Divisione equa tra Europa ed America nelle azioni. Selezione di singoli nomi, circa un centinaio, scelti con criteri di profittabilit\u00e0 e prospettive di rendimento. Molti indicatori analizzati e presi in considerazione, raggruppabili in quattro grandi gruppi. Un gruppo di metriche di valore, uno di metriche di qualit\u00e0, un altro di profitabilit\u00e0 ed infine di redditivit\u00e0.<\/p>\n

Nel portafoglio obbligazionario, siamo costruttivi nel settore dei corporate HY europei. Visto il profilo rischio-rendimento, il contesto europeo resta favorevole dal punto di vista dei tassi. Abbiamo tassi bassi e li avremo ancora per un periodo prolungato viste le ultime decisioni della BCE. Stante questo, le obbligazioni HY offrono rendimenti decisamente interessanti.<\/p>\n

Sul mondo investment grade\u00a0invece le cose sono molto meno interessanti. Abbiamo quindi disinvestito parte della quota, investendola in fondi alternativi, sempre sul credito. Questi ultimi sono di tipo long-short. Siamo quindi ancora investiti sul credito, scegliendo di approcciarlo in maniera diversa ed alternativa.<\/p>\n

Parte della liquidit\u00e0 \u00e8 stata poi investita in fondi alternativi event-driven\u00a0merger & acquisitions. In questa area c’\u00e8 un numero di operazioni elevate, che consente di avere un portafoglio ben diversificato. In questo contesto di tassi bassi, \u00e8 un’area decisamente interessante. I fopndi long-short e event driven rappresentano un 20% del portafoglio sul credito.<\/p>\n

Per quanto concerne il credito governativo, dopo lo storno di dicembre sul decennale americano, abbiamo incrementato la posizione sul medesimo. Lo abbiamo fatto quando le acque si sono calmate dopo l’elezione di Trump.<\/p>\n

Nel settore valutario, abbiamo una posizione long sul dollaro contro euro, ma pi\u00f9 contenuta rispetto agli ultimi anni. Questo perch\u00e9 il dollaro ha gi\u00e0 corso molto nei confronti di tutte le principali valute. Teniamo d’occhio le scelte della nuova amministrazione USA. Vediamo se la grande espansione fiscale promessa verr\u00e0 tradotta in atti concreti. Se accadr\u00e0, incrementeremo nuovamente la posizione. Ci\u00f2 accadr\u00e0 anche perch\u00e9 la FED, di conseguenza, dovr\u00e0 rivedere la propria politica di rialzo dei tassi. Al momento rimaniamo pi\u00f9 prudenti su questa posizione.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Intervista a Fulvio Martina, responsabile delle strategie flessibili nel team delle gestioni patrimoniali.<\/p>\n

DISCLAIMER. Il presente video \u00e8 indirizzato ad un pubblico indistinto e viene fornito a titolo meramente informativo. Esso non costituisce attivit\u00e0 di consulenza in materia di investimento, n\u00e9 raccomandazione, n\u00e9 ricerca in materia di investimenti da parte delle societ\u00e0 del Gruppo Ersel, n\u00e9, tantomeno, offerta, invito ad offrire, sollecitazione o messaggio promozionale finalizzato all’acquisto, alla vendita o alla sottoscrizione di strumenti\/prodotti finanziari di qualsiasi genere. Esse non sono intese a raccomandare o a proporre, in maniera esplicita o implicita, una strategia di investimento in merito ad uno o pi\u00f9 strumenti finanziari o agli emittenti di tali strumenti finanziari. Tutte le informazioni riportate sono date in buona fede sulla base dei dati disponibili, ma sono suscettibili di variazioni anche senza preavviso in qualsiasi momento dopo la pubblicazione. La decisione di effettuare qualunque operazione finanziaria \u00e8 a rischio esclusivo dei destinatari della presente informativa. Tutte le informazioni fornite sono suscettibili di modifica o aggiornamento senza preavviso. Prima dell’adesione\/sottoscrizione dei fondi comuni di investimento, leggere il prospetto disponibile sul sito www.ersel.it, alla sezione Prodotti. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.<\/p>\n","protected":false},"author":147,"featured_media":23665,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"video","meta":{"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[60,322,242,73,125,64],"class_list":{"0":"post-23664","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-video","5":"has-post-thumbnail","7":"category-mercati","8":"tag-azioni","9":"tag-donald-trump","10":"tag-ersel","11":"tag-obbligazioni","12":"tag-view-di-mercato","13":"tag-volatilita","14":"post_format-post-format-video"},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/23664","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/147"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=23664"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/23664\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/23665"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=23664"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=23664"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=23664"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}