S\u00ec. Il fondo KIS KEY \u00e8 un fondo che investe principalmente in utility ed in infrastrutture, quindi la prima motivazione \u00e8 che il settore in questi tre anni ha avuto una performance positiva. La seconda \u00e8 che, comunque, nonostante sia un fondo long\/short, noi abbiamo mantenuto una posizione lunga, prettamente lunga, su questo settore, ed in particolare abbiamo beneficiato di uno stock picking molto positivo, e quarta ed ultima motivazione, forse la pi\u00f9 importante, \u00e8 la concentrazione. Quindi, se prendiamo i primi dieci titoli del fondo, hanno contribuito a circa l’ottanta percento della performance positiva in questi ultimi tre anni.<\/p>\n

Parliamo quindi di mondo delle infrastrutture e delle utilities, che non sono impattate da questa fase di rallentamento del ciclo economico\u2026<\/h3>\n

S\u00ec. Diciamo\u2026 il settore delle utilities e delle infrastrutture ha la caratteristica di avere gli utili, la redditivit\u00e0 delle aziende, che \u00e8 poco collegata al ciclo economico. Dall’altro lato, per\u00f2, questo rallentamento economico ha un impatto sulle aspettative dei tassi di interesse, quindi anche dal discorso di Draghi di qualche settimana fa, l’idea che i tassi interesse in Europa, soprattutto, rimarranno molto bassi per un lungo periodo di tempo. Queste implicazioni, sono anche un bottom up per le aziende su cui investiamo, in quanto la maggior parte di queste aziende ha comunque un indebitamento finanziario elevato, quindi siamo nel medio, lungo termine, ed avere tassi interesse bassi vuol dire avere minori costi di finanziamento, e come secondo elemento bassi tassi interesse vuole dire tendenzialmente una valutazione, quindi un rating, pi\u00f9 elevato di queste aziende che si vanno a confrontare in realt\u00e0 spesso con i rendimenti che abbiamo sulla parte obbligazionaria.<\/p>\n

Benissimo. Oltre a questi aspetti positivi parliamo dei trend del 2019, quindi le reti mobili in sviluppo, il mondo delle telecomunicazioni, il miglioramento della mobilit\u00e0 e il cambiamento energetico. Sono dei trend del 2019 che aiuteranno queste aziende?<\/h3>\n

S\u00ec. Attualmente il fondo \u00e8 principalmente posizionato su queste tre tematiche. Quella del cambiamento energetico \u00e8 particolarmente importante per il settore delle utilities, quindi l’aumento delle energie rinnovabili. Questo trend \u00e8 fortissimo, crediamo soprattutto nei prossimi anni, per\u00f2 impatta anche per quanto riguarda la mobilit\u00e0 elettrica, quindi le macchine elettriche, le reti energetiche, perch\u00e9 serviranno moltissimi investimenti da fare sulle sulle reti energetiche, quindi la rete cittadina, le reti di distribuzione, per connettere tutti i milioni di auto elettriche che nei prossimi anni verranno sul mercato.<\/p>\n

Un altro trend strutturale su cui stiamo puntando \u00e8 quello degli investimenti sulle infrastrutture di telecomunicazioni, quindi qui parliamo principalmente delle tecnologie 5G sul mobile, ed anche qui vediamo che sar\u00e0 una rivoluzione molto importante. Se vediamo l’europa, anche l’italia, questi investimenti sono investimenti che verranno proprio nei prossimi due o tre anni.<\/p>\n

Il terzo tema che quello un po\u2019 pi\u00f9 generale, legato all’aumento della globalizzazione, all’aumento dei flussi turistici e di scambi commerciali. Secondo noi impatter\u00e0 molto, in maniera molto positiva il trend del traffico aereo. Questo crediamo che sia comunque abbastanza svincolato da quello che \u00e8 l’andamento economico. Difatti, anche in questi primi mesi dell’anno, abbiamo visto dei dati di traffico su aeroporti in Europa molto positivi, in contrasto con l’andamento economico negativo, e qui siamo posizionati, appunto, sugli investimenti su degli aeroporti, che dovrebbero, nel medio, lungo periodo, beneficiare di questo trend.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Vittorio Villa, Portfolio Manager di Kairos, analizza il trend del settore infrastrutture e utilities e le scelte di portafoglio per il KIS KEY.<\/p>\n","protected":false},"author":236,"featured_media":21384,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"video","meta":{"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[58,90,899,93,950,125],"class_list":{"0":"post-22488","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-video","5":"has-post-thumbnail","7":"category-mercati","8":"tag-come-investire-oggi","9":"tag-idee-di-investimento","10":"tag-infrastrutture","11":"tag-mercati-finanziari","12":"tag-utilities","13":"tag-view-di-mercato","14":"post_format-post-format-video"},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/22488","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/236"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=22488"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/22488\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/21384"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=22488"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=22488"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.dadamoney.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=22488"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}