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{"id":24642,"date":"2017-12-10T00:00:00","date_gmt":"2017-12-09T23:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.dadamoney.com\/mercati-finanziari-dicembre-2017\/"},"modified":"2017-12-10T00:00:00","modified_gmt":"2017-12-09T23:00:00","slug":"mercati-finanziari-dicembre-2017","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.dadamoney.com\/?p=24642","title":{"rendered":"Mercati Finanziari: l’analisi del mese di Dicembre 2017 | Pictet AM Italia"},"content":{"rendered":"

Andrea Delitala<\/strong> di Pictet AM Italia<\/strong><\/a> delinea la view sui mercati della casa elvetica per l’ultimissima parte dell’anno.<\/p>\n

Il 2017 si \u00e8 rivelato molto pi\u00f9 positivo di quanto ci si attendesse in origine. Un anno fa si pensava che il 2017 sarebbe stato l’anno di svolta sui tassi di interesse e la politica monetaria. la cosa \u00e8 avvenuta, ma solo per la parte a breve della curva. Questo \u00e8 avvenuto soprattutto in USA, dove ci si attende un ultimo rialzo annuale a dicembre, appunto.<\/p>\n

Nel complesso, nel corso del 2017 i vari asset class dei mercati hanno retto bene. Lo hanno fatto perch\u00e9 le banche centrali da un lato parlavano di tapering e cessazione di politiche di sostegno, dall’altro hanno continuato a pompare liquidit\u00e0 (soprattutto Europa e Giappone). Siamo a 2500 miliardi rispetto ai 100 di prima della crisi.<\/p>\n

Tuttavia, nel 2018 \u00e8 nuovamente lecito prepararsi al venir meno dell\u2019attuale sostegno da parte della liquidit\u00e0. Si dovrebbe passare dai 2500 miliardi appena citati a 500 miliardi.<\/p>\n

Quadro macro sui mercati<\/h2>\n

I dati economici sono stati abbastanza positivi. Piccola delusione sui salari in America, che continuano a non mostrare la progressione che ci si attenderebbe. Il mistero dell’assenza di inflazione<\/strong> salariale perdura… C’\u00e8 quindi dicotomia tra valutazioni azionarie ancora buone poich\u00e9 prezzate sulla crescita e quelle obbligazionarie buone perch\u00e9 prezzate sull’assenza di inflazione. Se banchieri centrali ed economisti, che si aspettano nel 2018 una sorpresa dall’inflazione avranno ragione, la dicotomia si risolver\u00e0 a danno dei bond.\u00a0Dal punto di vista strategico, la raccomandazione per i prossimi mesi \u00e8 quindi di essere piuttosto cauti sull\u2019esposizione obbligazionaria<\/strong>.<\/p>\n

Nell’anno appena trascorso la volatilit\u00e0 si \u00e8 decisamente appianata e ad oggi, salvo imprevisti geopolitici, nulla ci porta a pensare che questo incantesimo possa rompersi entro la fine dell’anno. Ci sono anzi buone notizie sulla riforma fiscale in USA. I temi preoccupanti riguardano soprattutto l’anno prossimo.<\/p>\n

Vuoi sapere di pi\u00f9?<\/p>\n

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