Il commentatore economico capo del FT, Martin Wolf, esamina l’impatto economico globale del coronavirus, ed esamina le conseguenze sociali e politiche, confrontandolo con la Grande Depressione degli anni ’30 e la crisi finanziaria globale del 2008.
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La questione veramente importante è quanto della nostra economia viene distrutta nel processo di gestione della malattia e quanto facilmente possiamo tornare alla normalità. L’ottimismo è che porteremo sotto controllo l’esplosione che abbiamo visto di recente nei casi e nei decessi. Avremo quindi a disposizione regimi di test che ci permetteranno di tenerla sotto controllo, in modo che in un tempo relativamente breve le principali economie possano seguire la Cina e cominciare a tornare al lavoro entro l’estate.
Ma all’estremo opposto potrebbe essere il caso in cui non riusciamo a contenere la malattia. Potrebbe durare fino alla fine del 2021. Se ciò dovesse accadere, avremmo ovviamente un aumento colossale del debito pubblico, forse 20 o 30 punti percentuali del PIL. Avremmo molte aziende che saranno scomparse. Avremmo avuto molte persone disoccupate da un anno e mezzo o più. Ci sarebbero profondi disordini sociali. Penso che il sistema commerciale probabilmente crollerebbe. Ci potrebbe certamente essere immediatamente, credo, nel breve periodo, un calo della produzione maggiore rispetto ai primi anni Trenta.
L’impatto sulla produzione del prodotto interno lordo nei paesi sviluppati varierà tra il meno 15 per cento e il meno 30 per cento. Così, ogni mese, per così dire, il nostro PIL sarà più piccolo di quell’importo, al di sotto di quello che sarebbe stato se la crisi non fosse mai avvenuta. E quindi, nell’arco di un anno, questo sarà il calo del Pil? Ed è per questo che non si deve avere ogni anno.
Quello che il FMI ci dice è che in questo momento stiamo andando oltre un precipizio economico. Si aspettano che nei paesi avanzati il PIL diminuisca di circa il 12% tra la fine dell’anno scorso e il secondo trimestre di quest’anno. In seguito, sperano, ci sarà una ripresa. Ci vorrà molto tempo per tornare al punto di partenza, ma ci sarà una ripresa costante. Purtroppo, anche questo potrebbe rivelarsi troppo ottimistico.
Se guardiamo a quali settori sono stati colpiti, beh, ovviamente sono i viaggi, il tempo libero, il turismo, i ristoranti, il commercio al dettaglio. Nei paesi emergenti in via di sviluppo non ci sono cuscini del tipo che abbiamo nei paesi sviluppati, quindi il loro destino sarà davvero molto più simile a quello degli anni ’30. Sarà una trasformazione davvero profonda. I governi sarebbero colossalmente indebitati. Avrebbero stampato una quantità enorme di denaro. Mi aspetterei che emergesse una grave inflazione, in un modo o nell’altro.
Se dovessimo fare il meglio che si possa immaginare, la recessione a livello globale sarebbe ancora peggiore della Grande Recessione, non necessariamente peggiore nei Paesi sviluppati che sono stati più direttamente colpiti dalla crisi del 2007 o del 2008. Ma è molto importante ricordare che la crisi del 2007 e del 2008 non è stata davvero una crisi globale. Mentre i Paesi sviluppati sono stati duramente colpiti e questo ha colpito tutto il mondo, la Cina ha fatto incredibilmente bene, è uscita molto, molto rapidamente con una crescita incredibilmente forte nel 2009.
Questo ha sostenuto le materie prime, e questo ha significato che molti paesi emergenti e in via di sviluppo hanno fatto abbastanza bene. Oggi, questa è una crisi globale. Sta colpendo tutte le economie del mondo, compresa la Cina, naturalmente, e tutti i Paesi emergenti e in via di sviluppo, così come i Paesi sviluppati. Se pensate che ora siamo nel 1930, per così dire, ci stiamo buttando da un precipizio più velocemente che nel 1930.
È più globale che nel 1930. E se va avanti così per due o tre anni, allora penso che le conseguenze politiche che, in ultima analisi, si ripercuoteranno sull’economia, sono del tutto imprevedibili e potrebbero essere devastanti. Senza la Grande Depressione, Adolf Hitler non sarebbe mai stato eletto al potere in Germania.
È possibile, se riusciremo a tenere sotto controllo la malattia, che la ripresa sarà più rapida. Dovremo avere una tassazione più alta per rafforzare i nostri sistemi sanitari, e penso che dovremo rafforzare le nostre reti di sicurezza sociale. E questi costi dovranno essere sostenuti da coloro che sono relativamente benestanti.
Dovremo considerare se possiamo continuare a lavorare con il lavoro precario. Dovremo ripensare al modo in cui mettiamo in relazione i vincitori con i perdenti del nostro sistema economico. Altrimenti, non credo che i nostri sistemi democratici sopravviveranno.
