L’America e la Cina si stanno avvicinando alla firma di un accordo nella guerra commerciale. Ma questo non segnerà la fine: le questioni al centro del conflitto saranno molto difficili da risolvere.
Dopo aver dato il benvenuto alla Casa Bianca, il 15 ottobre, ai St. Louis Blues, il presidente Donald Trump ha ricordato con affetto un suo recente trionfo: l’accordo commerciale della scorsa settimana con la Cina. In poche parole, l’America non imporrà ulteriori dazi punitivi sulle importazioni cinesi se la Cina promette di acquistare prodotti agricoli americani del valore di miliardi di dollari. Quanti miliardi? “Sono numeri molto grandi”, ha sottolineato Trump. “Ho detto: ‘Chiedi 70…..il mio popolo ha detto: ‘D’accordo, fai 20.’. Ho detto: ‘No, fallo diventare 50.'”.
Questa quantità accuratamente calibrata si materializzerà mai? La Cina non vuole pagare oltre le quote o privare altri fornitori più amichevoli della sua abitudine. Vuole anche che l’America vada oltre la promessa di non promettere nuove tariffe e che inizi a rimuovere quelle esistenti. L’accordo potrebbe svelarsi prima di essere scritto, e tanto meno firmato dai leader dei due paesi il mese prossimo al forum di cooperazione economica Asia-Pacifico a Santiago.
L’imprevedibilità è un problema. Non solo tariffe più alte, ma “prolungata incertezza della politica commerciale” stanno danneggiando l’economia mondiale, ha detto Gita Gopinath, l’economista capo del FMI, questa settimana, mentre il fondo ha tagliato ancora una volta le sue previsioni di crescita globale. “Le aziende manifatturiere sono diventate più caute sulle spese a lungo termine e hanno frenato gli acquisti di attrezzature e macchinari”, nota il fondo. La nebbia della guerra commerciale sta deprimendo la spesa per gli investimenti. E poiché macchinari, attrezzature e altri beni strumentali sono spesso importati, la debolezza della spesa per investimenti sta danneggiando ulteriormente il commercio. L’IFM prevede che l’economia mondiale si espanderà solo del 3% quest’anno, rispetto al 3,6% dell’anno scorso. Questo sarebbe il tasso più lento del decennio dalla crisi finanziaria globale.
Sia l’America che la zona euro dovrebbero crescere quest’anno più lentamente di quanto previsto dal fondo a luglio, prima che le tensioni commerciali si intensificassero. Le prospettive dell’India si sono fortemente ridimensionate: si prevede una crescita del 6,1% invece del 7% previsto solo pochi mesi fa. E nel 2020, per la prima volta in 30 anni, per la Cina si prevede un’espansione inferiore al 6%.
Non sorprende che il fondo abbia ridotto le previsioni per Hong Kong. La città dovrebbe crescere solo dello 0,3%, rispetto al 2,7% previsto per aprile, prima che le sue prospettive economiche svanissero in una nuvola di gas lacrimogeno. I disordini potrebbero anche mettere a repentaglio la fragile tregua commerciale tra America e Cina. Il 15 ottobre la Camera dei Rappresentanti ha approvato un provvedimento che ingiunge all’America di valutare annualmente l’autonomia di Hong Kong e di sanzionare i funzionari che la violano. La Cina ha reagito con rabbia a ciò che descrive come ingerenza nei suoi affari.
Gli economisti del FMI hanno coraggiosamente cercato di quantificare i danni all’economia mondiale derivanti dalla guerra commerciale, se l’affare presunto di Trump cade a pezzi. L’impatto diretto è sorprendentemente modesto. Le tariffe già in vigore e in cantiere potrebbero ridurre il PIL americano di poco più dello 0,2% l’anno prossimo, rispetto ad un mondo in cui la guerra commerciale non era mai iniziata. Più dannosi sono gli effetti indiretti: minore fiducia delle imprese, produttività e propensione al rischio sui mercati finanziari. Questi ultimi portano il danno a quasi lo 0,6% del PIL americano nel 2020. Il danno alla Cina sarebbe pari a quasi il 2% del suo PIL.
Si tratta di piccole percentuali, ma di economie molto vaste. Se il FMI ha ragione, una guerra commerciale irrisolta potrebbe costare all’America circa 125 miliardi di dollari di produzione dimenticata solo l’anno prossimo. Il costo per la Cina potrebbe superare i 300 miliardi di dollari (ai tassi di cambio di mercato). Grandi numeri davvero.
