Che cos’è il “denaro dall’elicottero”? | CNBC

Nel bel mezzo della paura e dei disordini causati dalla pandemia del coronavirus, alcuni cittadini potrebbero essere in procinto di ricevere una gradita sorpresa sotto forma di denaro gratuito, noto anche come “denaro dall’elicottero“, o helicopter money. Silvia Amaro della CNBC spiega perché le banche centrali e i politici stanno considerando questa rara misura per mantenere in movimento le economie.

*********************

Se un elicottero volasse sopra la testa di un uomo facendo cadere delle banconote, le raccogliereste e le spendereste? E se il governo vi mandasse un assegno di 500 dollari, senza fare domande? Anche se può sembrare troppo bello per essere vero, è un’idea che viene presa seriamente in questo momento come un modo per mantenere le economie in movimento, dato che l’impatto della pandemia di coronavirus si fa sentire in tutto il mondo. Allora, come funziona questo denaro dall’elicottero?

Mentre le persone rimangono a casa e le aziende chiudono i battenti, i governi e le banche centrali di tutto il mondo stanno prendendo in considerazione misure estreme per sostenere le loro economie attraverso la crisi del coronavirus. Il consumo di beni e servizi, cioè la spesa dei consumatori, è uno dei principali motori dell’economia. La spesa per i consumi rappresenta il 58% del prodotto interno lordo o PIL mondiale. E in paesi come gli Stati Uniti e il Regno Unito, è ancora di più, rappresentando ben due terzi del loro PIL. Quindi, se la spesa per i consumi rallenta, o si ferma, l’economia si trova in grossi guai.

I governi di tutto il mondo stanno esortando i loro cittadini a rimanere a casa, nel tentativo di contenere la diffusione del virus. E mentre queste misure, si spera, salveranno vite umane, le economie stanno già vedendo la chiusura di imprese e il conseguente licenziamento di posti di lavoro. Il numero di americani che presentano domanda di disoccupazione, ad esempio, è salito a livelli senza precedenti nel mese di marzo. Queste richieste sono poi raddoppiate appena una settimana dopo. Senza un flusso costante di reddito in arrivo, molte persone sono comprensibilmente ansiose di separarsi dal loro denaro, il che significa che la spesa dei consumatori subirà un duro colpo.

Una soluzione proposta è che i governi effettuino pagamenti a tutti. L’argomento è che se si dispone di denaro extra sul proprio conto in banca, ci si sente meno preoccupati per il futuro e si è più propensi a spendere. Quindi, perché questo potrebbe essere più efficace di altri provvedimenti presi dalle banche centrali e dai legislatori? Con l’intensificarsi dei timori per la pandemia, le banche centrali hanno agito rapidamente riducendo i tassi d’interesse e prestando denaro per mantenere a galla le imprese. Ma solo perché è più economico prendere in prestito denaro, non significa che la gente vorrà prendere prestiti, soprattutto quando è nervosa per il futuro.

Nel frattempo, i legislatori hanno proposto di tagliare le tasse sui salari e di ridurre le aliquote fiscali. E mentre queste misure possono aiutare gli imprenditori e i lavoratori dipendenti, i lavoratori precari e i disoccupati non ne percepiranno i benefici. È qui che entra in gioco la semplicità di distribuire una somma di denaro a tutti. L’argomento è che raggiungere un numero più ampio di persone incoraggerà la spesa dei consumatori. Ed è qui che si ha l’immagine di un elicottero che lancia mazzette di soldi su una folla.

Un modo per finanziare questa “caduta dell’elicottero” sarebbe che la banca centrale di un paese stampasse più soldi. Un altro modo sarebbe che i governi prendessero in prestito denaro, aggiungendolo al loro debito nazionale. I metodi che sono stati proposti per distribuire l’impasto includono l’invio di carte prepagate, o semplicemente mostrare un documento d’identità in una banca per reclamare il proprio denaro. Alcuni governi stanno cominciando a dare il via libera.

Il governo di Hong Kong, che ha una storia di elargizioni di denaro contante, ha annunciato a febbraio l’intenzione di dare ai residenti permanenti 10.000 dollari HK$ o 1.280 dollari. Spera che i soldi in più contribuiscano a mitigare il doppio whammy economico di mesi di proteste seguite dalla pandemia. A marzo, i politici statunitensi hanno approvato un pacchetto di stimoli per il coronavirus che invia 1.200 dollari a ogni adulto che guadagna meno di un certo livello. Anche altri Paesi in tutto il mondo stanno prendendo in considerazione schemi simili.

Tuttavia, l’idea dell’elemosina diretta in contanti non è certo una novità. Il termine stesso “caduta dall’elicottero” è stato coniato dall’economista Milton Friedman nel 1969 come un esperimento di pensiero, piuttosto che come strumento politico pratico. Ma il suggerimento che aumenti relativamente piccoli della massa monetaria alimenteranno la domanda risale a molto più lontano, all’economista John Maynard Keynes, che era alla ricerca di modi per rilanciare l’economia dopo la Grande Depressione.

Un esempio di ciò nella vita reale è il Giappone, che ha distribuito “buoni spesa” per 6 miliardi di dollari a 31 milioni di persone durante una brutale recessione nel 1999. Il programma, che richiedeva ai destinatari di utilizzare i coupon a livello locale entro sei mesi, è considerato un moderato successo nel Paese, e il governo ha addirittura lanciato un programma simile dieci anni dopo. Allora, perché qualcuno dovrebbe essere contrario all’idea del denaro gratuito? Ci sono alcuni ostacoli pratici.

Per esempio, molti governi non hanno un database completo di tutti i loro cittadini. C’è anche il timore che, una volta che la gente ci prenderà l’abitudine, continuerà a chiedere di più. A lungo termine, ciò potrebbe portare a un’inflazione incontrollata, anche se questo potrebbe essere meno preoccupante al giorno d’oggi, con tassi di inflazione a livelli storicamente bassi. C’è anche la teoria che se le persone sanno che le loro tasse potrebbero aumentare in futuro per pagare una “caduta di denaro dall’elicottero”, risparmieranno semplicemente i soldi per soddisfare questo obbligo futuro. Ma i sostenitori dell’idea dicono che questo non riflette necessariamente le decisioni che la gente prenderebbe nel mondo reale di fronte alle necessità immediate.

Durante la Grande Recessione del 2008, il governo degli Stati Uniti ha inviato 100 miliardi di dollari di sgravi fiscali, chiamati pagamenti di stimolo economico, a 130 milioni di contribuenti. Sfortunatamente, il denaro non è stato in grado di fermare la recessione, e un sondaggio ha rilevato che solo il 20% delle persone che hanno ricevuto gli assegni li ha effettivamente spesi. Un’altra obiezione a un piano di lancio di denaro dall’elicottero è che non è una soluzione a lungo termine. Non aiuta i lavoratori a mantenere il loro posto di lavoro o a trovarne di nuovi se sono disoccupati, e un pagamento in contanti una tantum non si spende certo come un assegno fisso ogni mese. Questo suggerisce che i governi dovrebbero invece concentrarsi sull’aiutare le aziende a mantenere i dipendenti sul libro paga. Ma anche questa opzione lascia ancora molte persone escluse, come i lavoratori autonomi o gli appaltatori.

Un altro problema, che potrebbe essere il più grande problema, è politico. Sarebbe una decisione epocale creare queste grandi somme di denaro. Distribuire denaro alla popolazione generale va ben oltre la descrizione delle mansioni dei banchieri centrali non eletti. In molti paesi una simile mossa sarebbe illegale. Anche le banche centrali e i governi dovrebbero lavorare insieme per creare e distribuire il denaro a pioggia dall’elicottero. Ma se i governi ordinassero semplicemente alle banche centrali di stampare il denaro, ciò metterebbe in discussione l’idea che dovrebbero prendere decisioni in modo indipendente.

Nella zona euro, questo coordinamento potrebbe essere particolarmente difficile, a causa del divario tra la Banca centrale europea, che si occupa della politica monetaria, e i vari governi nazionali, che mantengono il controllo sulla tassazione e sulla spesa. Nel peggiore dei casi, queste misure potrebbero alla fine portare alla perdita di fiducia nelle banche centrali e nelle valute da esse stampate, che secondo alcuni potrebbero minare completamente il nostro sistema finanziario. Perché la caduta del denaro dall’elicottero per stimolare la spesa sia efficace, il pubblico deve credere che sia “un evento unico che non si ripeterà mai più”, come descritto da Friedman nel suo esperimento di pensiero. Anche se distribuire denaro al grande pubblico può sembrare una misura disperata, è anche una potente arma di ultima istanza per i governi e le banche centrali che cercano di combattere il calo della domanda dei consumatori.

Quando all’orizzonte si formano nubi scure, non sorprendetevi se sentite quegli elicotteri che si dirigono verso di voi.

Altri post che potrebbero interessarti

Ottimizzato da Optimole