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Secondo gli scienziati la crisi climatica sta alimentando disastri naturali devastanti. Rafforzare le ambizioni climatiche dell’Europa non è mai stato più urgente per il responsabile del Green Deal nella Commissione Europea.

Così Frans Timmermans, Vicepresidente della Commissione Europea: “C’è un’enorme responsabilità sulle nostre spalle perché se non agiamo ora, e intendo subito, i nostri figli non ce lo perdoneranno mai… non abbiamo scelta, dobbiamo agire. E una cosa che spero di evitare è la paralisi causata dalla paura del cambiamento”.

Timmermans era a Strasburgo per difendere il pacchetto Fit for 55 della Commissione. Per rendere l’Europa climaticamente neutra, Bruxelles vuole ridurre le emissioni del 55% entro il 2030, ma convincere i paesi europei a liberarsi dalla loro abitudine al carbonio è più facile a dirsi che a farsi. Il blocco è diviso su chi dovrebbe pagare il conto. Per alcuni, l’onere dovrebbe ricadere sulle industrie inquinanti, non sul cittadino medio.

Ska Keller, eurodeputata tedesca, Verdi/ALE: “Dobbiamo porre fine ai sussidi pubblici per i combustibili fossili, sbarazzarci dei certificati di inquinamento gratuiti, integrare l’ondata di rinnovamento con l’energia solare e accelerare il passaggio alle energie rinnovabili”.

Mohammed Chahim, eurodeputato dei Paesi Bassi, S+D: “Dobbiamo discutere se siamo disposti a supportare direttamente i consumatori per diventare più sostenibili”.

Anna Zalewska, conservatrice polacca di ECR: “I cittadini iniziano a fare domande. Fanno domande sugli aumenti dei prezzi, perché sono loro che pagheranno il conto per le ambizioni climatiche dell’UE”.

Le proposte della Commissione vanno dalla graduale eliminazione delle auto a benzina e diesel entro il 2035 a nuove tasse sui gas prodotti dal riscaldamento degli edifici, nonché tasse sulle emissioni del trasporto aereo e marittimo.

Un’impennata globale dei prezzi dell’energia quest’anno ha focalizzato le menti su come il costo della transizione verde per il consumatore.

Qualcosa che alimenterà accesi dibattiti nell’UE prima che il pacchetto sul clima diventi realtà.

Il sondaggio PMI di marzo mostra il boom della produzione nell’eurozona

I dati recentemente rilasciati da marzo suggeriscono che la ripresa economica sta guadagnando slancio in tutta Europa, ha detto Ristuben, notando che l’indice PMI (purchasing managers’ index) manifatturiero di IHS Markit per la zona euro ha raggiunto un livello di 62,5 il mese scorso. Un numero superiore a 50 indica condizioni espansive, e un numero inferiore a 50 indica condizioni di contrazione. “La lettura di marzo di 62,5 significa che il mese scorso il settore manifatturiero dell’eurozona è cresciuto al suo ritmo più veloce in quasi 24 anni”, ha osservato.

Il PMI per il settore dei servizi dell’eurozona, nel frattempo, è salito a un livello di 49,6 a marzo, traballando sull’orlo dell’espansione, ha detto Ristuben. “Il settore europeo dei servizi, pur migliorando, è in ritardo rispetto al settore manifatturiero, il che non è una sorpresa, date le difficoltà che l’Europa ha incontrato nel lancio del vaccino e nella più ampia riapertura economica”, ha dichiarato. Tuttavia, la campagna di vaccinazione della regione ha preso piede nelle ultime settimane, ha detto Ristuben, soprattutto in paesi come la Germania, dove quasi 700.000 dosi sono state recentemente somministrate in un solo giorno.

La ripresa economica è anche ben avviata negli Stati Uniti, ha aggiunto, con il PMI del settore servizi di IHS Markit per marzo che è salito a 60,4 – il numero più alto in sei anni. “L’espansione dell’attività dei servizi mostra che gli Stati Uniti hanno fatto meglio di gran parte dell’Europa nei loro sforzi di vaccinazione e riapertura – ma il messaggio generale qui è che l’economia sta migliorando in entrambe le aree”, ha osservato Ristuben. Mentre si aspetta una certa volatilità all’interno delle economie e dei mercati nei prossimi mesi, gli ultimi numeri sono una conferma che le cose stanno migliorando, ha detto.

La Federal Reserve degli Stati Uniti si concentra sulla massima occupazione

Passando alle ultime notizie dalla Fed, Ristuben ha detto che i commenti del presidente Jerome Powell durante un discorso dell’8 aprile sono serviti come un forte segnale ai mercati che la banca centrale non è preoccupata delle pressioni inflazionistiche nel prossimo anno, e che continuerà a concentrarsi sulla creazione di posti di lavoro. “Powell ha dichiarato che vuole vedere una serie di mesi con guadagni di posti di lavoro simili al quasi 1 milione di posti di lavoro non agricoli che gli Stati Uniti hanno aggiunto a marzo”, ha spiegato Ristuben, “e questo equivarrebbe ovviamente a un’enorme quantità di posti di lavoro creati”. Secondo Ristuben, Powell stava essenzialmente trasmettendo ai mercati che la Fed è impegnata a raggiungere la piena occupazione – e che i numeri dell’inflazione non costringeranno la banca centrale ad alzare i tassi molto presto.

I mercati sembrano trarre conforto dalle osservazioni del presidente della Fed, ha detto Ristuben, come evidenziato dalla reazione silenziosa nei rendimenti dei titoli di stato il 9 aprile, dopo che un nuovo rapporto ha mostrato che l’indice dei prezzi alla produzione degli Stati Uniti è aumentato più del previsto il mese scorso. “Nel contesto di ciò che è successo quest’anno – cioè, con i forti aumenti dei tassi di interesse a lungo termine – notizie come questa avrebbero tipicamente alimentato ulteriori preoccupazioni per l’inflazione e portato a un salto nei rendimenti del Tesoro, ma non è stato il caso”, ha notato Ristuben. Ha anche attribuito parte della mancanza di movimento nei rendimenti al fatto che i mercati hanno aspettative di inflazione più ragionevoli ora che all’inizio del 2021.

I risultati delle elezioni in Groenlandia mostrano che le tensioni tra Cina e Stati Uniti rimangono elevate

Allargando il suo sguardo alle questioni geopolitiche, Ristuben ha detto che i risultati di una recente elezione in Groenlandia aiutano a evidenziare la battaglia tra le superpotenze economiche per l’influenza e l’accesso alla fornitura di minerali di terre rare del paese.

“La Groenlandia ha alcune delle più grandi riserve al mondo di minerali di terre rare, e con il riscaldamento delle temperature che permette un accesso più facile, la Cina ha sostenuto un massiccio progetto minerario in Groenlandia, con l’obiettivo di continuare il suo dominio nella produzione di terre rare”, ha detto Ristuben, aggiungendo che la Cina attualmente estrae circa il 70% delle terre rare in tutto il mondo. Il progetto è ora in pericolo dopo che il partito di sinistra groenlandese Inuit Ataqatigiit, che si oppone al progetto minerario per motivi ambientali, è arrivato primo alle elezioni parlamentari del 6 aprile, ha spiegato.

“Il progetto minerario dà davvero il senso della crescente competizione tra le nazioni – in particolare tra gli Stati Uniti e la Cina – per le risorse della Groenlandia”, ha detto. Questo, a sua volta, dimostra che nonostante il cambio di amministrazione presidenziale, la politica degli Stati Uniti verso la Cina non sarà probabilmente molto diversa in futuro, ha osservato Ristuben. “In definitiva, gli sviluppi in Groenlandia ci ricordano che le tensioni tra Stati Uniti e Cina esistono ancora, e probabilmente dureranno a lungo, rimanendo uno dei principali rischi geopolitici per i mercati”, ha concluso.

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Tre parole per ripartire, per ricominciare da capo dopo una crisi senza precedenti, con la forza e il coraggio di guardare avanti verso un futuro tutt’altro che scontato. Secondo Guido Maria Brera, chief investment officer di Kairos Partners, si dovrà ripartire dalla forza, dalla reputazione e dalle capacità di chi, il 26 luglio 2012, aveva pronunciato altre tre parole, altrettanto famose e destinate ad entrare nella storia, che salvarono non solo la moneta unica, quanto anche l’Italia stessa.

“Ci sono dei momenti nei quali è come se le stelle si allineassero. Sembra che questo momento sia, dopo decenni e decenni, arrivato anche per il nostro Paese. C’è una sorta di allineamento di stelle, che ci fa dire che oggi l’Italia è il luogo dove investire nel mondo”, esordisce Brera, secondo cui “tutto parte ovviamente dagli uomini e dalle parole, e chi controlla le parole, ho sempre detto, controlla le cose. Tre parole, “whatever it takes”, hanno salvato l’Europa da una tempesta perfetta, ma anche la credibilità dell’uomo che le ha pronunciate ha salvato l’Europa. La sua forza, la sua reputazione e la sua capacità”, esordisce Brera. Ora, quell’uomo può regalare non solo una stabilità politica che “non abbiamo mai avuto prima”, ma anche “una visibilità del futuro che all’Italia non è mai stata in fondo concessa, o meglio, che a chi ha investito nell’Italia non è stata mai in fondo concessa”. Secondo Brera, due, cinque o sette anni di visibilità politica è un’enormità, ed è esattamente quello che l’investitore va ricercando ora.

Ci sono però altri elementi oltre a questo. La stabilità politica è fondamentale in un Paese, dato che ne determina la credibilità. “C’è però un secondo punto, globale, un punto di cambiamento di politica economica”, prosegue Brera, “Larry Summers, in un paper scritto a gennaio, lo dice chiaramente: prima di tutto ci dice che i parametri di Maastricht, con questi livelli di tassi d’interesse, perdono di valore e significato, perché la sostenibilità del debito, essendo questo meno caro, è ovviamente migliorata. Summers ci dice anche che per i Paesi come l’Italia, che hanno un altissimo livello di debito sul pil, l’unico modo per abbattere quel livello è fare più debito, quindi espandere il deficit, a patto che il debito generi una crescita superiore al tasso di finanziamento del debito stesso”, prosegue il cio di Kairos.

Chiaramente, “non si lavora più su un’austerity spinta e su tagli ma c’è un’aria di neo-keynesianesimo in giro, cioè investimenti pubblici, ricerca di una crescita superiore al tasso di interesse a cui ci si indebita. Torna Keynes, in Italia tornano le teorie di Federico Caffè, di cui Mario Draghi è stato allievo. Torna Keynes chiaramente in questo paper di Summers, che ha partecipato attivamente alla politica economica americana degli ultimi anni, dettando regole e paletti e quello sarà il piano su cui Biden si orienterà e questo aiuta molto i Paesi che hanno un alto livello di debito”.

Ci sono poi altri due elementi chiave. Il terzo è rappresentato dai tassi di interesse, ai minimi storici. “Ovunque e anche e finalmente in Italia, con uno spread che si stringe sempre di più e aiuta il Paese nella sfida enorme rappresentata dal cercare una crescita superiore al tasso di finanziamento”. Il quarto, che si deve assolutamente sottovalutare, è rappresentato dal Recovery plan. “Una sorta di piano Marshall, un piano fatto sì di debito ma anche di sussidi, un inizio, e questo lo abbiamo ripetuto e detto tante volte fin da giugno. Un inizio di Eurobond, nel quale sono presenti dei trasferimenti, nel quale si parla di sussidi, quanto tempo ci ha messo l’Europa ad arrivar fin qui. Se ricordiamo quella passeggiata tra Angela Merkel e Nicolas Sarkozy, quando si disse che in caso di fallimento della Grecia anche i privati avrebbero dovuto contribuire. Oggi ci sono i sussidi in questo Recovery plan ed è grande, un’opportunità enorme per ricostruire il nostro Paese sin dalle fondamenta”, sottolinea Brera.

Kairos lo ripete da sempre, “l’Italia deve diventare un asset trofeo nel mondo”. Un porto dove gli investitori devono attraccare per lavorare e a vivere, a patto che funzioni la fibra, funzionino i trasporti, funzioni la sanità e funzioni la scuola. L’Italia può diventare davvero un “luogo incontaminato”, perché l’ambiente è un fattore che si è riusciti a preservare e “nel nuovo mondo green il nostro Paese può avere un suo ruolo fondamentale”.

Secondo l’esperto, infine, c’è per ultimo un dato importante, che è quello che riguarda i numeri. La capitalizzazione complessiva del mercato azionario italiano oggi, è di 600 miliardi circa. E il segmento delle piccole medie imprese, l’Aim, ha una market cap di soli 7 miliardi di euro. La capitalizzazione rispetto al pil in Italia è del 30%, contro un valore medio del 50% in Europa e un valore del 150% negli Stati Uniti. A fine del 2020 il mercato americano contava per il 50% sul totale del valore globale azionario. Il piano di aiuti europei, che potrebbe essere per l’Italia di 200 miliardi, corrisponde a un terzo della capitalizzazione del mercato azionario.

“Il risparmio, in termini di yield, cioè di rendimenti governativi italiani, è di circa l’1%. Nello scorso anno gli yield governativi sono stati in media del 2%, se ora la media scendesse all’1%, significherebbe che ci sarebbero 25/30 miliardi di risorse addizionali da utilizzare. Un dato che fa male, è sapere che l’intero mercato italiano rappresenta circa un terzo della capitalizzazione di Apple”, sottolinea Brera, secondo cui questi dati “ci spingono sempre di più a riflettere sull’Italia, e combinati agli elementi citati, possono creare uno shift direi monumentale verso il mercato azionario italiano, e dovremo essere bravi a coglierlo”.

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Non ci sarà una palizzata di tariffe il 1° gennaio e non ci saranno barriere non tariffarie al commercio.

Quattro anni e mezzo dopo che la Gran Bretagna ha votato per lasciare l’Ue, Londra e Bruxelles hanno finalmente concordato un nuovo accordo commerciale e di sicurezza che plasmerà il loro rapporto per i decenni a venire. L’accordo garantirà un commercio libero da dazi e contingenti tra la Gran Bretagna e l’UE. È il più grande accordo commerciale che la Gran Bretagna probabilmente otterrà ora che ha lasciato il blocco.

L’UE ha rappresentato il 43% delle esportazioni britanniche nel 2019 con 294 miliardi di sterline. Più della metà delle importazioni britanniche, per un valore di 374 miliardi di sterline, proveniva dal blocco dei 27 Paesi. L’accordo è incentrato sul libero scambio di merci. C’è poco da fare per promuovere i servizi, dove il Regno Unito ha un grande surplus commerciale.

Il libero scambio di servizi avrebbe richiesto un allineamento molto più stretto delle regole e dei regolamenti, cosa che il governo britannico non ha voluto. L’organo ufficiale di previsione economica della Gran Bretagna, l’Office of the Budget Responsibility, stima che un affare limitato di questo tipo lascerà il PIL del Regno Unito inferiore del 4% rispetto a quello che sarebbe stato entro il 2035. A partire dal 1° gennaio, la Gran Bretagna lascerà il mercato unico e l’unione doganale dell’UE.

Quindi, anche con questo accordo, gli scambi commerciali tra il Regno Unito e l’UE saranno molto più limitati rispetto ad oggi. Le imprese dovranno compilare le dichiarazioni doganali per esportare e importare merci. I prodotti alimentari avranno bisogno di certificati veterinari e potranno essere controllati alla frontiera.

Questo tipo di burocrazia supplementare potrebbe interrompere il flusso delle merci e causare problemi alle imprese con catene di fornitura just in time. L’accordo concordato rappresenta una forma di Brexit molto più difficile di quanto molti elettori di Leave pensassero di votare nel 2016. Gli attivisti di Brexit hanno affermato che il Regno Unito può conservare i vantaggi del mercato unico. Tuttavia, il primo ministro Boris Johnson era determinato a riconquistare la sovranità, riprendendo il controllo.

Questo ha limitato la portata dell’accordo. Al Regno Unito è stato concesso il libero scambio tariffario solo dopo aver concordato un cosiddetto “livello di gioco uguale” con l’UE. La Gran Bretagna sarà costretta a non erogare sussidi per dare un vantaggio alle aziende britanniche o a non rispettare le regole ambientali e lavorative.

Questa è stata una delle questioni più controverse dei colloqui, ma alla fine è stato trovato un accordo dopo che l’UE ha abbandonato le sue richieste che la Corte di giustizia europea si pronunciasse sulle controversie. E la Gran Bretagna si è allineata alle norme e ai regolamenti dell’UE. Ci sarà un meccanismo di risoluzione delle controversie e di revisione periodica degli accordi per garantire che entrambe le parti rispettino i termini dell’accordo.

Un’altra questione difficile è stata quella dei diritti di pesca. Attualmente le imbarcazioni dell’UE pescano circa 650 milioni di euro all’anno nelle acque del Regno Unito. Ci sarà un periodo di transizione in cui rinunceranno a circa un quarto di quel pescato.

Il Regno Unito e l’UE hanno concordato una soluzione temporanea per consentire alle aziende di continuare a condividere i dati dopo il 1° gennaio, ma si dovrà ancora trovare un accordo a più lungo termine sulla conformità della Gran Bretagna agli standard europei sulla privacy dei dati. La Gran Bretagna ha anche bisogno che l’UE dichiari che la sua regolamentazione finanziaria è alla pari con quella dell’UE, in modo che le aziende della City possano continuare a vendere servizi al blocco. Queste sono solo alcune delle questioni che dovranno ancora essere risolte l’anno prossimo. Anche con questo accordo, la Gran Bretagna e l’UE negozieranno diversi aspetti del loro rapporto per molti, molti anni a venire.

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L’Eurogruppo ha approvato la riforma del Mes, il meccanismo europeo di stabilità e il “backstop” il progetto per una rete di sicurezza per il fondo di risoluzione unico delle banche. Grazie all’ok dei ministri delle Finanze europei, lo strumento sarà in vigore due anni prima rispetto al previsto, cioè dal 2022. Le banche in sofferenza saranno quindi rifinanziate con questi soldi, non dai contribuenti.

L’accordo, fermo dallo scorso anno, dovrebbe rendere la zona euro più stabile e resiliente alle crisi future.

Valdis Dombrovskis: “l’Eurogruppo ha compiuto progressi decisivi verso il completamento dell’Unione bancaria concordando la rapida introduzione del backstop e della riforma del MES. Questi passaggi rafforzeranno la rete di sicurezza che abbiamo creato per i cittadini europei. Attendiamo il vertice sull’euro a fine mese che darà nuovo impulso all’Unione bancaria”.

Si tratta di un passo fondamentale per l’economia e il sistema bancario europeo. L’Unione Europea è pronta a un’ondata di insolvenze una volta che i programmi nazionali di sostegno alle imprese scadranno il prossimo anno. Con la diffusione del COVID-19 in Europa e nel mondo, gli Stati membri hanno adottato misure di soccorso come le moratorie sui rimborsi dei prestiti.

La Banca centrale europea stima che in uno scenario grave ma plausibile i prestiti in sofferenza presso le banche dell’area dell’euro potrebbero raggiungere 1,4 triliardi di euro, al di sopra dei livelli della crisi finanziaria del 2008

I crediti deteriorati totali nelle maggiori 121 banche della zona euro si erano più che dimezzati in sei anni a 506 miliardi di euro,. Poi è arrivata la Covid-19, senza dimenticare che le banche greche hanno ancora rapporti di crediti deteriorati superiori al 30%.

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La pandemia causerà “danni permanenti” al tenore di vita delle persone in tutto il mondo e le tasse sui ricchi e sulle aziende potrebbero aumentare per affrontare il conseguente danno economico.

Pensieri e parole che giungono dal Fondo monetario internazionale attraverso ultimo rapporto (World Economic Outlook), secondo cui l’economia globale subirà una contrazione del 4,4% nel 2020, 0,8 punti percentuali in meno rispetto alla stima di giugno.

L’Unione Europea produce ogni anno qualcosa come 110 milioni di tonnellate di rifiuti animali e vegetali, come le bucce delle mandorle che sono già adesso usate per produzioni particolari. Qual è lo stato dell’arte delle innovazioni nelle costruzioni e nell’industria automobilistica`? Siamo venuti nel sud della Spagna per capirlo.

Questa cooperativa agricola ad esempio, conta 550 soci. Tra i suoi prodotti, lo scorso anno ha lavorato 4000 tonnellate di mandorle. Ma, una volta sgusciate, quel numero appare meno impressionante.

Pedro Noguera Rubio AD di La Vega de Pliego SCL: “Di quelle 4000 tonnellate, appena il 25%, poco più di 1000 tonnellate, sono prodotto utilizzabile, il frutto che possiamo usare da cucinare, mangiare, per produrre torrone o prodotti di bellezza. Il restante 75% è il guscio delle mandorle, che attualmente viene utilizzato principalmente come biomassa “.

Per chi si è perso il botta e risposta al vetriolo tra Londra e Bruxelles di questa settimana, la sintesi può essere questa: il premier britannico Boris Johnson ha preparato un disegno legge per annullare l’accordo con l’Unione europea già ratificato dal suo Parlamento lo scorso dicembre. Cosa che getta ombre a dir poco inquietanti sul futuro dei trattati internazionali.

“Abbiamo pensato di creare una sponda legale – ha argomentato il primo ministro Johnson – per proteggerci da eventuali interpretazioni estreme o irrazionali del protocollo che potrebbero portare a un confine lungo il Mare d’Irlanda”.

Ma la questione del confine marittimo era già stata dibattuta a lungo prima dell’approvazione del trattato che porta ancora la sua firma. Il dietro front quindi ha poche giustificazioni. Il settimanale The Economist ha bollato il comportamento del governo Johnson come “scioccante e pericoloso”.

L’ipotesi di una Brexit senza accordo non piace a nessuno, ma si fa sempre più consistente.

Economia in leggera ripresa

Secondo l’economista Thiess Petersen dell’istituto di ricerca Bertelsmann, “ci sono alcuni segnali di speranza in Europa. Dopo un forte calo della produzione industriale a marzo e aprile, la produzione industriale è tornata a salire del dieci per cento ogni mese a maggio e giugno. E ci sono buoni segnali anche fuori dall’Europa, con la Cina, che torna a crescere e trainare la domanda, questo è positivo per le nostre esportazioni”, spiega l’esperto.

Sull’eccessivo debito europeo che si sta creando in questa fase storica per sopravvivere alla recessione, Petersen ammette: in effetti, le perdite di entrate fiscali e la spesa pubblica aggiuntiva stanno portando a un forte aumento del debito pubblico.” Ma a suo parere “non c’è alternativa. In una crisi economica così grave, i governi devono intervenire per prevenire un crollo economico ancora peggiore. Quindi – conclude l’esperto – senza il sostegno del governo e un’elevata spesa pubblica, si potrebbe assistere ad una disoccupazione di massa”, che potrebbe paralizzare lo sviluppo economico per anni.