Davos 2020. Conferenza stampa. Aggiornamento sulle prospettive economiche mondiali del FMI

Poiché le tensioni commerciali tra le maggiori economie mondiali influiscono sulla fiducia e sullo slancio dell’economia, quali sono i punti luminosi dell’economia mondiale che potrebbero contribuire a compensare le condizioni più rigide dei mercati finanziari e l’incertezza? Lo hanno spiegato nella conferenza introduttiva di Davos 2020 Gian Maria Milesi Feretti, vicedirettore del Dipartimento Ricerca FMI, Gina Gopinath, Economista capo del Fondo Monetario Internazionale e Kristalina Georgieva, Amministratore delegato e presidente del FMI; incontro moderato da Gerry Rice, direttore del Dipartimento Comunicazioni del FMI.

La crescita globale dovrebbe passare da una stima del 2,9% nel 2019 al 3,3% nel 2020 e al 3,4% per il 2021 – una revisione al ribasso di 0,1 punti percentuali per il 2019 e il 2020 e di 0,2 per il 2021 rispetto a quelle del World Economic Outlook (WEO) di ottobre. La revisione al ribasso riflette principalmente le sorprese negative per l’attività economica in alcune economie emergenti, in particolare in India, che hanno portato a una rivalutazione delle prospettive di crescita nei prossimi due anni. In alcuni casi, questa rivalutazione riflette anche l’impatto dell’aumento dei disordini sociali.

Sul lato positivo, il sentimento del mercato è stato stimolato da timidi segnali che indicano che l’attività manifatturiera e il commercio globale stanno toccando il fondo, da un ampio cambiamento verso una politica monetaria accomodante, da notizie favorevoli intermittenti sulle negoziazioni commerciali USA-Cina e da minori timori di una Brexit senza compromessi, che hanno portato ad un certo arretramento rispetto al contesto di rischio che si era instaurato al momento del WEO di ottobre. Tuttavia, pochi segnali di svolta sono ancora visibili nei dati macroeconomici globali.

Mentre la proiezione di crescita di base è più debole, gli sviluppi successivi alla caduta del 2019 indicano un insieme di rischi per l’attività globale che è meno inclinato verso il basso rispetto al WEO di ottobre 2019. Questi primi segnali di stabilizzazione potrebbero persistere e alla fine rafforzare il legame tra la spesa per i consumi ancora resistente e il miglioramento della spesa delle imprese. Un ulteriore sostegno potrebbe derivare da trascinamenti idiosincratici nei principali mercati emergenti, uniti agli effetti dell’allentamento monetario. I rischi negativi, tuttavia, rimangono importanti, tra cui l’aumento delle tensioni geopolitiche, in particolare tra Stati Uniti e Iran, l’intensificarsi dei disordini sociali, l’ulteriore peggioramento delle relazioni tra gli Stati Uniti e i loro partner commerciali e l’approfondimento degli attriti economici tra gli altri paesi. Una materializzazione di questi rischi potrebbe portare a un rapido deterioramento del sentiment, facendo scendere la crescita globale al di sotto della linea di base prevista.

Una più forte cooperazione multilaterale e un policy mix più equilibrato a livello nazionale, considerando lo spazio monetario e fiscale disponibile, sono essenziali per rafforzare l’attività economica e prevenire i rischi di ribasso. La costruzione della resilienza finanziaria, il rafforzamento del potenziale di crescita e il miglioramento dell’inclusività rimangono obiettivi generali. È necessaria una più stretta cooperazione transfrontaliera in diversi settori, per affrontare i problemi legati al sistema di scambio basato su regole, ridurre le emissioni di gas serra e rafforzare l’architettura fiscale internazionale. Le politiche a livello nazionale dovrebbero fornire un sostegno tempestivo alla domanda in base alle necessità, utilizzando sia le leve fiscali che monetarie a seconda del margine di manovra disponibile.

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Il Fondo Monetario Internazionale (FMI) ha affermato che, sebbene il rallentamento dell’economia globale si stia allentando, la ripresa sarà lenta verso il 2020. Nell’ultimo aggiornamento del suo World Economic Outlook, pubblicato lunedì 19 gennaio e commentato a Davos, il FMI ha abbassato la sua stima di crescita globale per il 2020 al 3,3%, lo 0,1% in meno rispetto al precedente rapporto pubblicato in ottobre. Tuttavia, i numeri del FMI per il 2020 indicano un modesto aumento della crescita rispetto al 2019, che ha visto l’economia globale crescere del 2,9%. Le previsioni arrivano un giorno prima che i leader politici e aziendali si riuniscano per il Forum economico mondiale annuale a Davos, in Svizzera (oggi, ndr.).

Presentando i numeri rivisti a Davos, l’amministratore delegato del FMI Kristalina Georgieva ha detto che i dati suggeriscono tendenze positive nel commercio internazionale e nella produzione industriale. “Dopo un rallentamento sincronizzato nel 2019, ci aspettiamo una moderata ripresa della crescita globale quest’anno e il prossimo”, ha dichiarato Georgieva in una conferenza stampa. Tuttavia, il capo del FMI ha avvertito che la crescita economica globale nel 2020 è ancora vulnerabile a fattori come le proteste politiche in numerosi paesi, le recenti tensioni tra Stati Uniti e Iran e la guerra commerciale in corso tra Washington e Pechino. “Ci stiamo tutti adattando a vivere con la nuova normalità di una maggiore incertezza”, ha detto. “Stiamo già vedendo alcuni timidi segnali di stabilizzazione, ma non abbiamo ancora raggiunto un punto di svolta”.

Il FMI ha detto che le sue proiezioni dipendono “dall’evitare un’ulteriore escalation” in una disputa economica “irrisolta” in corso tra gli Stati Uniti e la Cina. Il presidente Donald Trump ha firmato la scorsa settimana un accordo con la Cina che allenta la tensione a breve termine, ma lascia in vigore le tariffe sui due terzi delle merci cinesi importate negli Stati Uniti. “La tregua commerciale non è la stessa cosa della pace commerciale”, ha commentato Georgieva Friday, commentando l’accordo. “I passi falsi della politica in questa fase renderebbero ancora più debole un’economia globale già debole”, ha detto il FMI nel rapporto trimestrale. Un rallentamento previsto in India sta anche creando un rallentamento globale della crescita, e il FMI ha detto che il rallentamento indiano “fa la parte del leone nelle revisioni al ribasso”. Georgieva ha detto che l’India lotta contro il calo dei consumi e degli investimenti, i deficit di bilancio e i ritardi nelle riforme strutturali.

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