere profili molto diversi l’uno dall’altro.

Fattori di rischio

Semplificando, per un fondo obbligazionario è importante considerare due fattori di rischio: il rischio di tasso di interesse e il rischio di credito.

La sensibilità al tasso di interesse, chiamata anche “duration”, misura in che modo i fondi reagiranno alle variazioni dei tassi. Ricordiamo che il valore di un fondo si muove nella direzione opposta dei tassi. La “duration” si misura in anni.

Ad esempio, se il fondo ha una “duration” di 8 anni, questo significa che ogni volta che i tassi di interesse aumentano dell’1%, il comparto perderà l’8% del suo valore. Se i tassi scendono dell’1%, il fondo guadagnerà l’8%.

Una duration più o meno lunga ha quindi importanti implicazioni sui movimenti di un fondo. Essa è particolarmente utile per confrontare diversi comparti obbligazionari governativi. Sarà invece meno rilevante per un portafoglio composto da corporate bond. Questo perché il valore di questi dipende anche in larga misura la salute delle imprese emittenti.

Ecco il secondo elemento da prendere in considerazione: il rischio di credito. Più il vostro denaro è investito in società fragili e indebitati, più alto sarà il rendimento. Ma anche maggiore sarà il rischio di perdere denaro. Soprattutto se uno o più di queste aziende si dovesse trovare nell’impossibilità di rimborsare il debito.

Costi

Al di là di questi due parametri che permettono di confrontare i fondi tra di loro e sapere quale soddisfa meglio le proprie esigenze, bisogna sempre tenere a mente che uno dei principali fattori predittivi del futuro successo di un fondo sono i suoi costi.

Questo è particolarmente importante nei prodotti a reddito fisso. Qui, i rendimenti assoluti sono piuttosto bassi, e le commissioni mangiano quindi una percentuale maggiore di performance. In particolare, più il vostro fondo è a buon mercato, tanto più è probabile che sovraperformi i suoi concorrenti in futuro.

Prima di scegliere un fondo obbligazionario, quindi, è essenziale confrontare i propri costi con quelli dei fondi simili, compresi gli ETF quando ce ne sono.