Il Punto sui mercati \u00e8 a cura di Alberto Zorzi<\/strong><\/a>, VDG e Responsabile Direzione Investimenti.<\/p>\n Mercati azionari stabili a giugno. +0,4 per le azioni mondiali. Negativi i mercati emergenti. Anche i mercati obbligazionari sono negativi, soprattutto nel debito emergente. Positivi gli indici globali e di area euro, grazie alla discesa dei rendimenti sul Bund decennale, e ad un lieve restringimento dello spread periferico europeo. Spread italiano ancora su livelli di guardia, tuttavia.<\/p>\n Il primo semestre \u00e8 finito. Opportuno rivedere la performance delle asset class, per vedere quali strategie abbiano funzionato, e quali no.<\/p>\n Mercati azionari con modesto segno pi\u00f9, quindi. Si distingue Wall Street in positivo, gli emergenti in negativo, Europa invariata. Mercati obbligazionari in marginale salita, bene l’Europa, male gli emergenti anche qui (con debito in valuta forte).\u00a0Si \u00e8 cominciato il 2018 rimarcando come la grande corsa di questi anni riduca ulteriori possibilit\u00e0 di apprezzamento<\/strong>, soprattutto nei mercati a reddito fisso, nei quali i rendimenti rimangono sotto lo zero o appena positivi.<\/p>\n I mercati azionari, anche se non sopravvalutati, si trovano su livelli storicamente elevati.\u00a0In questo contesto pi\u00f9 incerto, si incrementa gradualmente l\u2019uso di strategie flessibili, avendo chiaro il proprio orizzonte temporale, volte a mitigare gli effetti sulla volatilit\u00e0 dei portafogli<\/strong>.<\/p>\n Il contesto macro \u00e8 ancora favorevole<\/strong>. Questo ed il prossimo anno saranno ancora di crescita sostenuta. I segni pi\u00f9 diminuiscono, comunque, perch\u00e9 il ciclo \u00e8 chiaramente maturo, e le sorprese positive in chiara diminuzione. L’elenco dei punti di domanda, per contro si infittisce, e non tanto sul fronte economico, quanto su quello politico. Quest’ultimo grava, troppo spesso, sulle scelte degli investitori e, quand’anche peggiori, su quelle dei consumatori e delle imprese e, quindi, sul ciclo economico.<\/p>\n Sei mesi fa le attese per il consiglio europeo di fine giugno erano importanti, soprattutto per l’unione bancaria. Non ci sono stati risultati, invece, e difficilmente ne vedremo a breve. La politica europea sembra sempre meno ambiziosa, quando non involutiva.<\/p>\n All’inizio dell’anno Corea del Nord e guerre tariffarie primeggiavano sui giornali. Il problema coreano sembra ben indirizzato, mentre i dazi rimangono un tema discusso. L’effetto di questi ultimi non si vede sulle stime correnti, ma in qualche modo si vedr\u00e0 in futuro.<\/p>\n E poi c’\u00e8 l’Italia, tornata a pagare rendimenti positivi sul proprio debito, nonostante i tassi negativi della BCE. Il premio per il rischio<\/strong><\/a> \u00e8 consistente; come tutte queste situazioni, si porta dietro la volatilit\u00e0<\/strong><\/a>.<\/p>\n Gli investitori rimangono, quindi, tra l’incudine ed il martello di rendimenti bassi e volatilit\u00e0. L’investitore pu\u00f2 difendersi ragionando per obiettivi da raggiungere in un chiaro orizzonte temporale.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Si \u00e8 cominciato il 2018 rimarcando come la grande corsa di questi anni riduca ulteriori possibilit\u00e0 di apprezzamento, soprattutto nei mercati a reddito fisso, nei quali i rendimenti rimangono sotto lo zero o appena positivi.<\/p>\n","protected":false},"author":143,"featured_media":25354,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"video","meta":{"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[58,90,93,68,125,64],"class_list":{"0":"post-25353","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-video","5":"has-post-thumbnail","7":"category-mercati","8":"tag-come-investire-oggi","9":"tag-idee-di-investimento","10":"tag-mercati-finanziari","11":"tag-mondo-della-finanza","12":"tag-view-di-mercato","13":"tag-volatilita","14":"post_format-post-format-video"},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/25353","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/143"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=25353"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/25353\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/25354"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=25353"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=25353"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=25353"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}Andamento dei mercati finanziari<\/h3>\n
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