Perché il rapporto sul lavoro è importante per gli investitori | TD Ameritrade

Ci sono numerosi rapporti sul lavoro, tra cui le richieste settimanali di disoccupazione, l’indagine sulle aperture di lavoro e sul fatturato del lavoro (JOLTS), e il rapporto ADP sull’occupazione, ma il rapporto sulla situazione occupazionale è il rapporto più completo perché tiene traccia del tasso di disoccupazione, dei salari non agricoli, del tasso di partecipazione della forza lavoro e del salario orario medio. Molti investitori utilizzano questo rapporto per valutare la forza economica. A volte, può anche spostare i mercati, quindi è importante capire il rapporto sulla situazione occupazionale.

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Probabilmente avrete sentito dire che la gente la chiama con nomi diversi: relazione sull’occupazione, numeri di posti di lavoro, libri paga non agricoli, ma tutti si riferiscono alla stessa colossale relazione: la situazione occupazionale.

Rilasciato mensilmente dall’U.S. Bureau of Labor Statistics – una divisione del Dipartimento del Lavoro – la situazione occupazionale è la più grande e dettagliata compilazione di dati sull’occupazione disponibile nella nazione (meno i posti di lavoro agricoli).

Cosa vi dice il rapporto sulla situazione occupazionale

In breve, il rapporto sulla situazione occupazionale mira a delineare un quadro completo dello stato occupazionale del mese precedente negli Stati Uniti:

• Quante persone lavorano ora
• Quante persone cercano lavoro
• Quanto vengono pagate le persone
• Quante ore lavorano le persone

La situazione occupazionale consiste in due relazioni separate: un’indagine sugli stabilimenti che tiene traccia di circa 697.000 siti di lavoro per i salari non agricoli, le ore di lavoro e i dati salariali; e un’indagine sulle famiglie di circa 60.000 persone, che presenta i dati sulla disoccupazione e sul lavoro autonomo non dichiarato.

Ora, immaginate di prendere tutte queste informazioni e di scomporle in più dati demografici. È molto, forse troppo da digerire. Ed è per questo che molti investitori si accontentano di leggere il riassunto che accompagna ogni rapporto. Ma se siete alla ricerca di informazioni specifiche per il settore, spesso potete trovare pepite utili in profondità nel sondaggio. È tutto lì, su bls.gov.

Cosa rende la situazione occupazionale così importante?

Quando si tratta di rapporti economici che a volte spostano i mercati, la situazione occupazionale ha probabilmente un grande peso. Meno i posti di lavoro agricoli negli Stati Uniti (11%, secondo il Dipartimento dell’Agricoltura degli Stati Uniti), questo rapporto copre l’89% dei posti di lavoro che guidano l’intera economia. Oltre a fornire dati recenti sull’occupazione in quasi tutti i settori dell’economia statunitense, il rapporto può anche essere utilizzato per prevedere le tendenze potenziali in altri aspetti dell’economia.

Cosa cercare nella relazione sulla situazione occupazionale

La situazione occupazionale riassume tipicamente i dati secondo cinque categorie principali:

1. 2. Pagamenti non agricoli
Il numero di dipendenti non agricoli presenta il numero totale di lavoratori a tempo pieno e a tempo parziale in ogni settore e industria statunitense meno i posti di lavoro agricoli.

Quando sono evidenziati i salari privati, tutti i posti di lavoro del governo sono esclusi; quando sono evidenziati i salari del settore manifatturiero, si riferisce solo ai posti di lavoro del settore manifatturiero.

2. 2. Tasso di disoccupazione
Il tasso di disoccupazione indica la percentuale di disoccupati nella forza lavoro. Tenete a mente: conta solo le persone che sono attivamente alla ricerca di un lavoro.

3. 3. Guadagno orario medio
La retribuzione oraria media ti dice quanto vengono pagati i lavoratori americani.

4. 4. Settimana lavorativa media
La cifra media della settimana lavorativa indica il numero di ore lavorate nell’arco di una settimana.

5. 5. Tasso di partecipazione
Il tasso di partecipazione indica la percentuale di persone che lavorano o che cercano lavoro. Poiché presenta anche la percentuale di persone che non lavorano, può aiutarvi a capire meglio il tasso di disoccupazione.

Affettare e sbriciolare i numeri

Molti commercianti esaminano il rapporto di lavoro ogni mese. Fanno molta attenzione ai numeri, in attesa di vedere se i numeri “reali” mancano o superano le cifre “di consenso”. Ma a parte il trading di grandi sorprese nei dati sull’occupazione, come si può utilizzare il job report per prendere decisioni di portafoglio a lungo termine?

Secondo Alex Coffey, specialista senior, gruppo di trader di TD Ameritrade, il job report può aiutarvi a determinare la crescita salariale aggregata. “Ad esempio, agli operatori del mercato piace utilizzare la crescita media dei guadagni orari e la durata della settimana lavorativa media per misurare la crescita salariale aggregata del mese”, ha detto. “Questo è importante perché può aiutare a prevedere lo stato di salute del consumatore, che guida circa due terzi dell’economia statunitense”.

Inoltre, alcuni dei dati granulari e specifici per categoria di lavoro dell’indagine sulle imprese possono aiutare gli investitori ad analizzare lo stato di salute di alcuni settori. Ad esempio, l’indagine segue i cambiamenti occupazionali nella costruzione di edifici residenziali e commerciali, nell’industria mineraria e in diverse categorie di occupazione al dettaglio, tra le altre.

“I dati specifici del settore vengono utilizzati per aiutare a prevedere la salute delle aziende di un’industria”, ha sottolineato Coffey. Ha aggiunto che tali dati possono anche offrire indizi per altri indicatori economici chiave. “Per esempio, il numero di posti di lavoro nel settore manifatturiero dall’indagine sulle imprese viene utilizzato per aiutare a prevedere i dati sui beni durevoli”.

È importante ricordare, però, che un mese di numeri non costituisce una tendenza. È meglio considerare ogni punto di dati nel contesto delle tendenze nei diversi periodi di tempo per avere un quadro più completo.

Bullish, Bearish, o qualcosa di mezzo?

Supponiamo che i dati sulla situazione occupazionale stiano per essere rilasciati e che abbiate letto i rapporti di consenso degli analisti. Come potrebbe reagire il mercato a una serie di numeri solidi (o non così solidi)?

Prima di entrare in un’interpretazione rialzista/ribassista di base, bisogna rendersi conto che l’economia non è una lavatrice. È ciclica ma non meccanica, il che significa che non è sempre prevedibile.

L’interpretazione rialzista
Un’economia in espansione spesso coincide con un mercato del lavoro sano. L’aumento del numero di posti di lavoro e il calo del tasso di disoccupazione possono significare che ci sono più lavoratori nell’economia che spendono denaro in beni e servizi. Se il numero medio delle settimane lavorative tende ad aumentare, può indicare un aumento della produzione, il che, a sua volta, può segnalare la necessità per le aziende di assumere più lavoratori. Se le aziende sono in grado di aumentare la loro produzione, allora possono aumentare i salari senza dover aumentare i prezzi dei prodotti.

C’è un rovescio della medaglia, naturalmente, e si potrebbe vedere in un ciclo economico in espansione, ma in fase di maturazione.

L’Interpretazione mezzo e mezzo
Anche se un mercato del lavoro sano indica una crescita economica e sostiene i guadagni aziendali, può anche significare che l’economia si sta “surriscaldando”. Se l’occupazione cresce troppo rapidamente in un’economia in fase di maturazione, può creare una situazione in cui la produzione di beni potrebbe non essere sufficiente a tenere il passo con la domanda dei consumatori – una formula per l’inflazione (più soldi che inseguono meno beni). Se i salari aumentano mentre la produzione rallenta (o non riesce a stare al passo con la domanda), allora le pressioni salariali possono iniziare a danneggiare i margini di profitto delle aziende, costringendole ad aumentare i prezzi dei prodotti. Se i prezzi dei beni iniziano a salire troppo rapidamente, la Federal Reserve può contrastare queste pressioni inflazionistiche aumentando i tassi di interesse. Questo può potenzialmente rallentare l’economia, segnando la fine di un mercato toro e inaugurando una recessione.

L’interpretazione ribassista
Quando l’economia è in recessione, di solito si assiste a un aumento del tasso di disoccupazione (che significa una diminuzione della crescita dell’occupazione), insieme a una diminuzione della settimana lavorativa media oraria e possibilmente anche dei salari. Ma a un certo punto, questi fattori, in particolare la disoccupazione, possono spingere la Federal Reserve ad iniziare a tagliare i tassi di interesse per rilanciare l’economia. Una diminuzione dei tassi di interesse significa che le imprese possono prendere in prestito denaro a un tasso più economico, permettendo loro di investire in infrastrutture e di iniziare ad assumere. Su scala più ampia, questo può dare il via a un’espansione economica, dando inizio a un altro ciclo di mercato toro.

In conclusione: Critico e completo, ma non sempre chiaro

Il rapporto mensile sulla situazione occupazionale fornisce una panoramica completa del mercato del lavoro della nazione. Si distingue per il suo potenziale di spostamento dei mercati a breve e lungo termine.

Come strumento di previsione, tuttavia, il significato dei numeri e di ciò che potenzialmente indicano per il futuro dei mercati potrebbe non essere sempre chiaro. Ricordate che l’economia non è un gadget meccanico. In generale, le tendenze occupazionali del rapporto mensile sull’occupazione possono aiutarvi a posizionare strategicamente il vostro portafoglio. Ricordate solo che l’interpretazione di questo rapporto può a volte essere un misto di arte e scienza.