Dicembre \u00e8 stato un mese positivo per i mercati azionari globali. +2,8% in questo periodo. Su base annua siam o a +8.9%. Dato mensile che risente molto del grande rimbalzo in Europa. Il Vecchio continente ha realizzato un ottimo +6,1%, che porta il risultato annuale a +7,9%. Milano si distingue su base mensile (+13,2%). Purtroppo performance negativa su base annuale, con -6,5%. Questo dato risente pesantemente della dinamica dei titoli bancari.<\/p>\n

Nel reddito fisso, \u00e8 pressoch\u00e9 invariato l’indice globale mensile. Annualmente, siamo a +3,05%. Sono i titoli pi\u00f9 rischiosi, quelli non governativi, ad avere performance migliori. Sale infatti del +9,01% l’indice dei mercati emergenti con debito in valuta forte. Sale del 4,84% l’indice delle societ\u00e0 con HY.<\/p>\n

Nel mondo valutario, poco da commentare mensilmente. Il dato annuale della sterlina contro l’euro, per\u00f2 (-13,8%), ci ricorda l’importanza dei temi politici nel guardare al 2017.<\/p>\n

Questo il punto sui mercati.<\/p>\n

Agenda politica 2017<\/h2>\n

Dobbiamo domandarci quali saranno i temi dominanti nel nuovo anno, e come posizionarci. A breve si insedier\u00e0 la nuova amministrazione americana. Nel corso del 2017 sono in programma le importanti elezioni in Francia a maggio, e quelle tedesche a settembre\/ottobre (data ancora incerta). Non possiamo escludere elezioni anche in Italia.\u00a0In primavera dovrebbero cominciare le negoziazioni per l’uscita del Regno Unito dall’Unione Europea.<\/p>\n

Un’agenda politica molto incerta interferir\u00e0 quindi con le nostre scelte d’investimento. Di questo bisogna tenere conto.<\/p>\n

Crescita Mondiale e QE<\/h2>\n

Ci\u00f2 premesso, l’anno appena iniziato dovrebbe vedere una crescita mondiale in miglioramento in termini nominali. Il tutto sar\u00e0 frutto di una maggiore crescita di beni e servizi, e di una contenuta crescita del tasso di inflazione. Sono questi i fattori che denotano un maggior dinamismo delle economie. Sono frutto di politiche fiscali meno improntate all’austerit\u00e0, se non addirittura allo stimolo. Sono anche frutto della politica monetaria espansiva degli ultimi otto anni.<\/p>\n

A questo proposito, va ricordata la decisione della BCE<\/strong> di estendere il proprio programma di acquisti fino alla fine del 2017. In realt\u00e0, a partire da aprile gli acquisti diminuiranno da 80 a 60 miliardi mensili. La stessa cifra con cui il programma cominci\u00f2 quasi 2 anni fa. A conti fatti, questo significa altri 780 miliardi di acquisti nel 2017. Nel peggiore dei casi, seguir\u00e0 la met\u00e0 di questa cifra nel 2018. Questo “caso peggiore” sar\u00e0 il ben noto tapering<\/strong>, cio\u00e8 la fine graduale del programma di acquisti.\u00a0E’ velleitario, in questa fase, speculare sulla fine del programma. Molto dipender\u00e0 dall’andamento dell’economia. Questa, a sua volta, risentir\u00e0 anche del ciclo elettorale.<\/p>\n

Per il momento lo scelte di investimento devono privilegiare, sempre in ottica molto tattica, le attivit\u00e0 rischiose. Si raccomandano strategie flessibili e non direzionali.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Il punto sui mercati di gennaio 2017 per Arca SGR Il punto sui mercati di gennaio 2017 per Arca SGR. Andamento mercati dicembre 2016 e annuale Dicembre \u00e8 stato un mese positivo per i mercati azionari globali. +2,8% in questo periodo. Su base annua siam o a +8.9%. Dato mensile che risente molto del grande […]<\/p>\n","protected":false},"author":143,"featured_media":23639,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"video","meta":{"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[306,58,93,124,332,125],"class_list":{"0":"post-23638","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-video","5":"has-post-thumbnail","7":"category-mercati","8":"tag-arca-sgr","9":"tag-come-investire-oggi","10":"tag-mercati-finanziari","11":"tag-quantitative-easing","12":"tag-tapering","13":"tag-view-di-mercato","14":"post_format-post-format-video"},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/23638","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/143"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=23638"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/23638\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/23639"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=23638"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=23638"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=23638"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}