Motivi per cui Ethereum ha valore intrinseco | Bloomberg

In soli sei anni, Ether si è affermato come la rete blockchain più attivamente utilizzata, mentre il suo token nativo, Ethereum, è la seconda criptovaluta più grande sia per capitalizzazione di mercato che per volume giornaliero. Ecco come è successo.

Capacità di contratti intelligenti (smart contracts)

Ethereum è stato costruito come una piattaforma per eseguire contratti intelligenti programmatici e applicazioni attraverso la propria valuta – ether.

I casi d’uso del mondo reale stanno già iniziando ad emergere e a sostenerne il valore, poiché la blockchain di Ethereum può eseguire contratti intelligenti che alimentano applicazioni decentralizzate (DApps) come la finanza decentralizzata (DeFi) o i token non fungibili (NFT).

Le DApps sono contratti intelligenti programmati per un uso specifico e ricorrente. Ci sono oltre 3.000 DApps distribuite su Ethereum a giugno 2021. Questo è più del numero totale di DApps distribuite su qualsiasi altra piattaforma blockchain di uso generale nel mondo. Secondo il tracker di settore DappRadar, le prime 10 DApp nel 2020 erano responsabili di quasi il 90% dei volumi di transazioni sulla blockchain.

DeFi è un catalizzatore estremamente rialzista per Ethereum. Infatti, Ethereum è praticamente sinonimo di DeFi perché alimenta molte criptovalute nel settore della finanza decentralizzata. Ethereum ospita più di 200.000 token ERC, alcuni dei quali fanno parte delle 100 maggiori criptovalute. DeFi permette agli utenti di scambiare beni e prendere in prestito e prestare direttamente l’uno all’altro senza coinvolgere le banche, e agisce anche come un mezzo per sbloccare creativamente il valore – per pagamenti, prestiti, assicurazioni e altro.

Insieme, con l’accessibilità di DeFi e l’attrazione di migliori tassi di interesse, sempre più consumatori al dettaglio si rivolgeranno probabilmente allo spazio DeFi. Anche ora, ci sono più di 65 miliardi di dollari di attività rinchiuse in DeFi.

Un nuovo tipo di connettività

Possiamo pensare a Ethereum come a un’infrastruttura che ha il potenziale di rivoluzionare sia la finanza che la tecnologia.

DeFi sta potenzialmente ricreando l’intero sistema finanziario. Le applicazioni basate su Ethereum probabilmente avranno un impatto sui mercati, sulla governance, sui servizi pubblici e forse anche su come viene gestita l’identità. In futuro, potremmo usare la piattaforma Ethereum per cambiare il modo in cui funzionano i trasferimenti dei mutui, il commercio dei titoli e molti altri campi.

Per di più, questo accadrà su una rete che può raggiungere chiunque, ovunque, che può connettersi a una rete pubblica.

Mentre queste idee si realizzano, Ethereum è una scommessa su un tipo completamente nuovo di connettività e livello di innovazione, un altro driver nel valore della rete.

Ethereum ha già una comunità di sviluppatori attiva e una base di utenti. È una delle reti di valuta digitale più popolari in tutte le metriche di attività di Github, compreso il numero di commit, il totale dei contributori, il totale degli osservatori del progetto e il totale delle stelle. Tutto questo indica un ecosistema Ethereum in espansione e diversificazione. Per una blockchain, questa è la migliore storia che si possa raccontare: una rete in crescita, e la chiave per il valore di ether.

Modello proof-of-Stake

Sia Bitcoin che Ethereum attualmente operano utilizzando il consenso proof-of-work. La verifica e la conferma delle transazioni richiede un consenso a livello di rete da parte dei minatori, che vengono ricompensati per l’elaborazione delle transazioni e l’esecuzione dei contratti intelligenti.

Ethereum sta attualmente lavorando per passare ad un modello proof-of-stake, etichettato anche come Ethereum 2.0, che cambia radicalmente il sistema di ricompensa. L’attuale modello proof-of-work non incoraggia la collaborazione, né fornisce alcuna conseguenza per il comportamento dannoso. Al contrario, con il modello proof-of-stake, i validatori delle transazioni sostituiranno i minatori. Non ci saranno più sfide crittografiche da risolvere. Ai validatori sarà richiesto di possedere ether e, al fine di convalidare un blocco, sarà richiesto loro di mettere in gioco la loro quota di ether per certificare che un blocco è valido. In questo modo, se c’è un comportamento malevolo, la loro quota è a rischio.

Se Ethereum 2.0 avrà successo, la blockchain avrà una capacità di elaborazione delle transazioni significativamente maggiore. Questa scalabilità è necessaria se Ethereum vuole giocare un ruolo significativo nel sistema finanziario globale ed essere più ecologico delle alternative proof-of-work come il bitcoin.

Velocità e scalabilità

Ethereum è diverso dal bitcoin, come misurato da due metriche chiave. I tempi di blocco di Ethereum si attestano attualmente tra i 10 e i 15 secondi, rispetto ai 10 minuti di bitcoin; inoltre, una transazione di ether sarà visualizzata in circa cinque minuti, mentre bitcoin impiega circa 40 minuti per completare una transazione.

Questo perché la prima priorità di bitcoin è la sicurezza. Il suo linguaggio di codifica e i comandi limitati rendono più difficile violare la blockchain, ma aggiungono più tempo per completare una transazione.

Tra le altre cose, l’imminente aggiornamento di Ethereum 2.0 fornirà transazioni più veloci. Parte di questo aggiornamento, chiamato catena Beacon, impiega shard chains, che sono gruppi più piccoli di nodi che elaborano le loro porzioni di transazioni in parallelo, senza bisogno di raggiungere un consenso in tutta la rete. Questo è destinato a migliorare la scalabilità di Ethereum e ad aumentare notevolmente il suo tasso di portata. Si prevede che il tasso di portata di Ethereum 2.0 sarà in grado di raggiungere 15.000 transazioni al secondo, permettendo a Ethereum di eguagliare qualsiasi sistema di pagamento centralizzato nella velocità di elaborazione delle transazioni.

Offerta disinflazionistica

Bitcoin ha una fornitura finita di 21 milioni di monete, motivo per cui è spesso considerato come una riserva di valore e un investimento contro l’inflazione. Contrariamente al bitcoin, Ethereum offre un numero illimitato di ether, ma limita la quantità rilasciata ogni anno attraverso il processo di estrazione. Questo rimuove la scarsità percepita che può essere un fattore nella valutazione più alta del bitcoin. L’offerta di ether aumenta secondo un meccanismo disinflazionistico che continuerà ad essere regolato man mano che la rete matura.

Con il nuovo modello di Ethereum, c’è un cambiamento fondamentale nel modo in cui i blocchi vengono creati. Invece di premiare i minatori per la creazione dei blocchi, i validatori guadagneranno una commissione per ogni transazione e contratto intelligente che convalidano. Più ether viene messo in gioco, più alto è il valore, perché ci sono meno ether in circolazione. Inoltre, la proof of stake rimuove i costi associati al mining come l’elettricità e i costi dell’hardware, il che significa che meno ether saranno venduti dai minatori e potenzialmente saranno puntati, quindi l’aspetto deflazionistico potrebbe entrare in gioco in modi che non ha avuto in precedenza.

Correlazione con il Bitcoin

Il prezzo del bitcoin è un punto importante nel definire l’intero quadro del mercato delle criptovalute, così come per l’ether. I due sono positivamente correlati – quando il bitcoin sale o scende, lo stesso accade all’ether. Durante il boom esplosivo della DeFi che ha colpito il mercato durante l’estate 2020, il prezzo dell’ether ha raggiunto il suo livello più alto in più di due anni, perché la maggior parte dei progetti DeFi sono costruiti sulla blockchain di Ethereum. All’epoca, il bitcoin stava lottando per battere un simile record di due anni. Nella parte finale del 2020, con il rally del prezzo del bitcoin, c’è stata una rotazione del prezzo da BTC a Ether, con gli investitori che hanno visto Ethereum, e più specificamente le applicazioni DeFi costruite su di esso, come un complemento costruttivo al bitcoin, mentre il bitcoin è diventato troppo “costoso”.

Ether non sta più seguendo le fluttuazioni di prezzo del bitcoin così da vicino come faceva una volta, poiché sta iniziando ad essere guidato dai propri catalizzatori. La correlazione di Ether con il bitcoin era di 0,95 nel luglio 2020. Un anno dopo è a 0,71, secondo i dati di Cryptowatch.

Futures su Ether

Come uno dei principali scambi di futures sulle criptovalute, CME Group ha aggiunto i futures sull’Ether alla sua suite di prodotti sulle criptovalute nel febbraio 2021.

Quasi 320.000 contratti futures su Ether (~600k ether equivalente) sono stati scambiati dal lancio. La forte adozione istituzionale e l’aumento degli scambi rispetto ai futures sul Bitcoin si sono verificati in quanto i partecipanti al mercato utilizzano il contratto per ottenere un’esposizione al token e coprire il rischio di prezzo dell’etere.

È il tipo di attività di mercato che vale la pena di osservare man mano che i partecipanti comprendono meglio tutti i casi d’uso e le applicazioni di questa rivoluzionaria valuta digitale.