La differenza tra il mercato e l’economia | CNBC

Ogni giorno, gli investitori sono inondati di notizie sull’economia e informazioni su come il mercato azionario abbia performato recentemente. Può essere molto difficile elaborare ciò che sta succedendo perché in un dato momento, in qualsiasi momento, ci può essere una correlazione molto scarsa tra come stanno andando le cose nel mondo reale e come si stanno comportando i prezzi a Wall Street.

Il noto gestore di fondi e autore Ralph Wagner ha così descritto il rapporto tra l’economia e il mercato azionario:

“C’è un cane eccitato al guinzaglio, molto lungo, a New York City, che sfreccia a caso in ogni direzione. Il proprietario del cane sta camminando da Columbus Circle, attraverso Central Park, fino al Metropolitan Museum. In ogni momento, non si può prevedere da che parte andrà a sbattere il cane”.

“Ma, a lungo andare, si sa che si sta dirigendo verso nord-est a una velocità media di tre miglia all’ora. Ciò che è sorprendente è che quasi tutti gli osservatori di cani, grandi e piccoli, sembrano avere gli occhi puntati sul cane, e non sul proprietario”.

Uso sempre questa analogia per aiutare le persone a capire come l’economia e il mercato azionario giocano l’uno contro l’altro. Una delle cose più difficili da fare come investitore è intrattenere due pensieri opposti nella nostra mente in una volta sola, e trovare un modo per mantenerli nonostante la dissonanza cognitiva che questo può produrre.

Uno degli aspetti più ironici dell’investimento è che i maggiori guadagni si hanno nei momenti in cui le cose vanno male, ma non così male come tutti sospettano, e lentamente, quasi impercettibilmente, migliorano. Questo è il momento in cui i beni vengono venduti a valori scontati e le opportunità sono ai nostri piedi, lì per essere prese.

Al contrario, il momento peggiore per investire è quando tutti sono d’accordo sul fatto che l’ambiente è fantastico e che i guadagni proseguiranno a perdita d’occhio. È in questo momento che ci troviamo a pagare per i beni, e a competere con molti altri acquirenti.

Ma, il più delle volte, né l’economia né il mercato azionario sono il migliore o il peggiore. In genere, l’economia arranca lungo un percorso rettilineo per anni, ed è il mercato azionario che si eccita facilmente, strappando avanti e indietro sulla base delle informazioni più recenti per raggiungere l’obiettivo. In periodi di tempo più lunghi, vediamo una correlazione tra le azioni e l’economia, ma in periodi di meno di un anno, non c’è letteralmente nessuna assonanza o ragione per quello che è successo. Tutte le spiegazioni sono semplicemente ex post facto; un esperto che si arrampica sugli specchi per assemblare una ragionevole visione di ciò che è accaduto, e perché avrebbe dovuto essere ovvio per tutti.

Comprendere l’economia è un esercizio utile. Piazzare scommesse sul mercato come risultato di questa comprensione è un gioco di carnevale a metà strada.