Il coronavirus continua a diffondersi in tutta la Cina causando restrizioni di viaggio ed evacuazioni. Gli investitori temono che ciò abbia conseguenze negative per la seconda economia mondiale, ed effetti a catena per coloro che fanno affari in Cina e con la Cina. Spiega il tutto l’analista del Financial Times Brooke Fox.
Oggi parleremo del perché il coronavirus ha avuto un effetto sui mercati e di cosa significa per l’economia globale. Ora, il coronavirus è l’epidemia che si sta verificando principalmente in Cina, ma a questo punto stanno spuntando casi in tutto il mondo. Purtroppo, i casi e il numero di morti continua ad aumentare.
I mercati che ne sono stati colpiti hanno incluso sia le azioni nazionali statunitensi che quelle internazionali. Sono stati colpiti i mercati obbligazionari, le materie prime, le valute. Questo virus ha fondamentalmente… ha creato timori in tutti questi diversi mercati.
Così, per esempio, i prezzi dei titoli di stato sono saliti, perché molte persone stanno investendo denaro in quei titoli. Perché pensano, ehi, che i titoli di stato siano sicuri. Le cose sembrano rischiose. Cerchiamo di fare un po’ di conti.
D’altra parte, c’è il petrolio che subisce un colpo sul suo prezzo. Perché la gente pensa che, beh, i viaggi siano limitati. Molte compagnie aeree e molti Paesi stanno limitando i viaggi in Cina. E quindi questo farà scendere la domanda di carburante, il che farà scendere i prezzi del petrolio. E questo ha avuto un effetto sui titoli energetici, che hanno subito un duro colpo.
Ci sono altri mercati che hanno preso colpi, come le valute dei paesi che fanno molti affari con la Cina, e i prezzi del rame. Ora, la gente dice che forse i prezzi dell’acciaio ne risentiranno, perché si potrebbe assistere a un rallentamento dell’edilizia in Cina. In sostanza, non c’è nulla che questo virus non abbia colpito finora.
E vogliamo parlare di quanto dobbiamo essere preoccupati? Beh, la risposta breve è che nessuno lo sa veramente. Perché non sappiamo quanto a lungo e quanto grande sarà l’effetto di questo virus.
Ora, il virus più recente con cui la gente sta confrontando questo è stato il virus Sars, che si è verificato anch’esso in Cina nei primi anni 2000. Ci sono molte ragioni per cui quel virus è diverso da quello di oggi, e credo che la ragione principale sia che l’economia della Cina è molto più grande di quanto lo fosse allora. La Cina ha la seconda economia più grande del mondo, ed è per questo che la gente è così preoccupata per gli effetti globali del virus.
Perché, fondamentalmente, quando la gente resta a casa, non esce a mangiare. Non vanno a fare shopping. Molte multinazionali statunitensi hanno chiuso negozi in Cina, come Starbucks e McDonald’s. Tutto ciò sta contraendo la loro economia quando la gente non spende soldi e fa cose che la stimolano.
E l’altro aspetto di questo è che, sì, i consumatori cinesi comprano molto da paesi esterni, ma anche che molti paesi hanno almeno una parte della loro catena di fornitura prodotta in Cina. Così Apple, per esempio, è uscita e ha detto, sapete, questo Coronavirus probabilmente avrà un effetto sui nostri prodotti, sulla nostra supply chain. E questo è il motivo per cui i mercati hanno preso una piega verso il basso.
Ora, se si guarda, per esempio, all’S&P 500 degli Stati Uniti, si nota che le cose hanno preso una piega verso il basso lunedì, e da allora sono risalite un po’. E penso che questo sia un esempio perfetto di questo concetto, che nessuno sa davvero cosa sta succedendo o quale sarà l’effetto. Ed è importante sottolineare che poiché… i prezzi delle cose… si suppone che i beni siano valutati in base ai loro fondamentali.
Ma, in realtà, i prezzi possono cambiare per capriccio solo in base alle emozioni degli investitori, e quindi è importante tenerlo presente. Ora, il potenziale di qualcosa, come un virus, se dovesse trasformarsi in una pandemia, costituirebbe potenzialmente qualcosa chiamato evento del cigno nero, che è fondamentalmente solo un altro modo di dire un grande evento che non ci si aspetta che abbia una conseguenza negativa sui prezzi degli asset. E questa è una teoria che alcuni hanno sul perché è davvero difficile capire il rischio nei mercati.
Perché, ad esempio, la crisi finanziaria del 2008 è considerata un evento esemplare del cigno nero, perché nessuno se l’aspettava davvero. E la capacità di valutare questo tipo di crisi nel proprio portafoglio è molto difficile da realizzare. Qui è dove voglio dare un po’ di notizie positive, però.
Su questo grafico, che viene da JPMorgan, abbiamo quattro grandi malattie precedenti e i loro effetti sui mercati. Quindi il riquadro rosso si riferisce fondamentalmente al periodo della crisi, giusto? E poi la scatola blu è un mese dopo la crisi, e la scatola verde è tre mesi dopo la crisi. E la misurazione è la variazione percentuale di ciascuno di questi mercati nel tempo. Quindi, questa si riferisce alla Cina, e stiamo usando gli indici MSCI.
Quindi, come potete vedere dagli indici MSCI in ognuna di queste regioni, ovviamente, tre di esse sono paesi. Uno di essi è un continente. Ma fondamentalmente, durante le epidemie, i mercati sono crollati. Un mese e tre mesi dopo l’epidemia, le cose si sono riprese.
Succederà con il Coronavirus? Non lo so, e in realtà nessuno lo sa. Ma è importante ricordare che si tratta di persone reali, e non sono solo numeri ad essere colpiti da questo virus.
