In un contesto di rallentamento ma ancora in crescita, il team di asset allocation di PIMCO<\/strong><\/a> favorisce un approccio selettivo alle azioni, prestando particolare attenzione a profitti, fattori, stili e geografie.<\/p>\n

Mihir Worah<\/strong>: Quando cerchiamo di costruire la quota azionaria del nostro portafoglio, la parte in cui vogliamo essere sovrappeso, quella in cui vogliamo essere sottopeso, il posizionamento complessivo, ci sono tre cose che guardiamo. Una \u00e8 dove siamo nel ciclo del profitto, \u00e8 probabile che i profitti salgano o scendano? la seconda \u00e8 un profondo tuffo nello stile e nell’investimento basato sui fattori, in che modo i diversi fattori si comportano nelle diverse fasi del ciclo economico, e la terza cosa che guardiamo sono gli indici geografici.<\/p>\n

Geraldine Sundstrome<\/strong>: In un contesto di rallentamento, ma ancora in crescita, privilegiamo i settori difensivi di alta qualit\u00e0 nelle azioni. Anche quest’anno la performance \u00e8 stata finora relativamente buona. A che punto siamo ora? Guardando ad un modello di crescita dell’EPS nei prossimi mesi e trimestri, non vediamo purtroppo alcun punto di inflessione. Gli utili continueranno probabilmente a flirtare con il livello di recessione. In termini di mappatura dei fattori e dello stile, lo stesso vale anche per la mappatura dei medesimi. In questo contesto, favoriremmo la qualit\u00e0, ma anche lo slancio, allontanandoci comunque dal settore del valore (value) e dal settore ciclico, e favoriremmo anche un cap pi\u00f9 grande rispetto alle small cap.<\/p>\n

Mihir Worah<\/strong>: E la terza cosa che guardiamo, geograficamente, sono diversi indici nazionali, come sono esposti a questi fattori, dove sono nel ciclo economico?<\/p>\n

Erin Browne<\/strong>: Quello che \u00e8 veramente interessante \u00e8 che quando si analizzano i mercati azionari paese per paese, ci si rende conto che ci sono fattori abbastanza distinti che guidano i mercati. Negli Stati Uniti, si tende a caricare molto bene sia la qualit\u00e0 che il fattore “momentum”. Mentre, ad esempio, in tutto il Giappone si tende a caricare di pi\u00f9 verso il fattore valore. Come risultato di ci\u00f2, possiamo sovrapporre la nostra mappatura dello stile alle nostre esposizioni nazionali. E questo vi dice che dovremmo sovrappesare gli Stati Uniti e sottopesare alcuni dei fattori pi\u00f9 orientati al valore, che in realt\u00e0 gravano sia sui mercati emergenti che sul Giappone.<\/p>\n

Mihir Worah<\/strong>: La chiave per l’investimento azionario in questo momento \u00e8 che si vuole essere di alta qualit\u00e0<\/strong>. Questo \u00e8 difficile da ottenere in questa fase del ciclo. Il valore fa bene quando si ha una ripresa ciclica e la gente compra azioni a basso costo, perch\u00e9 tutto sta crescendo. Quando la crescita \u00e8 difficile da ottenere, si vuole essere all’altezza del fattore qualit\u00e0, e nelle parti del mondo in cui si sta effettivamente ottenendo una crescita degli utili. Questo non \u00e8 un momento in cui si pu\u00f2 essere ciecamente esposti ai mercati azionari in tutto il mondo, in tutti i settori, in tutte le regioni. \u00c8 il momento di essere selettivi.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

In un contesto di rallentamento ma ancora in crescita, il team di asset allocation di PIMCO favorisce un approccio selettivo alle azioni<\/p>\n","protected":false},"author":215,"featured_media":26185,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"video","meta":{"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[60,58,90,197,93,125],"class_list":{"0":"post-26562","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-video","5":"has-post-thumbnail","7":"category-mercati","8":"tag-azioni","9":"tag-come-investire-oggi","10":"tag-idee-di-investimento","11":"tag-investimenti","12":"tag-mercati-finanziari","13":"tag-view-di-mercato","14":"post_format-post-format-video"},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/26562","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/215"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=26562"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/26562\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/26185"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=26562"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=26562"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=26562"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}