Che cos\u2019\u00e8 l\u2019Investor Return? Da che cosa differisce rispetto al rendimento totale? Come lo si deve usare? Scopriamolo insieme a Valerio Baselli di Morningstar Italy<\/strong><\/a>.<\/p>\n

Di norma, la performance di un fondo viene misurata utilizzando il Total return (il rendimento calcolato su un certo periodo di tempo). Ma questo sistema implica una strategia in cui si acquista il fondo per poi metterlo in un cassetto e aspettare. Nella realt\u00e0, invece, gli investitori possono entrare e uscire pi\u00f9 volte da un fondo. Possono acquistare quote in momenti diversi o venderne una parte. In questo caso, il Total return non \u00e8 adatto per calcolare la performance realmente realizzata.<\/p>\n

Perci\u00f2 Morningstar ha introdotto l\u2019Investor return. Il sistema permette di stimare i flussi che arrivano su un determinato strumento per misurare qual \u00e8 il rendimento effettivamente realizzato dai sottoscrittori in un certo periodo di tempo. Un esempio classico \u00e8 quello di un fondo di investimento che migliora la raccolta subito dopo un periodo di buone performance e prima di una fase di peggioramento. L\u2019Investor return tiene in considerazione l\u2019aumento dei flussi e attribuisce un maggior peso ai mesi in cui gli asset crescono. In questo modo il suo valore sar\u00e0 pi\u00f9 basso rispetto a quello del Total return, dal momento che pi\u00f9 investitori partecipano alla discesa.<\/p>\n

L\u2019Investor return misura l\u2019esperienza dell\u2019investitore medio (non del singolo sottoscrittore del fondo) e pu\u00f2 essere utilizzato con il Total return. Quando l\u2019Investor return \u00e8 minore del Total return significa che gli investitori non hanno partecipato equamente ai rendimenti mensili del fondo, anzi \u00e8 superiore il numero di quelli interessati dalla fase negativa rispetto a quelli che hanno beneficiato del rialzo. Viceversa, quando l\u2019Investor \u00e8 superiore, vuol dire che pi\u00f9 sottoscrittori hanno beneficiato della fase rialzista rispetto a quanti sono stati penalizzati.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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