BCE. Peter Praet parla della fine del QE e delle prossime mosse della banca centrale

Il capo economista della BCE Peter Praet ha dichiarato a una conferenza tenutasi a Londra martedì che è ancora necessario uno stimolo significativo della politica monetaria. Praet ha dichiarato alla CNBC che “tutte le opzioni sono aperte“, compreso il ripristino del programma di acquisto di attività se i dati cambiano in quella direzione.

Il capo economista della Banca centrale europea ha minimizzato le sue precedenti osservazioni sul fatto che nella zona dell’euro è ancora necessario un livello sostanziale di politica monetaria, dopo che questi commenti hanno inviato l’euro a una seduta bassa martedì. L’euro è sceso a $ 1,11 martedì mattina, dopo che il capo economista della BCE Peter Praet ha dichiarato a una conferenza tenutasi a Londra martedì che è ancora necessario uno stimolo significativo della politica monetaria.

Parlando alla CNBC, subito dopo, Praet ha dichiarato: “Non penso che sia una novità, in realtà, ma comunichiamo sempre che per raggiungere questo percorso di inflazione, vicino al 2 per cento nel medio termine, abbiamo bisogno di un sostanziale grado di accomodamento monetario“.

“Quando abbiamo annunciato che prevediamo di terminare il programma di acquisto di asset alla fine di quest’anno, abbiamo detto che avevamo ancora bisogno di un notevole livello di sistemazione per sostenere lo scenario di base“, ha detto Praet anche giovedì alla giornalista della CNBC Joumanna Bercetche.

Praet, nel suo discorso di apertura alla Conferenza Europea di UBS, martedì scorso, ha affermato che le banche centrali di tutto il mondo hanno già rafforzato la loro politica monetaria, e che le politiche non convenzionali sono state liquidate, e che i tassi ufficiali sono “gradualmente aumentati“.

Egli, tuttavia, ha osservato che nell’area dell’euro “è ancora necessario uno stimolo significativo della politica monetaria per sostenere l’ulteriore aumento delle pressioni inflazionistiche e degli sviluppi dell’inflazione a medio termine“.

Improbabile che il QE tornerà

La BCE ha annunciato all’inizio di quest’anno che il suo programma di acquisto di attività terminerebbe a dicembre, a condizione che i dati non cambino. All’epoca, la banca centrale ha anche affermato che il primo tasso post-crisi non dovrebbe arrivare, almeno, prima dell’estate 2019.

Praet ha dichiarato alla CNBC che “tutte le opzioni sono aperte“, compreso il ripristino del programma di acquisto di attività se i dati cambiano in quella direzione.

“Comunichiamo che tutte le opzioni sono aperte nel caso, ma avremmo bisogno di avere un sostanziale grado di cambiamento nello scenario di base per tornare a misure non convenzionali; non penso che questa sia una domanda oggi“, ha detto. Sull’aumento del tasso, Praet ha detto che è “prematuro” segnalare un percorso di velocità.

L’Italia è un problema individuale

La battaglia in corso tra Europa e Roma sui piani di spesa dell’Italia ha fatto aumentare i rendimenti sul debito italiano, e ha scatenato domande su potenziali effetti di ricaduta nella zona euro più ampia. Ha anche messo in dubbio il fatto che la situazione diventerà così grave che l’Italia avrà bisogno dell’aiuto dell’Unione europea per finanziarsi.

Praet ha detto alla CNBC che la questione è “puramente localizzata“, e c’è stato un contagio minimo o inesistente per il resto dell’area dell’euro.

Il capo economista della BCE ha anche detto che in questa situazione c’è poco che la banca centrale possa fare, a meno che l’Italia non richieda una transazione monetaria definitiva (OMT) – un programma in base al quale la BCE acquista obbligazioni a breve termine nel mercato secondario – in questo caso dell’Italia , per abbassare i costi di finanziamento per il paese. Tuttavia, ci sono “rigide ed efficaci” condizioni fiscali che devono essere soddisfatte, che molto probabilmente assumono la forma di misure di austerità e riforme strutturali. L’austerità e le riforme strutturali sono due delle principali questioni che il governo anti-establishment in Italia sta cercando di invertire.

Il presidente della BCE Mario Draghi ha fatto commenti simili il mese scorso. Ha detto ai giornalisti che “ciò che è disponibile per la BCE verso un paese specifico è OMT“, e che ciò richiede un salvataggio finanziario dal fondo di salvataggio della zona euro – il meccanismo europeo di stabilità.