Nell’ultima edizione della Market Week in Review, il Senior Portfolio Manager Megan Roach e l’analista di ricerca Brian Yadao hanno discusso gli ultimi sviluppi del coronavirus e i dati macroeconomici europei recentemente pubblicati. Hanno anche chiacchierato della testimonianza del presidente della Federal Reserve (la Fed) statunitense Jerome Powell davanti al Congresso, e hanno fornito un aggiornamento sulla stagione dei ricavi del quarto trimestre.
I casi di coronavirus aumentano man mano che i paesi pesano la risposta agli stimoli
La settimana del 10 febbraio è stata un po’ frenetica sul fronte dei coronavirus, ha detto Roach, partendo dalla speranza che l’epidemia si fosse stabilizzata e che le imprese di tutta l’Asia riprendessero presto le normali attività. Tuttavia, tutto è cambiato con l’annuncio del 13 febbraio della Cina che una revisione delle modalità di diagnosi del virus ha portato ad altri 15.000 casi. “La notizia è stata un po’ difficile da digerire, poiché ha portato il numero di casi in tutto il mondo a oltre 65.000”, ha spiegato Roach, aggiungendo che i mercati inizialmente hanno venduto, prima di riprendersi con il passare della giornata.
Al momento, i mercati stanno cercando di soppesare quanto durerà l’epidemia e che tipo di impatto avrà il virus sull’economia globale, ha detto Roach. “L’aspettativa è che, al fine di ridurre l’entità e la durata di un impatto economico negativo, molti paesi del mondo intensificheranno le misure di stimolo fiscale e monetario”, ha dichiarato Roach. Il successo di questo stimolo collettivo sarà una questione fondamentale per i mercati nelle prossime settimane e nei prossimi mesi, ha aggiunto.
L’inflazione tiepida potrebbe far tornare in azione la Fed?
Passando agli ultimi dati macroeconomici, Roach ha detto che il PIL (prodotto interno lordo) del quarto trimestre nel Regno Unito è rimasto stabile, mentre la produzione industriale nella zona euro è affondata del 2,1%. “Nessuno di questi numeri è stato particolarmente positivo”, ha osservato.
Per quanto riguarda gli Stati Uniti, gli ultimi dati sull’inflazione continuano a dipingere un quadro di una pressione sui prezzi molto moderata, ha detto Roach. “Per il 2019 nel complesso, l’indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE), il preferito dalla Fed per la misurazione dell’inflazione, è aumentato a un tasso di circa l’1,6%, che è inferiore all’obiettivo del 2% fissato dalla banca centrale”, ha spiegato Roach.
Il presidente della Fed Jerome Powell, nella sua testimonianza semestrale al Congresso americano dell’11-12 febbraio, ha osservato che la banca centrale sta prestando molta attenzione ai potenziali impatti del coronavirus sull’economia globale. Mentre Roach e il team degli strateghi di Russell Investments continuano a ritenere che la Fed terrà i tassi di interesse in sospeso quest’anno, ha affermato che una potenziale riduzione dei costi di finanziamento non è fuori questione. “Tra l’epidemia di coronavirus, l’inflazione contenuta e l’imminente revisione strategica della Fed, la possibilità di un taglio dei tassi nel 2020 è forse un po’ più probabile di quanto si pensasse in origine”, ha osservato Roach.
Utili del 4° trim. Punti chiave
Passando alla stagione dei ricavi del quarto trimestre, Roach ha detto che oltre l’85% delle società S&P 500 hanno ora riportato i risultati. “In generale, la stagione è stata positiva, con molte aziende che hanno battuto le aspettative”, ha osservato, aggiungendo che i settori finanziario, sanitario, delle utilities e tecnologico hanno fatto particolarmente bene. I settori dell’industria e dell’energia, invece, hanno registrato una crescita negativa su base annua, ha detto Roach.
“Il settore dell’energia in particolare sta attraversando un periodo difficile”, ha osservato, spiegando che, oltre ai lugubri rapporti sui guadagni, si prevede che l’epidemia di coronavirus avrà un impatto negativo sulla domanda globale di energia. Roach ha detto che la chiusura di imprese e fabbriche in Cina a causa del virus comporterà un surplus di tagli alla produzione di petrolio, nonostante i tagli alla produzione già decisi dall’OPEC (l’Organizzazione dei Paesi esportatori di petrolio) e dai suoi partner. Ulteriori impatti negativi sono previsti nei settori dei trasporti, del tempo libero e della ristorazione in Cina, ha osservato, a causa delle quarantene in tutto il paese.
