Perché il dollaro è così potente? | CNBC

Per oltre settant’anni il dollaro statunitense è stato la valuta di riserva del mondo, con la maggior parte delle transazioni internazionali che utilizzano il biglietto verde. Uptin Saiidi della CNBC spiega come sia diventato così forte ed esplora se la sua posizione possa essere minacciata.

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Lo conosciamo come il dollaro americano. È la valuta ufficiale degli Stati Uniti e dei suoi territori, ma anche alcuni altri paesi la usano come valuta ufficiale. Infatti, il dollaro americano è conosciuto come la valuta di riserva del mondo. Come ha fatto esattamente a diventare così potente?

Più di 1,8 trilioni di dollari USA sono ora in circolazione in tutto il mondo, e si ritiene che due terzi delle banconote da 100 dollari e quasi la metà di quelle da 50 dollari siano detenute al di fuori degli Stati Uniti. In realtà, il dollaro statunitense è la valuta globale de facto, il che significa che è tenuta da molti governi in riserve e che la maggior parte delle persone e delle aziende si fidano di esso per il commercio internazionale.

Anche se la pandemia del coronavirus ha devastato i mercati globali, spazzando via miliardi di dollari di attività, il dollaro americano non è stato colpito dalle turbolenze. A un certo punto, è salito del 4% contro un paniere di valute importanti, ovvero euro, sterlina, yen, dollaro canadese, franco svizzero e corona svedese. Allora, perché abbiamo visto questo picco nel valore del dollaro americano?

Il dollaro è forte a causa dell’economia statunitense e perché la gente vuole tenere il dollaro e la sicurezza del dollaro. In tempi di incertezza, gli investitori fuggono verso i cosiddetti porti sicuri, investimenti che dovrebbero mantenere il loro valore durante le turbolenze del mercato. E, avete indovinato, la valuta statunitense è vista come tale. Perché?

Beh. Proviene dalla più grande economia del mondo, gli Stati Uniti, che in generale è politicamente ed economicamente stabile. E anche se si può essere abbastanza sicuri che il valore del dollaro statunitense fluttuerà, probabilmente non sprofonderà come hanno fatto la Lira turca o il Peso argentino. Tutta questa domanda di dollari può causare carenze in tempi di crisi economica, il che non fa che aggravare il problema più grande. La banca centrale americana, la Federal Reserve, è responsabile dell’emissione della moneta, e prende misure extra per evitare una stretta quando c’è una corsa per il biglietto verde.

Ad esempio, durante la crisi finanziaria e del coronavirus, ha istituito una serie di “linee di swap” con le altre principali banche centrali, assicurandosi che ci sia abbastanza denaro disponibile per gli investimenti e le spese. Questo aiuta a stabilizzare i mercati valutari quando il desiderio per il dollaro americano aumenta. Quindi, come ha fatto esattamente il dollaro USA a diventare la principale valuta di riserva del mondo?

Beh, per molto tempo le economie sviluppate hanno legato le loro valute all’oro. Tuttavia, durante la prima guerra mondiale, molti di questi paesi hanno abbandonato questo standard aureo e hanno iniziato a pagare le spese militari con la carta moneta. Alla fine il dollaro americano, che era ancora legato all’oro, superò la sterlina britannica per diventare la principale moneta di riserva del mondo. Durante la Seconda Guerra Mondiale, gli Stati Uniti vendettero armi e forniture a molti dei loro alleati e incassarono i pagamenti in oro. Nel 1947, gli Stati Uniti avevano accumulato il 70% delle riserve auree mondiali, lasciando le altre nazioni con un enorme svantaggio.

Per cercare di porre rimedio a questa e ad altre questioni finanziarie, 44 paesi alleati si sono incontrati a Bretton Woods, nel New Hampshire, nel 1944. Lì decisero che le valute del mondo sarebbero state agganciate al dollaro statunitense, a sua volta legato all’oro. Quando le banche centrali cominciarono a costruire le loro riserve nel corso del tempo, questi dollari furono riscattati in oro, facendo diminuire le scorte degli Stati Uniti e infiammando le preoccupazioni sulla stabilità del dollaro. Nel 1971, il presidente degli Stati Uniti Richard Nixon scioccò il mondo quando scollegò il dollaro dall’oro. Da lì nacquero i tassi di cambio a fluttuazione libera, il che significa che i tassi di cambio non erano più fissati all’oro e che erano invece determinati dalle forze di mercato.

Nonostante i periodi di volatilità dei mercati e l’inflazione che ne è seguita, il dollaro statunitense è rimasto la valuta di riserva mondiale. Il suo volume e l’efficiente sistema bancario americano hanno reso le banconote più convenienti e meno costose da scambiare rispetto alle altre valute. Oggi, la stragrande maggioranza delle transazioni in valuta estera viene effettuata in dollari USA, senza che altre valute si avvicinino a tale valuta. Negli ultimi decenni, gli Stati Uniti sono stati persino accusati di “armare” la propria valuta per l’influenza strategica e geopolitica. Un esempio citato dai critici è stato quello delle sanzioni dell’amministrazione Trump contro la Corea del Nord e l’Iran, che comprendevano il divieto di utilizzare il dollaro nel commercio.

Alcune economie sono talmente dipendenti dalle banconote americane che sono persino comunemente usate nelle transazioni quotidiane. Presso gli sportelli bancomat in Cambogia, è possibile ritirare il biglietto verde dalle macchine. Su scala globale, troverete che materie prime come i metalli, l’energia e i prodotti agricoli sono solitamente scambiati in dollari americani.

Ecco un esempio di come il dollaro statunitense influenza gli affari quotidiani. Supponiamo che un’azienda di gioielli in India voglia vendere i suoi prodotti a un grande magazzino canadese. Se il rivenditore canadese cerca di pagare in dollari canadesi, è probabile che il gioielliere indiano dica: “Non so quanto vale. E di certo non posso usarlo in India”. Quel grande magazzino, nel frattempo, potrebbe anche sostenere che la rupia non andrà molto lontano in Canada. Quindi, è probabile che entrambi negozieranno invece in dollari americani. Quei dollari saranno poi scambiati in rupie in India. Aggiungete il numero di transazioni che avvengono così ogni giorno e, beh, sono un sacco di verdoni che entrano nelle economie estere.

Così abbiamo stabilito che il dollaro americano è stabile. Ma. si potrebbe pensare, cosa dire di altre valute che sono stabili, come il franco svizzero o il dollaro di Singapore, entrambi provenienti da paesi politicamente ed economicamente stabili. E sì, anche se questi sono punti equi, la verità è che questi paesi hanno molta meno influenza e meno potere economico. La Svizzera ha una popolazione di soli 8 milioni di abitanti, mentre gli Stati Uniti ne hanno più di 332 milioni. Mentre la maggior parte delle riserve valutarie è costituita da Il dollaro americano, l’euro rappresenta quasi il 21%, lo yen giapponese quasi il 6% e la sterlina inglese quasi il 5%.

Quindi, qualcuna di queste altre valute potrebbe dare al dollaro una chance al suo denaro? Per anni ci sono state richieste di una valuta di riserva alternativa, da paesi come la Cina e la Russia a organizzazioni intergovernative come le Nazioni Unite. Negli ultimi anni, alcune banche centrali hanno aggiunto lo yuan cinese alle loro riserve. La nube di sanzioni statunitensi ha anche fatto nascere il desiderio di alcuni Paesi di bypassare il commercio denominato in dollari. Nel 2018, il ministro degli Esteri tedesco ha scritto in un op-ed che è “essenziale rafforzare l’autonomia europea stabilendo canali di pagamento indipendenti dagli Stati Uniti”.

E alcuni sperano che la futura moneta di riserva mondiale non sia affatto legata a un governo nazionale. Vedono le crittocorse, come il bitcoin, che alla fine rovesciano il dollaro. Ma, anche così, qualsiasi cambiamento nella forza del dollaro americano non avverrebbe di certo da un giorno all’altro. Nonostante le richieste di una valuta di riserva alternativa, è ancora difficile immaginare un paese capace di prendere il mantello degli Stati Uniti come valuta globale in tempi brevi.